سلسلة Arc التابعة لـ Circle والمستقرة بأصول USDC تسجل 410.8 مليون دولار بحجم تداول يومي على المنصات اللامركزية

الشبكة الرئيسية لـ Arc تفتح أبوابها للمضاربين

أطلقت شركة Circle، المصدِر لعملة USDC المستقرة، شبكتها الرئيسية لسلسلة Arc — وهي سلسلة بلوكشين من الطبقة الأولى متوافقة مع EVM عملت الشركة على تأهيلها لأشهر كبنية تحتية للتمويل المؤسسي وحركة الأموال الفورية — يوم 16 سبتمبر، ليجد السوق فيها أشده وولعه بطريقة لا تنبض بأي روح مؤسسية. فتظهر بيانات السلسلة المستمدة من لوحة Dune المتتبعة للسلسلة أن الشبكة سجلت في أول 24 ساعة 410.8 مليون دولار من أحجام التداول على المنصات اللامركزية، وأنجزت 7,763,670 معاملة. وبدلاً من مكاتب السندات وممرات التسوية التي بُنيت الشبكة من أجلها، كان المتداولون الهيمنة الواضحة: منصات إطلاق عملات الميم (memecoin) ولّدت 336.3 مليون دولار من هذا التدفق، أي نحو 82% من كل ما تبادل في اليوم الأول. صممت Circle شبكة Arc بوصفها — كما وصفها الرئيس التنفيذي جيريمي ألير — «نظام تشغيل اقتصادياً» مفتوحاً ومحايداً للإنترنت، تأمينها مجموعة مدققات تأسيسية تضم BlackRock وVisa وMastercard وDTCC وICE. وقد نشر على الشبكة أو اختبرها أكثر من 100 جهة مؤسسية ومطوّر قبل الفتح العام، وسبق لمديري أصول بينهم BlackRock وBitwise وJanus Henderson نقل أموال مُرمّزة إلى السلسلة، فيما تعتزم Visa وMoneyGram تشغيل تسوية العملات المستقرة عبرها. غير أن تدفق الأوامر في يوم الافتتاح جاء من فئة مختلفة تماماً: منصة إطلاق واحدة هي arguspad.io استوعبت 202.35 مليون دولار — ما يقارب نصف حجم تداول السلسلة بأكمله — وولّدت 83,751 رمزاً من أصل 97,025 رمزاً أُنشئ على Arc في 24 ساعة، وهو رقم قياسي ليوم واحد يتجاوز أفضل ما حققته pump.fun. وجاءت Minara.fun في المركز الثاني بمبلغ 36.41 مليون دولار، ثم tollylabs.com بمبلغ 19.65 مليون دولار وredardex.pro بمبلغ 13.11 مليون دولار، موزعة على 19 منصة إطلاق نشطة، مع تراجع حاد للأحجام خارج أصحاب المراكز الخمسة الأولى.

سلسلة Robinhood Chain كانت خط الأساس

تضع المقارنات مع إطلاقات بارزة أخرى بداية Arc في سياقها الاستثنائي. فقد سجلت سلسلة Robinhood Chain — شبكة الأسهم المُرمّزة التي صارت إحدى أكثر السلاسل متابعة في الأشهر الأخيرة — على شبكتها الرئيسية عند إطلاقها يوم 30 يونيو ما لا يتجاوز 568,630 دولاراً من أحجام المنصات اللامركزية بحسب لوحة Dune ثانية، واحتاجت إلى ما يزيد قليلاً عن أسبوع لتتجاوز حاجز 581.12 مليون دولار التي حركتها Arc في يوم واحد — ما يجعل افتتاح Arc أكبر بنحو 720 مرة. جزء من هذه الفجوة يعود إلى التوقيت: دخل Arc إلى الخدمة وعقود ذكية لبروتوكولات Aave وMorpho وUniswap تعمل مسبقاً، ومع وصول فوري من منصات تداول العملات الرقمية بينها Binance وKraken وOKX متاح منذ الكتلة الأولى — أي أن منصات الإطلاق وصلت إلى سلسلة جاهزة بأنابيب السيولة كاملة. ويكشف مسار Robinhood Chain نفسه ما يأتي عادةً بعد الافتتاح: المضاربة أولاً، والأصول الحقيقية لاحقاً. فقد بلغت أصولها الموزونة بالمخاطر 168.13 مليون دولار حتى 17 سبتمبر، موزعة على أسهم مُرمّزة وصناديق متداولة وسلع ومنتجات خزانة، وبعد أغسطس هادئ سجلت السلسلة رقماً قياسياً بلغ 3.7 مليار دولار من الحجم اليومي هذا الشهر. أما أطروحة Arc المؤسسية فأصبحت مرئية خارج اقتصاد منصات الإطلاق: نحو 74.6 مليون دولار من نشاط اليوم الأول وقع خارج منصات عملات الميم، مرتبطاً بتسوية مقوّمة بعملة USDC وضمانات مُرمّزة عبر BUIDL من BlackRock وUSYC من Circle ومبادلات عملات عبر StableFX وقنوات مدفوعات للمؤسسات — وهو افتتاح قوي لأي سلسلة جديدة، حتى قبل وصول مستخدميها المرشحين الرئيسيين. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bybit.

الاستدامة هي الاختبار الحقيقي الآن

قراءتنا لسجل السلسلة أن يوم 16 سبتمبر كان، قبل كل شيء، حدث سيولة. فالنشاط المرتبط بعملات الميم على السلاسل المُطلقة حديثاً يتضخم تاريخياً لأيام أو أسابيع، ثم ينهار بمجرد دوران الدفعة الأولى من المتداولين للخروج، وحصة منصات الإطلاق البالغة 82% من إجمالي نشاط Arc تضعها تماماً في هذا النمط. الإشارة الدائمة هي بدلاً من ذلك 74.6 مليون دولار من التسويات خارج منصات الإطلاق — النشاط الذي بُنيت الشبكة له أصلاً. فإذا تراكمت هذه الحصة بينما يبرد حجم تداول عملات الميم، تتحول Arc إلى بنية مالية حقيقية؛ أما إذا خفت الاثنان معاً، فسيبقى اليوم الأول افتتاحاً مضاربياً لا نقطة تحول.