لاغارد تساعد في عرقلة ترخيص Binance الأوروبي بموجب MiCA بسبب مخاوف USDT

نقض لاغارد الصامت في أثينا

تدخلت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد شخصياً لإعاقة مطالبة منصة Binance بترخيص تشغيل في الاتحاد الأوروبي، إذ دعت رئيسة الوزراء اليونانية كيرياكوس ميتسوتاكيس إلى حجب الموافقة على طلب المنصة إطار عمل MiCA لتنظيم أسواق العملات المشفرة، وذلك وفق تقرير صحفي نُشر في 18 سبتمبر 2026. وكانت Binance تطارد هذا الترخيص عبر لجنة سوق رأس المال اليونانية (HCMC) منذ أواخر عام 2025، وبحلول أواخر مايو 2026 أكدت السلطات اليونانية للمنصة اكتمال ملفها. وتوقعاً للموافقة، بدأت المنصة فعلاً الاستعداد لإعلان الإطلاق، كما جدولت زيارة للرئيس التنفيذي ريتشارد تينغ إلى أثينا.

ثم توقف المسار فجأة. فقد أخبر مسؤول تنظيمي يوناني رفيع المنصة أن لاغارد تريد تأجيل القرار حتى تنتقل إشراف الترخيص بالعملات الرقمية إلى هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) بموجب إصلاح مُخطط. وفي 24 يونيو 2026، سحبت Binance طلبها اليوناني، معلنة أنها تصرفت بعد موازنة دقيقة لوضع الإجراء وتوقيته، وأشارت إلى نيتها السعي إلى ترخيص في دولة عضو أخرى بدلاً من ذلك.

تكمن أهمية اليونان في الطريقة التي يوزّع بها MiCA إمكانية الوصول إلى السوق. فـالمادة 65 من اللائحة تنشئ نظام تقديم خدمات العملات الرقمية عبر الحدود — ما يعرف باسم جواز المرور الأوروبي — الذي يتيح لشركة مرخصة في دولة عضو واحدة خدمة الاتحاد كاملاً دون حاجة إلى بناء حضور محلي في كل دولة. أما صلاحية الترخيص الرسمية فتقع على عاتق السلطات الوطنية لا البنك المركزي الأوروبي؛ إذ لا يحتفظ البنك المركزي بأي حق نقض قانوني. وحسب التقرير، ركزت مخاوف لاغارد على العملات المستقرة المربوطة بالدولار — وفي مقدمتها USDT من شركة Tether — التي تُسوّر مليارات الدولارات يومياً في حجم التداول على Binance، وعلى خطر تعميق انتشارها اعتماد أوروبا على الدولار وتقويض اليورو الرقمي. وفي المقابل، كانت ESMA قد أوصت السلطات الوطنية سراً بعدم الموافقة على الملف.

الطلب العكسي والتحول نحو فرنسا

جاء انسحاب Binance قبيل موعد نهائي أعاد تشكيل سوق الاتحاد الأوروبي. ففي 1 يوليو 2026، انتهت الفترة الانتقالية لتنظيم MiCA، وأكد بيان عام صادر عن ESMA أن مقدمي الخدمات غير المرخصين يجب أن يوقفوا، من حيث المبدأ، قبول العملاء الجدد في الاتحاد الأوروبي واستقطابهم. ويوحّد هذا النظام القواعد عبر جميع الدول الأعضاء، ليغطي كل شيء من الاكتتابات الأولية للعملات إلى خدمات الحفظ والتداول.

ومع ذلك، واصلت Binance خدمة بعض العملاء الأوروبيين على الأقل حتى مطلع سبتمبر دون ترخيص، مستندةً إلى استثناء «الطلب العكسي» — وهو ثغرة تتيح تقديم الخدمة فقط عندما يطلبها العميل من تلقاء نفسه دون أي إغراء من الشركة. وقد رفضت الشركة التعليق على ما وصفته بأنه تكهنات، مؤكدةً استمرار التزامها بالحصول على ترخيص MiCA ومواصلة عملياتها الأوروبية. وفي 26 يونيو، أظهرت تقارير صحفية أن فرنسا هي الوجهة المرجحة للطلب المعاد تقديمه.

تقع العملات المستقرة في صميم مقاومة لاغارد. ففي تصريح ألقته في إسبانيا في 8 مايو 2026، جادلت بأن الحجة التي تدفع نحو إطلاق عملات مستقرة مقوّمة باليورو «أضعف بكثير مما تبدو عليه»، محذرةً من المخاطر التي تشكلها العملات المستقرة الكبيرة على الاستقرار المالي. وتواصل البنك المركزي الأوروبي استعداداته نحو إصدار محتمل أول لليورو الرقمي في 2029، مع برنامج تجريبي مدته 12 شهراً مقرر أن يبدأ في أواخر 2027. كما حملت سجلات Binance وزنها كذلك: ففي 2023 أقرت المنصة بالذنب في محكمة اتحادية أمريكية بانتهاكات قانون سرية البنوك ونقل الأموال دون ترخيص ومخالفات العقوبات، بموجب تسوية تقارب 4.3 مليار دولار، بينما اعترف المؤسس تشانغبينغ تشاو بفشله في الحفاظ على برنامج فعّال لمكافحة غسل الأموال، وقضى حكماً بالسجن أربعة أشهر في 2024. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر MEXC.

قرار فرنسا يتحكم الآن ببوابة السوق الأوروبية

قراءتنا لنص المادة 65 تقودنا إلى أن هذه الحلقة تكشف نقطة الضعف الهيكلية في MiCA: سلطة وطنية في دولة عضو واحدة تتحكم فعلياً بالبوابة إلى الاتحاد كله، تاركةً مجالاً لضغط سياسي لم يتوقعه الإطار التنظيمي قط. فلا تمتلك لاغارد حق نقض رسمي، غير أن التدخل المُبلّغ عنه في أثينا حقق التأخير الذي سعت إليه. ومع مراهنة Binance على فرنسا وهي تعمل خلال الفترة الانتقالية بموجب الطلب العكسي، سيُظهر قرار الترخيص المقبل ما إذا كان جواز المرور الأوروبي يعمل كما صُمم — أم أنه ينحني لقلق السياسة النقدية بشأن العملات المستقرة المسندة بالدولار وجدول اليورو الرقمي لعام 2029.