صناديق Dogecoin (DOGE) ETF تسجل صفر تدفقات لشهر كامل بعد خروج 138,570 دولار

صفر تدفقات منذ الثالث عشر من أكتوبر

صندوقا Dogecoin (DOGE) ETF الفوريان المتداولان في الولايات المتحدة اكتملا شهرًا كاملًا دون أن يسجلا يومًا واحدًا من التدفقات الداخلة أو الخارجة. وتكشف الإفصاحات اليومية عن الإنشاء والاسترداد أن آخر حركة سُجلت يوم الثلاثاء 13 أكتوبر، حين أظهر الصندوقان تدفقًا خارجًا صافيًا مجمعًا بقيمة 138,570 دولار. ومن يوم الأربعاء 14 أكتوبر حتى الجمعة 13 نوفمبر، طبع كل تدفق يومي صافٍ قيمة صفر، وهو أطول فترة انقطاع متواصلة منذ إطلاق المنتجين، وبذلك أعلن كل من Grayscale و21Shares مجددًا صفرًا من التدفقات الداخلة اليومية في جلسة 13 نوفمبر، آخر جلسة مسجلة. كان الخروج نفسه متواضعًا: 138,570 دولار موزعة على صندوقين، وقد ثبت منذ ذلك الحين أنه آخر قراءة من أي نوع على الإطلاق.

في غلاف ETF، تشكل عمليات الإنشاء والاسترداد القناة الأولية التي يدخل أو يخرج منها رأس المال المؤسسي، بينما يمكن أن يستمر حجم التداول في السوق الثانوي دون أن يلمس هذا السجل. وشهر كامل بصفر في الجانبين يعني أن لا مؤسسة ضخت رأس مال جديدًا في أي من الصندوقين، ولا واحدة منهما سحبت أموالها. وقد ترسخ هذا الخمول في وقت يتوسط فيه سعر Dogecoin عند 0.06308 دولار، منخفضًا بنسبة 3.4% خلال 24 ساعة الماضية، وفي وقت يعالج فيه سوق العملات البديلة تصحيحًا ممتدًا ضمن ظروف السوق الهابط. وظل الطلب المؤسسي على أكبر ميمكوين من حيث القيمة السوقية معلقًا طوال هذا التراجع، ويعكس المنتجان الفوريان، اللذان يعملان عبر آلية التداول الفوري، هذا الحذر بسجلات تدفق فارغة تمامًا.

بالنسبة لعملة تسيطر على قطاعها بحكم القيمة السوقية، فإن شهرًا بلا حركة مؤسسية يمثل فجوة واضحة بين المكانة الثقافية والطلب على مستوى الصناديق. وتشير سجلات التدفقات إلى أن أي انتعاش يتطلب تحولًا في مسار العملة نفسها وفي الشهية الأوسع للمخاطرة معًا؛ وحتى ذلك الحين، أظهر كل إفصاح يومي جهة مؤسسية في وضع الانتظار والمراقبة، بجداول لا تقدم أي إشارة قابلة للعمل حتى الجلسة الأخيرة.

Grayscale يحوز 9.15 مليون دولار

حافظ Grayscale على قبضته على هذا السوق الصامت. فارتفاع Dogecoin (DOGE) ETF الخاص به يحوز 9.15 مليون دولار من صافي الأصول، أي نحو ستة أضعاف الـ 1.58 مليون دولار التي حملها منتج 21Shares منذ إطلاقه. ويشكل الصندوقان معًا 10.73 مليون دولار من الأصول، ومن هذا الإجمالي تقع 85.3% في أداة Grayscale. ومع تدفقات عند الصفر منذ منتصف أكتوبر، فإن هذا التوزيع ورث أكثر من أنه تنافسي: ففي سوق لا إنشاء فيه ولا استرداد، لا يستطيع أي مصدر كسب أصول من الآخر، وبالتالي تحمل حصة Grayscale ببساطة من الفترة التي تحرك فيها المال آخر مرة. إن حجم الصندوقين يوضح ما يعنيه هذا الركود لكل جهة. قاعدة متجمدة عند 1.58 مليون دولار منذ الإطلاق تشير إلى منتج 21Shares الذي لم يستقطب أول موجة من الإنشاءات المؤسسية قط، في حين تمثل 9.15 مليون دولار لدى Grayscale طلبًا سابقًا توقف نموه منذ ذلك الحين. وتُحتسب عائدات الرسوم على الغلافين مقابل تلك الإجماليات الثابتة، وبحجم إجمالي قدره 10.73 مليون دولار، فإن هذا القطاع صغير بما يكفي لأن يغيّر أمر إنشاء متوسط الحيل واحد خلطة أصوله بشكل مرئي، وهو ما يفسر استمرار لفت الانتباه إلى كل إفصاح يومي رغم الصمت.

ويحذف المسار الأطول لعملة Dogecoin التباين مزيدًا من الحدة: فالعملة تتداول اليوم نحو 90% دون قمتها التاريخية، وهو هبوط يُربط بجدول إصدار غير محدود يبقي الإمداد المتداول في توسع دائم، ومع ذلك تُبقي قاعدة التجزئة العملة نقطة المرجع لقطاع الميمات. وفي غياب الطلب المؤسسي، يستند هذا الصمود إلى احتفاظ المجتمع بالعملة بدلًا من الشراء الصندوقي المدفوع بعنصر FOMO. ويواجه المصدران الآن السؤال المفتوح نفسه الذي يطرحه إفصاحهما في كل جلسة: متى تصل أول قراءة غير صفرية من الدورة القادمة؟ وحتى 13 نوفمبر، لم تصل بعد.

ويضع نظام التقييم المركب لدينا، الذي يمنح كل مستوى درجة من 100 بناءً على المؤشرات التي تتقاطع عنده، أقوى مستويات الدعم عند 0.0631 دولار بدرجة 77، وهو فعليًا المستوى الذي تتوسطه العملة الآن، وأقوى مقاومة عند 0.0680 دولار بدرجة 78. أما تمركز المراكز فيميل في الاتجاه المعاكس: فقد تحول التمويل في العقود الدائمة إلى السالب عند -0.0033%، فيما تظهر نسبة الحسابات الطويلة إلى القصيرة البالغة 3.31 أن 76.8% من الحسابات ما تزال في مراكز شراء وسط التراجع، وهي كومة تتبعها صفحة التحليل الفني لعملة Dogecoin بالكامل. ويوافق مؤشر الخوف والطمع، عند 13 من 100، أي في منطقة الخوف الشديد، صورة التدفقات. وأيا كان ما سيفعله السوق قادمًا، فإن تدفقات هذا الشهر لم تحرك أيًا من الـ 10.73 مليون دولار التي يحوزها الصندوقان، تاركة المركز المؤسسي تمامًا كما تركه خروج 13 أكتوبر.