صناديق إيثريوم (ETH) الفورية تودع أسبوعها الثالث على التوالي بخروج 320.1 مليون دولار بقيادة ETHA من BlackRock

أسبوع ثالث على التوالي من الجري إلى الخارج

لريث سام أخذ ملامح حرب استنزاف في السوق الأمريكية: صناديق إيثريوم (ETH) الفورية المسجلة في بورصة الولايات المتحدة تودع أسبوعها الثالث على التوالي بصافي خروج، وكان الأسبوع الأخير، أي جلسات التداول الخمس بين 12 و16 أكتوبر، الأكثر وطأة بينها، إذ خرج منه نحو 320.1 مليون دولار وفق سجلات التدفقات اليومية لبيانات Farside Investors. المفارقة أن هذا الرقم تجاوز ما خرج من صناديق البيتكوين الفورية في المدة نفسها، والبالغ 228.4 مليون دولار، بفارق يقارب 91.7 مليون دولار، في وقت كانت فيه التدفقات تتسارع وهبط سعر إيثريوم قرب 2,300 دولار منتصف الأسبوع قبل أن يستعيد نحو 2,380 دولار يوم الأحد. أربع من الجلسات الخمس كانت سلبية: الاثنين افتتح بخروج 85.4 مليون دولار، وجاء الثلاثاء بمجرد الداخل الوحيد للفئة عند 24.8 مليون دولار، وسجل الأربعاء أكبر خروج يومي عند 129.5 مليون دولار، ثم أضاف الخميس 60.3 مليون دولار، ليختم الجمعة بـخروج يومي بقيمة 69.7 مليون دولار جاء كله من صندوق واحد. في المقابل، رسمت صناديق البيتكوين مسارًا أكثر تقلبًا في الأيام نفسها، مع صافي دخول في جلستين مقابل جلسة واحدة لإيثريوم. وقد جرت هذه التدفقات على خلفية سوق متوتر: هبط البيتكوين لموجة قصيرة تحت 80,000 دولار خلال الأسبوع، ملامسًا قاعًا قرب 79,800 دولار قبل أن يرتد إلى نحو 81,238 دولار بحلول 18 أكتوبر، وفق بيانات CoinGecko. أما إيثير، أصل أكبر شبكة تعمل بنظام إثبات الحصصة، فتداول قرب 2,300 دولار عند قاع الهبوط. ولم يكن الضغط محصورًا في الصناديق؛ فبعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر سبتمبر في 14 أكتوبر، وسجلت التضخم السنوي عند 3.7% مقابل توقعات 3.6%، حسب المحلل Darkfost تصفية 106 مليون دولار من المراكز الطويلة على Ethereum (ETH) خلال ساعة واحدة. وهذه التصفيات تقع في السوق المرفوعة بالرفع المالي، وهي منفصلة عن نشاط الإصدار والاسترداد الذي يقود إجمالي التدفقات الأسبوعية، لكن الجلسة نفسها، وهي الأربعاء، أنتجت قراءة التضخم وأكبر خروج أسبوعي لإيثريوم معًا.

