Payward شركة Kraken الأم تخطط لتقديم عقود Hyperliquid (HYPE) الدائمة في السوق الأمريكية

Payward تجهّز عقود HYPE الدائمة في السوق الأمريكي

تستعد شركة Payward، الشركة الأم لمنصة Kraken الأمريكية للعملات الرقمية، لتقديم عقود Hyperliquid (HYPE) الآجلة الدائمة إلى عملائها داخل الولايات المتحدة، على أن يكون الطرح مشروطًا بموافقة الجهات التنظيمية الأمريكية. الخطة، التي جرى الكشف عنها هذا الأسبوع، من شأنها أن تفتح أمام قاعدة عملاء Kraken التجزئة المحليين مسارًا منظّمًا للوصول إلى المنتج الذي حوّل منظومة Hyperliquid إلى أكبر سوق مشتقات يعمل على السلسلة. والعقود الآجلة الدائمة هي مشتقات تتتبع سعر أصل أساسي دون تاريخ استحقاق، ما يتيح للمتداولين الاحتفاظ بمراكز ذات رافعة مالية دون امتلاك العملة نفسها. وتظل هذه العقود المحرك الأساسي للنشاط على بروتوكول Hyperliquid، الذي بُني نموذج دفتر أوامره على السلسلة حولها. أما بالنسبة لعملة HYPE، الأصل الذي يقوم عليه اقتصاد رسوم المنصة والستيكنغ، فإن بوابة دخول متوافقة تنظيميًا عبر منصة مرخّصة كبرى توسّع قاعدة المشترين إلى ما هو أبعد من المتداولين المتأصلين في القطاع الذين يهيمنون اليوم على المشتقات اللامركزية. وقد اضطر المستخدمون الأمريكيون تاريخيًا إلى اللجوء إلى منصات خارج الولايات المتحدة للحصول على هذا النوع من التعرض، وهي فجوة بدأ المنظمون الداخلون المرخّصون في سدّها للتو. وتشير خطوة Payward إلى أن الشركة تنظر إلى المنتجات المرتبطة بمنصة Hyperliquid بوصفها جزءًا من خارطة طريقها للمشتقات في السوق الأمريكي لا كخط منتجات خارجي حصريًا، في حين بنت Kraken حزمة مشتقاتها تدريجيًا عبر ولايات قضائية متعددة. غير أن التحفظ يبقى مهمًا: فالعرض مشروط صراحة بالموافقة التنظيمية، ولم يُفصح عن موعد إطلاق ولا جدول زمني للموافقات ولا نطاق نهائي للمنتج، وتعتبر COINOTAG الخطة غير مؤكدة إلى حين تحقق هذه الموافقات. كما يُظهر هذا التطور مدى نضج البنية التداولية على السلسلة؛ فالمنصات المؤلفة من عقود ذكية تعمل على البلوك تشين تتنافس اليوم على نفس تدفق الأوامر مع الوسطاء المرخّصين، قادمة السوق نحو ما يصفه المراقبون بعصر DeFi 2.0 من منتجات لامركزية بمعايير مؤسسية. ويمكن للقارئ الذي يفكر في التعرض لمنظومة Hyperliquid اتباع دليلنا العملي حول كيفية التداول على Hyperliquid، الذي يشرح آليات العقود الدائمة ومعدلات التمويل وحجم المراكز قبل الالتزام بأي رأس مال.

مقاضاة مهندسين سابقين في Robinhood في نيويورك

وجّه المدعون الفيدراليون في مانهاتن اتهامات إلى مهندسين سابقين في Robinhood بجمع معلومات سرية حول إدراج العملات لاستخدامها في تداول عقود آجلة دائمة على منصة Hyperliquid. فوفقًا للاتهامات المعلنة في 15 سبتمبر 2026، تمكن كل من Hefu Chai وHuaisong Xiang من الاطلاع على تفاصيل غير معلنة حول ما إذا كانت Robinhood Crypto ستُدرج عملات جديدة — ومتى — ثم اشتريا مرارًا عقودًا دائمة مرتبطة بتلك العملات على Hyperliquid قبل إعلانات المنصة بين عامي 2025 و2026. وتزعم لائحتا اتهام جنائيتين فُتحتا أمام محكمة فيدرالية في مانهاتن أن كل متهم حقق أرباحًا تتجاوز 50,000 دولار من هذه الخطة. ويواجه الرجلان تهمة واحدة للاحتيال في السلع وفق قانون تبادل السلع، وتهمة واحدة للاحتيال عبر الأسلاك، وهي جرائم يبلغ الحد الأقصى التشريعي لعقوبتها 10 و20 عامًا سجن على التوالي، مع أن الأحكام الفعلية يحددها القاضي. وقالت المدعية الفيدرالية للمنطقة الجنوبية في نيويورك Jamie McDonald إن إساءة استخدام معلومات سرية لمصلحة شخصية في أسواق المشتقات أمر غير قانوني، وأن التداول بالعقود الدائمة أو الأوراق المالية المرمّزة أو أدوات مشابهة استنادًا إلى معرفة داخلية لا يمكن أن يفلت من قوانين الأوراق المالية والسلع. وأفادت Robinhood منصتنا بأنها تعطي الأولوية لنزاهة السوق ولا تتسامح مطلقًا مع التداول من الداخل، فيما قال وزارة العدل إن الشركة تعاونت مع التحقيق. ويذكّر الملف بمقاضاة وزارة العدل عام 2022 لموظفين سابقين في Coinbase بشأن تداول من الداخل في إدراج العملات، مع ملاحظة واحدة: المخالفات المزعومة تناولت عقودًا دائمة تشير إلى العملات لا العملات ذاتها. ولم تُفصح الملخصات المتاحة للجمهور عن العملات المحددة التي تداولها المتهمون ولا عن أحجام المراكز الدقيقة، وتُبرز COINOTAG هذا التفصيل بوصفه غير معلن. وشدد المدعون على أن الاتهامات مجرد ادعاءات وأن المتهمين يفترض براءتهما حتى تثبت العكس. وتغطيتنا السابقة لـخطة العقود الدائمة بقيمة 50 ألف دولار على Hyperliquid تشرح الجدول الزمني للتداول بالكامل. ويمكن لمن يتابع السوق لحظة بلحظة ملاحظة أسعار السبوت والعقود الآجلة المباشرة على Bybit.

