تقرير Borderless.xyz: التحويلات بالعملات المستقرة أرخص بنسبة 84% عند 2 دولار لكل 200 دولار

توفير 84% على حوالة بقيمة 200 دولار

أظهر تقرير الربع الثالث من شبكة العملات المستقرة Borderless.xyz أن إرسال 200 دولار عبر الحدود على مسارات دفع ممولة بالعملات المستقرة يكلف في الوسيط 2 دولار فقط، مقابل 12.72 دولار عبر القنوات التقليدية في التمويل التقليدي. وقيست التكلفة كنسبة من المبلغ المرسل، فجاءت مسارات العملات المستقرة عند 1% والتحويلات التقليدية عند 6.36%، أي وفر يقارب 84%. والعملات المستقرة، لمن لم يتعامل معها من قبل، رموز تُصدر على البلوكتشين وترتبط بعملة نقدية سيادية، وأكثرها شيوعًا الدولار الأمريكي، وقد صار التحويل عبر الحدود من أبرز تطبيقاتها النشطة.

المقارنة هنا ليست متناغمة تمامًا من حيث التوقيت والمنهج. فالتقرير يقارن أسعار Borderless للربع الثالث من عام 2026 ببيانات البنك الدولي للربع نفسه من عام 2025، كما أن البنك الدولي يحسب متوسط التكاليف عبر ممرات التحويل كافة بدل تسعير مسار واحد، ما يعني أن المصروف الفعلي الذي يواجهه المرسل يتوقف على الدولة والمسار الذي يسلكه المال. وسلسلة المؤشرات التي يصدرها البنك الدولي عن حوالات 200 دولار تظل المقياس الذي طالما قيست عليه شركات التحويل القديمة.

وتتجه الأرقام الإقليمية في الاتجاه ذاته. أفريقيا جنوب الصحراء، وهي المنطقة الأغلى باستمرار في التحويلات، سجلت 2.9% للتحويلات الممولة بالعملات المستقرة مقابل 8.46% للخدمات التقليدية. وفي أمريكا اللاتينية كانت الفجوة 1.25% مقابل 5.64%. ويصر التقرير على أن هذه المقارنات تغطي مرحلة التحويل وحدها، ولا تفترض تساوي كافة التكاليف في عملية التحويل إلى العملة المحلية أو في مرحلة الصرف إلى حساب مصرفي.

أما في مدفوعات الشركات فتتسع الفجوة بالقيمة المطلقة. فحوالة بقيمة 10,000 دولار ممولة بالعملات المستقرة إلى منطقة اليورو تكلف أقل من 26 دولار عبر أرخص مزود خدمة، و52 دولار عند الوسيط عبر جميع الممرات. المبلغ نفسه عبر حوالة مصرفية دولية يتراوح بين 135 و150 دولار، بمدى يشمل رسوم التحويل مع هامش افتراضي للتحويل من العملة يبلغ 1%. بالنسبة إلى خزينة الشركات ومدفوعات الموردين، هذا هو الفارق بين رقم يضيع في التقريب وبند يلحظه المحاسب فورًا.

تسوية بدقائق وإتمام متفاوت

سرعة التسجيل تعزز الميزة أيضًا. خلال الربع الثالث، وصلت المدفوعات عبر شبكة PIX البرازيلية إلى مستلميها في وسيط زمني قدره دقيقتان، وحققت شبكة PSE الكولومبية الرقم نفسه، فيما احتاجت شبكة SPEI المكسيكية ثلاث دقائق في الوسيط. أما التحويلات المصرفية عبر SWIFT فتُسوى عادة في يوم العمل التالي، وأبطأ 10% منها تستغرق ثلاثة أيام عمل. بالنسبة إلى أسرة تعتمد على حوالة كقائد دخلها، الفرق بين دقيقتين وثلاثة أيام ليس تفصيلًا في الراحة؛ إنه الوصول إلى النقد أصلًا.

أما الموثوقية فهنا يتشعب المشهد. أنجزت شبكة SPEI المكسيكية 98.6% من المدفوعات في الربع، وتبعها عن قرب PIX البرازيلية بنسبة 97.8%. في المقابل أدارت PSE الكولومبية 79% فقط، وسجلت شبكة SINPE الكوستاريكية معدل إتمام لا يتجاوز 73%. فالممر الذي يفقد مدفوعًا من كل خمسة يفرض على المستلم تكاليف إعادة محاولة وتأخيرات لا تظهر أبدًا في الرسوم المعلنة. وتعمل أنظمة PIX وSPEI وPSE شبكات دفع فورية محلية على بنية تحتية مصرفية وطنية، وينتهي مسار العملة المستقرة حيث تبدأ مرحلة الصرف هذه، ولهذا تتجمع معدلات الإتمام حول موثوقية المصارف المحلية.

تأتي هذه النتائج وسط استمرار نمو نشاط الدفع. رصد بنك Standard Chartered مؤخرًا أن أحجام المعاملات تواصل الارتفاع رغم بقاء القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة شبه ثابتة هذا العام، ويتوقع البنك أن يبلغ السوق 2 تريليون دولار بحلول عام 2030، بعد أن عدّل توقعه السابق بتأجيله سنتين. وتفوق أحجام الاستخدام نمو الأرصدة بما يوحي بسوق تتزايد استخدامه في تنفيذ المدفوعات لا في الاحتفاظ بالأصول. وتجدر الملاحظة أن أرقام معدلات الإتمام حساب ربعي خاص بالشبكة نفسها وليس تدقيقًا مستقلًا، وهي السجل الأساسي المتاح لهذه الممرات والعمدة التي نستند إليها هنا.

قراءتنا: الرقم الأفيد في التقرير ليس الوفر البالغ 84% بل تفاوت معدلات الإتمام الممتد من 73% إلى 98.6%. فالتحويل على السلسلة ليس نقطة الاختناق؛ الاختناق هو مرحلة الصرف النقدي. الحوالة التي تفشل وتحتاج إلى إعادة محاولة تستهلك ميزة التكلفة التي يعلنها التقرير. وينطبق تحفظان هنا أيضًا: Borderless يقابل أسعار عام 2026 ببيانات البنك الدولي لعام 2025، والتكاليف المذكورة تستبعد بعض مصاريف صرف العملات والصرف النقدي، أي أن الوفر الفعلي للمستلم في سوق شحيحة الخدمات المصرفية قد يكون أضيق من الرقم الرئيسي. أما ما إذا كان المشغلون سيعتمدون على تصاميم العملات المستقرة المدرّة للعائد، التي تمنح حائزيها عائدًا على الأرصدة المستقرة، لسد الفجوة، فهو سؤال لا يجيب عنه التقرير. وسقط القطاع المعروف اليوم باسم PayFi في المحاكمة النهائية على إتمام المدفوعات، لا على رسوم المسارات.