خام برنت (BZ) يتراجع 12.5% في أسبوع مع رهان المتعاملين على تهدئة إيران

السوق يسعّر انحسار الحرب، وهوكشتاين لا يفعل

أنهى خام برنت النفطي (BZ) تعاملات الأسبوع على تراجع يتجاوز 12.5%، مقدّمًا قرب مستوى 98 دولارًا للبرميل يوم الجمعة، بعد أن ترسّخت في أسواق الطاقة توقعات بخطوة أمريكية إيرانية لتفادي المواجهة المباشرة. تعامل المتاجريرنت نتيجة انتخابات منتصف المدة الأمريكية بوصفها قيدًا فعليًا على خيار الحرب، فاستجاب الخام بهبوط بلغ 8% يوم الأربعاء. وتظل ميزانية المستهلكين من الديزل والبنزين ووقود الطائرات معرضة لضغط إضافي إذا ما عاد القتال إلى الاشتعال. في المقابل، قدّر أموس هوكشتاين، المستشار السابق للطاقة لدى الرئيس جو بايدن والشريك الإداري حاليًا في شركة TWG Global، أن احتمالات تجدد الحرب بين واشنطن وطهران تتجاوز نسبة 50/50. وفي حديث موجّه إلى CNBC، قال إن الضربات الجديدة على إيران قد تبقى في صدارة السياسة الأمريكية، وأبدى قناعته بأن قرار استئناف القتال اتُّخذ قبل الانتخابات وأُرجئ أيامًا بدل أن يُهدر. وعندما وُجه السؤال إليه مباشرة، أجاب بأن ثمة "فرصة كبيرة جدًا" لعودة البلدين إلى المواجهة. وذكرت تقارير أن القوات الأمريكية استهدفت جزيرة قشم الإيرانية قبل يوم واحد من التصويت. وقد حصر هوكشتاين الخيارات أمام الرئيس دونالد ترامب في ثلاثة مسارات: حرب مجددة، أو اتفاق لا يرضى عنه ترامب، أو استمرار طويل للضغط الاقتصادي على طهران. ويصطدم هذا التحذير بحركة السوق خلال الأسبوع ذاتها، التي قُرئت فيها نتيجة الانتخابات بوصفها انعطافة نازلة عن التصعيد العسكري. ومع ذلك، لا يزال برنت عند 98 دولارًا يتداول دون قمته الرباعية بفارق واضح، إذ بلغت تلك القمة ما يزيد على 120 دولارًا، وهو مستوى يوحي بأن السوق يوزّع أوزان الاحتمال بين صفقة تفاوضية وعودة الضربات، دون أن يستبعد أيًّا منهما.

يترك هذا الانخفاض المعيار القياسي محاصرًا بين مستويين شديدي الوزن في بياناتنا، لا في هبوط حر. وتُظهر بيانات COINOTAG أن خام برنت يقف عند 97.50 دولارًا، بارتفاع 0.08% خلال 24 ساعة الماضية، داخل نطاق يومي يمتد من 96.50 إلى 98.55 دولارًا. ويمنح تسجيلنا المركّب كلا المستويين درجة كاملة 100/100: دعم عند 95.86 دولارًا ومقاومة عند 99.99 دولارًا، أي أن السوق يتزحزح بين حاجزين من أقصى وزن معًا. ويبقى قراءة الاتجاه اليومي هبوطية، مع مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا عند 36.9. وتتمايل المراكز نحو التعطيل قليلًا: يقف معدل التمويل للعقود الدائمة عند -0.0659% لكل فترة، مع مراكز مفتوحة تبلغ نحو 178.0 مليون دولار. إن اختراق المستوى 99.99 دولارًا صعودًا سيعيد هدف غولدمان ساكس إلى قلب التداول، في حين يشير كسر مستوى 95.86 دولارًا إلى أسفل نحو دعوم أعمق على بعد مستويات في المقياس.

ضربات هرمز على وتيرة شبه قياسية

لم يتوقف المسار الدبلوماسي عند فرز الأصوات، ولم تتوقف الهجمات في البحر إثر ذلك. أفادت إيران بأن ثلاثة ناقلات نفط إضافية تعرضت للإصابة في مضيق هرمز يوم الخميس، فيما تشير بيانات وكالة عمليات التجارة البحرية البريطانية (UKMTO) إلى أن هجمات السفن على الناقلات النفطية تسير قرب وتيرة قياسية، إيقاع لم تُبطئه نتيجة انتخابات منتصف المدة حتى الآن. وعلى التوازي، أرسلت إيران وفق المعطيات المتاحة مقترحًا نوويًا إلى واشنطن عن طريق قطر. وتظل الفجوة بين الموقفين شاسعة: تواصل واشنطن المطالبة بأن تتخلى طهران عن قدراتها النووية، في حين تشترط إيران رفع الحصار البحري الأمريكي، وتخفيف العقوبات، والإفراج عن الأصول المجمدة قبل إعادة فتح هرمز كاملة. وقد حددت غولدمان ساكس قبل التصويت هدفًا لبرنت في ديسمبر عند 105 دولارات، مستشهدة بمخاطر تعطيل الإمدادات، والمعيار يتعامل الآن دون ذلك المستوى. ويرى كبير محللي KCM تيم واتيرر أن النفط سيواصل العثور على الطلب عند كل تراجع، وسيفضل عرضة للقفزات الحادة مع أي عناوين تصعيد، إلى أن يقدم الخليج مسارًا موثوقًا نحو عبور أأمن وأرخص. وهكذا يتحرك السوق على ساعتين معًا: ساعة يحددها قرار البيت الأبيض، وساعة يحددها هاجع الناقلات الذي لم تغيّره الانتخابات. ديسمبر هو الأفق القريب: فهو الإطار الذي يفترضه هدف غولدمان ساكس، وهو أيضًا الفترة التي يتعين فيها على صفقة أو حملة عسكرية مجددة أن تكشف عن نفسها، مع شروط إيران بلا رد، وتحذير هوكشتاين موثقًا في السجل.