حين تلتقي جهود الإنفاذ بالتوسع المؤسسي

ظهرت تفاصيل جديدة حول الكيفية التي تنوي بها Payward هيكلة الإطلاق: ستُطرح العقود في أسواق تابعة لمعيار Hyperliquid HIP-3، وتُدرج وفق قواعد بورصة Bitnomial — سوق العقود المعين الخاضع لرقابة CFTC الذي استحوذت عليه Payward في مايو مقابل 550 مليون دولار — على أن تتولى NinjaTrader Clearing، المقتناة بـ1.5 مليار دولار في 2025، حسابات العملاء المعتمدة. وسيبقى مطابقة الصفقات وحفظ السجلات على البلوك تشين العام الخاص بمنصة Hyperliquid، بدلًا من فتح دفاتر الأوامر القائمة أمام العملاء الأمريكيين. وقال Jon Pham، مسؤول المشتقات في الولايات المتحدة لدى Payward، إن العملاء سيستخدمون عقودًا جديدة تنشئها Payward وتُسوّق عبر غرفة المقاصة نفسها التي تدعم عقود العملات الدائمة الحالية. ولم تكشف الشركة بعد عن موعد الإطلاق أو الرسوم أو الحجوم المتوقعة. وتظهر بيانات DefiLlama أن إيرادات بروتوكول Hyperlinked تراجعت 43% إلى نحو 202 مليون دولار في الربع الثاني من 2026.

كما توافرت تفاصيل إضافية حول السياق الاستراتيجي وراء هذه البنية. وقال المدير التنفيذي المشارك لشركة Payward Arjun Sethi إن الشركة “تنوي أن تكون الأولى، ممسكة بالمفاتيح وحاملة الالتزامات التنظيمية”، ما يجعل هذا العرض أول بورصة وغرفة مقاصة مسجلين في الولايات المتحدة يشغّلان أسواق HIP-3 منشورة من طرف بناءً، في قطاع تحتفظ فيه منصة واحدة غير مسجلة حاليًا بنسبة 98% من المراكز المفتوحة. وتستند الخطة إلى تصريحات الرئيس ترامب في أغسطس بأن CFTC كانت تعمل نحو مسار متوافق لمنصة Hyperliquid، التي يبلغ حجم تداولها خلال 30 يومًا 200 مليار دولار وتظل رسميًا مغلقة أمام المتداولين الأمريكيين. ويحمل التوقيت دلالة أيضًا: جاء الإعلان بعد تدقيق حديث لنشاط محافظ مرتبطة بكوريا الشمالية على Hyperliquid، ويذكر إشعار الشركة أن صفقة الاستحواذ على Bitnomial اكتملت في أبريل.

ويضيف الإعلان الرسمي لـPayward، المؤرخ في 16 سبتمبر، تفاصيل إجرائية حول إمكانية الوصول وسابقة تنظيمية تدعم الخطة. سيقتصر تداول العملاء على الحسابات المفتوحة لدى NinjaTrader Clearing والمسجلة في قوائم معتمدة يديرها كلا الكيانين التابعين لـPayward، وتقول الشركة إنها تنوي توسيع بنيتها التحتية لاحقًا إلى منتجات إضافية تتجاوز Hyperliquid. كما يشير الإعلان إلى سابقة تنظيمية أمريكية تؤطر مسار الموافقة: في 29 مايو وافقت CFTC على إدراج Kalshi لعقد BTC، وهو عقد بيتكوين آجل بلا استحقاق يشير إلى أسعار السبوت — أول عقد دائم من هذا النوع يُسوّق على بورصة أمريكية مسجلة. وعلى صعيد منفصل، قال المحلل لدى CoinShares Luke Nolan إن مكاتب العائلات تدرس منظومة Hyperliquid، وهي متفائلة بشأن Solana مع استمرار تقييمها للمنصة اللامركزية.

(حتى الساعة ‏14:09 UTC‏) (حتى 16:22 بتوقيت UTC) الخيط الناظم في لائحات الاتهام المفتوحة أمام المحكمة الفيدرالية في مانهاتن قاطع: تتعامل الحكومة مع صفقة عقود دائمة على منصة لامركزية كما تتعامل مع ملف سوء سلوك في وول ستريت. فوثائق الاتهام — احتيال في السلع وفق قانون تبادل السلع إلى جانب احتيال عبر الأسلاك — تضع سوق Hyperliquid بشكل قاطع داخل محيط الإنفاذ التنظيمي، أيًا كانت بنيته على السلسلة. وإذا قرئت إلى جانب خطة الإطلاق الأمريكية المشروطة بالموافقات، يؤكد هذا التأطير أن سوق العقود الدائمة الخاص بـHyperliquid تحول إلى بنية تحتية مالية رئيسية: فرصة توسع للبورصات المرخّصة، وسوق سلع منظّم للمدعين. ويقر التحليل لدى COINOTAG بأن الشرعية والتدقيق يصلان معًا، وإن مسار HYPE داخل الولايات المتحدة سيتشكل الآن من قِبل منظمين على الجانبين الخط.