Goldman Sachs وCiti تدعمان مشروع عملات مستقرة بتمويل 270 مليون دولار

البنوك تغطي خمس سنوات من التكاليف التشغيلية

التزمت Goldman Sachs وCitigroup وSantander وDeutsche Bank، إلى جانب شركات مالية أخرى، بمبلغ يقارب 270 مليون دولار لمشروع مشترك لإصدار العملات المستقرة، بحسب أشخاص مطلعين على الأمر. وقد خُصص هذا المبلغ لتغطية التكاليف التشغيلية لشركة جديدة يُتوقع تأسيسها في الولايات المتحدة، ويشمل الالتزام أول خمس سنوات من نشاط الجهة المُصدِرة المخططة. ويضم التحالف 21 مؤسسة، أعلنت في 1 سبتمبر أن أعضاءها اتفقوا على إنشاء الشركة خلال النصف الثاني من عام 2026، رهناً باستيفاء شروط الإغلاق، فيما تُحدد نافذة الإطلاق المعلنة في النصف الأول من عام 2027.

تغطي قائمة الأعضاء المنشورة مع إعلان سبتمبر بنوكاً وشركات لإدارة الاستثمارات ومؤسسات مالية أخرى من أمريكا الشمالية وأوروبا وشرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا. وتشمل المشاركات من أمريكا الشمالية Bank of America وCapital One وCiti وFidelity Investments وGoldman Sachs وPNC Financial Services وScotiabank وTD Bank Group وWells Fargo وWisdomTree. أما الوفد الأوروبي فيضم Santander وBBVA وCommerzbank وCrédit Agricole وDeutsche Bank وLloyds Banking Group وRabobank وUBS، بينما تمثل MUFG Bank وSirius International Holding وStandard Bank شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا على التوالي.

لم يحدد الإفصاح مبالغ تمويل فردية أو نسب ملكية لأي مشارك، ولم يُدرج اسم مساهم رئيسي؛ إذ يقتصر على سرد المؤسسات الداعمة للمشروع. ويعود نشأة المجموعة إلى أكتوبر 2025، حين بدأت عشر بنوك استكشاف عملة رقمية مدعومة بالاحتياطيات بنسبة واحد إلى واحد ومتاحة على سلاسل الكتل العامة. وبحلول سبتمبر 2026 ارتفع العضوية إلى 21 مؤسسة، وكانت المجموعة قد ثبّتت جدولاً زمنياً لتشكيل الشركة المشغّلة.

Project Faro يستهدف عملة بالدولار أولاً

يعمل المشروع تحت اسم Project Faro، ومنتجاته الأولى عملة مقوّمة بالدولار، فيما تضع عملات دول مجموعة السبع الأوسع على خارطة الطريق طويلة المدى مع أولوية لعملة اليورو. وتشمل حالات الاستخدام المعلنة التحويلات عبر الحدود وتسوية الأصول الرقمية، لشرائح العملاء من المؤسسات المالية والشركات الكبرى والأفراد. وصف الإعلان الصادر في سبتمبر المنتج المقترح بأنه شكل موثوق من النقود الرقمية، غير أنه ترك تفاصيل جوهرية مفتوحة: فالاسم العام للشركة أُرجئ إلى إفصاح لاحق، ولم يحدد البيان رمز العملة ولا شبكات سلاسل الكتل المدعومة ولا أمين الاحتياطيات ولا الكيان القانوني الذي سيصدر عملة اليورو مستقبلاً.

يتشكل الإطار التنظيمي حول المشروع تدريجياً. فقد وقّع الرئيس Donald Trump قانون GENIUS في 18 يوليو 2025، وتصف ورقة الحقائق الصادرة عن البيت الأبيض إطاراً فيدرالياً لعملات الاستقرار المخصصة للدفع: دعم كامل بالاحتياطيات من أصول سائلة كالدولار أو سندات الخزانة قصيرة الأجل، وإفصاح شهري علني عن تكوين الاحتياطيات، وقيود على التسويق تحظر الادعاء بتأمين فيدرالي أو دعم حكومي أو صفة عملة قانونية. ويحصل حاملو العملة على أولوية على الدائنين الآخرين إذا أصبح المُصدِر معسراً، ويجب أن يمتلك المُصدِرون القدرة التقنية على مصادرة العملات أو تجميدها أو إتلافها عند الاقتضاء القانوني. وفي 21 أكتوبر، نشر مكتب مراقب العملة الأمريكي (OCC) قاعدة نهائية لتنفيذ القانون على الكيانات داخل نطاق اختصاصه، تسري اعتباراً من 18 يناير 2027؛ وتغطي معاييرها الأنشطة المسموحة وأصول الاحتياطيات والاسترداد وإدارة المخاطر والتدقيق وإعداد التقارير والإشراف، إلى جانب الحفظ وطلبات الإصدار ومتطلبات رأس المال وآلية تشغيلية احتياطية. أما التزامات قانون سرية البنوك ومكافحة غسل الأموال والتحقق من هوية العملاء فستُطرح عبر قواعد تنظيمية منفصلة يُنسّقها مكتب مراقب العملة مع وزارة الخزانة. ويقول التحالف إنه ينوي الامتثال لقانون GENIUS، وحيثما ينطبق الأمر، للائحة الأسواق في الأصول المشفرة التابعة للاتحاد الأوروبي، رغم عدم الإعلان عن أي ترخيص إصدار أو موافقة تنظيمية حتى الآن.

موقع Project Faro بين المنافسين

يقول شكل الالتزام الكثير بمقدار قيمته: فتغطية خمس سنوات من التكاليف التشغيلية تعبّر عن ضمان لمدى الرحلة لا عن مساهمة حقوق ملكية لمرة واحدة، ومع غياب مساهم رئيسي أو توزيع معلن لرأس المال، تبقى حوكمة المُصدِر المستقبلي معلقة حتى تنشر المجموعة تلك التفاصيل. كما يتقاطع التوقيت مع الإشراف التنظيمي، إذ تدخل قاعدة مكتب مراقب العملة حيز التنفيذ في 18 يناير 2027، داخل نافذة إطلاق التحالف نفسها. ولا يدخل Project Faro ساحة فارغة: فقد أُعلن عن Open USD في يونيو بمشاركة أكثر من 140 شركة بينها Stripe وVisa وMastercard وBlackRock، وهي تبني بالفعل عملة بالدولار على قاعدة مؤسسية واسعة. كما يميّز إطار البنوك القائم على الاحتياطيات أولاً نهجها عن هياكل العملة المستقرة ذات العائد التي تقدمها بعض منصات العملات المشفرة، وعن العملة الرقمية للبنك المركزي التي تصدرها سلطة نقدية مباشرة لا من خلال مُصدِر خاص.