العملة البديلة الرائدة تثبت قرب 3.71 دولار بعد صعود أسبوعي بلغ 23%

رهان Delphi الثاني وسوق يتجه نزولًا

أمضى رمز Lighter (LIT) الأسبوع في التحرك عكس اتجاه عام للسوق اتسم بالهبوط، إذ ارتفع 12.85% خلال 24 ساعة حتى صباح الخميس، في أكبر مكسب بين أكبر 100 عملة رقمية، وبلغ صعوده الممتد على سبعة أيام 23.49%. وتُظهر مراقبتنا المباشرة أن LIT يتداول قرب 3.71 دولار وقت إعداد التقرير، بارتفاع 9.1% خلال اليوم، فيما تراجع السوق الأوسع بأكثر من 2% خلال الفترة نفسها وتخضّرت جميع العملات ذات القيمة السوقية الكبيرة. ويُفسّر تطوران متتاليان في يومين معظم هذا الانفصال عن السوق. جاء الأول في 20 أكتوبر، حين نشرت شركة الأبحاث Delphi Digital تقريرًا يرى أن المضاربة هي السمة المحددة لهذا العقد، وأن على المستثمرين تملك المنصات التي تجني الأرباح من التداول، عبر العمولات أو عبر الانتشار بين المستخدمين، لا الأصول التي تُتداول ذاتها. وتشغل Lighter، التي تعمل كمبادلة عملات رقمية متخصصة في العقود الدائمة، موقعًا في التقرير إلى جانب Robinhood وHyperliquid (HYPE)؛ ووصفها المؤلفون بأنها «الرهان الثاني الأوضح»، مشيرين إلى انعدام عمولات المتداولين الأفراد ووجود قناة انتشار عبر Robinhood Wallet التي توفر عقود Lighter الدائمة، وهي صيغة من صيغ تداول العقود، في أسواق مختارة خارج الولايات المتحدة منذ يوليو. وشاركت Robinhood أيضًا في جولة تمويل Lighter في نوفمبر 2025. ووفق أرقام DefiLlama الواردة في التقرير، عالجت المنصة نحو 56 مليار دولار في حجم التداول على مدى 30 يومًا في مطلع أكتوبر؛ بينما تصدّرت Hyperliquid القطاع بحوالي 203 مليار دولار، وحلّت Variational وAster بينهما. وتكتسب هذه القراءة أهميتها لشركة Lighter لأن المنصة تكسب من النشاط ذاته لا من التعرض لأي أصل متداول، وبذلك ظل الارتفاع إعادة تسعير لورقة مالية واحدة داخل سوق هابط، لا يومًا صاعدًا شمل السوق كله.

قمة عند 7.86 دولار وجرف إمدادات في يناير 2027

أما التطور الثاني فيعود إلى Lighter نفسها، ويمتد أبعد من هذا الأسبوع: فقد قال المؤسس Vladimir Novakovski إن المشروع سيقدّم طلبًا إلى هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) في نوفمبر. وكتب المعلّق yippie، القريب من الفريق، في منشور بتاريخ 21 أكتوبر أن Lighter أمضى الشهرين الماضيين في العمل مباشرة مع الهيئة على قواعد العقود الدائمة اللامركزية، مضيفًا أن الجهات التنظيمية تُقدّر شريكًا أمريكيًا متعاونًا أكثر مما تُقدّر الضجيج العلني. وسيُظهر الملف المقرر في نوفمبر ما إن كانت تلك المحادثات ستحوّل إلى طلب رسمي، والتسلسل حوله مضغوط؛ فالقرار التنظيمي يسبق وصول أي إمدادات جديدة، ما يمنح السوق نافذة محددة تُقيَّم خلالها قصة الترخيص بذاتها. أما سياق السعر فهو امتداد طويل. سجّل LIT أعلى سعر تاريخي عند 7.86 دولار في 30 ديسمبر 2025، يوم إطلاق الإيردروب الخاص به، وحتى عند سعر 3.83 دولار المسجل في الساعات الأولى من 22 أكتوبر كان الرمز دون نصف تلك القمة؛ والمسافة حتى 7.86 دولار من ذلك المستوى تقارب 105%. ويتبع الإمداد التنظيم: فتخصيصات الفريق والمستثمرين، التي تشكّل معًا نصف إجمالي معروض LIT، تبدأ بالاستحقاق في أواخر يناير 2027، ويغطي الإصدار الأول نحو 13.5 مليون رمز. وتعني التحرر الشهري المتكرر لنصف المعروض وجود بائعين دائمين على امتداد شهور، لا حدثًا انفجاريًا واحدًا، ما سيجعل السوق يُسعّر في النافذة نفسها مسارًا ترخيصيًا أمريكيًا رسميًا وتدفقًا جديدًا من الإمدادات.

@Yippun · منشور على X

منشور بتاريخ 21 أكتوبر.

عرض على X

اتجاه عرضي وتمويل محايد

لم تُغيّر ولايتنا للبيانات ما حدث هذا الأسبوع من البنية التقنية الكامنة. يبقي تحليلنا الفني لـLIT القراءة المركبة للاتجاه عند مستوى عرضي؛ إذ يقف مؤشر القوة النسبية عند 48.64، في منتصف النطاق تمامًا رغم صعود 23%، بينما تُعد إشارة MACD تقنيًا صاعدة. والتمركز هادئ بالموازاة: يقف معدل تمويل العقود الدائمة عند -0.0007%، أي محايد فعليًا، وتحافظ المراكز المفتوحة عند 177.1 مليون دولار، ما يرجّح أن الصعود قادته تراكمات السوق الفوري أكثر مما قادته تدفقات الرافعة المالية. وقد سار معنويا السوق الأوسع على درجة حرارة أعلى، مع قراءة 68 لـمؤشر الخوف والطمع للعملات الرقمية، غير أن بنية الرمز ذاته استوعبت المكاسب دون أن تفقد نطاقها؛ وما لم يتحول ملف نوفمبر إلى طلب رسمي، فإن المكاسب تبقى محتواة داخل الحالة العرضية ذاتها التي سبقتها.