ETHA تستحوذ على 93% من الخروج

يحمل صندوق iShares Ethereum Trust (ETHA) من BlackRock العبء الأكبر بلا منازع، إذ بلغ نحو 299 مليون دولار من إجمالي الأسبوع، أي ما يعادل 93.4% من صافي خروج الفئة بعد خصم الدخول المسجلة في الصناديق الأخرى. توضيحًا مهمًا: هذه النسبة تقيس عمليات استرداد ETHA مقابل صافي نتيجة الفئة، وليس كل دولار سُحب من جميع منتجات إيثريوم. غير أن التركز واضح في السجل اليومي بجلاء: خروج الأربعاء البالغ 109.8 مليون دولار، وخروج الخميس البالغ 44.4 مليون دولار، وخروج الجمعة البالغ 69.7 مليون دولار خرجت جميعها من ETHA، بينما سجلت المنتجات المتتبعة الأخرى صفرًا من التدفقات في الجلسة الأخيرة. ودفعت بعض الصناديق في الاتجاه المعاكس على فترات: استوعب FETH من Fidelity 8.1 مليون دولار يوم الثلاثاء و2.4 مليون يوم الخميس، بينما أضاف Ethereum Mini Trust من Grayscale 16.7 مليون دولار يوم الثلاثاء قبل أن يختم الأسبوع بالسالب. أما ETHE من Grayscale وEZET من Franklin Templeton، فقد أضافا إلى التدفقات الخارجة في جلساتهما النشطة. وضغط الصناديق المتتبعة لإيثريوم انعكس صورته على جانب البيتكوين، حيث خسر iShares Bitcoin Trust (IBIT) من BlackRock نحو 165.4 مليون دولار، وفقد صندوق FBTC من Fidelity 60.2 مليون دولار، فيما حقق MSBT من Morgan Stanley دخولًا يقارب 6.7 مليون دولار. ويلفت النظر أن أسوأ جلسة للبيتكوين، وهي خروج 261.4 مليون دولار يوم الأربعاء، تجاوزت وحدها إجمالي الخروج الأسبوعي الصافي لفئتها. في سياق أوسع، سجل تقرير أسبوعي صدر في 17 أكتوبر صافي خروج 610.7 مليون دولار عبر خمس فئات متتبعة من صناديق العملات الرقمية المسجلة، تشمل منتجات البيتكوين وإيثريوم وSolana وZcash وHyperliquid، وشكل جانبا البيتكوين وإيثريوم نحو 548.5 مليون دولار من المجموع. وقارب سعر إيثير 2,386 دولار على CoinGecko في وقت سابق من يوم 18 أكتوبر، ضمن نطاق 24 ساعة يمتد من نحو 2,364 إلى 2,427 دولار. الرقما الأخير يمتد على موجات قائمة: فالأسبوع السابق، بين 5 و9 أكتوبر، شهد خروج نحو 542 مليون دولار من صناديق إيثريوم، ما يرفع حصيلة الأسابيع الثلاثة، حتى الأسبوع المنتهي في 16 أكتوبر، إلى ما يقارب مليار دولار. سبق هذه الموجة خروج يومي لصناديق البيتكوين بلغ 484.9 مليون دولار في 7 أكتوبر، وهو يوم سجل فيه ETHA أيضًا استردادًا كبيرًا. ورغم كل ذلك، لم تنقلب التدفقات التراكمية: لا تزال جداول Farside بتاريخ 16 أكتوبر تظهر نحو 56.95 مليار دولار صافي دخول منذ الإطلاق لصناديق البيتكوين، و12.97 مليار دولار لصناديق إيثريوم.

دعم 2,372 دولار في مواجهة التدفقات

يرصد المراقبة المباشرة لدينا سعر ETH عند 2,380 دولار لحظة إعداد التقرير، بتراجع 0.1% عن أحدث قراءة و1.6% خلال 24 ساعة، والسعر يجثم تمامًا فوق أقوى دعم في نظامنا المركب للدرجات: 2,372.7 دولار، وهو مستوى حاصل على الدرجة الكاملة 100/100 عند تقاطع المتوسط الأسي لـ100 يوم مع الارتداد المحوري S1 ومستوى 0.382 من تصحيح فيبوناتشي. الإغلاق اليومي تحت هذا المستوى سيفتح الطريق نحو 2,318.8 دولار بدرجة 89/100، ثم نحو دعم 2,310 دولار الذي صمد أمام الهبوط الأسبوعي الأخير. والتموضع في المشتقات لا يوفر هوامش مريحة لارتداد: معدل تمويل العقود الدائمة لا يتجاوز 0.0030%، ونسبة الحسابات الطويلة إلى القصيرة عند 2.46 مع انحياز 71.1% من الحسابات للمراكز الطويلة، بينما يقرأ مؤشر الخوف والطمع قيمة محايدة عند 53/100. ثلاثة أسابيع ونحو مليار دولار من الاستردادات لم تكسر هذا الأرضية؛ والإغلاق اليومي القادم هو الذي سيحسم ما إذا كانت سلسلة الخسائر تتوقف هنا أم تمتد.