خروج بيتكوين (BTC) من صناديق الـETF بلغ 65.4 مليون دولار الاثنين، وصندوق IBIT من BlackRock يحمله كله

IBIT يحمل خروج الاثنين بالكامل

سجلت صناديق الـETF الفورية في الولايات المتحدة التي تتبع البيتكوين (BTC) يوم الاثنين 12 أكتوبر تدفقًا صافيًا خارجًا بلغ 65.4 مليون دولار، وجاء المبلغ بأكمله من صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock. الصندوق، الذي يتصدر المجموعة تراكميًا في حصيلة الاقتباس، هو الاسم الوحيد في سجل الاثنين، فلم يُصدر أي منتج من بين الصناديق الاثني عشر المتابعة عملية اقتباس في اليوم، ولم يسجّل أي من الإحدى عشرة الأخرى دولارًا واحدًا من الحركة. تعود هذه الأرقام إلى إفصاحات الاقتباس والاسترداد اليومية، وهي وثائق الجهات المُصدرة التي تقيس النقد الداخل إلى كل صندوق والخارج منه لا التداول في السوق الثانوية، وقد جمعها متتبع التدفقات Farside. الكشف يقطع إيقاعًا هشًا: بعد يومين متتاليين من الاستردادات بدءًا من الأربعاء 7 أكتوبر، انعطفت التدفقات الإجمالية نحو الاقتباسات الصافية الجمعة 9 أكتوبر، ثم عادت إلى التدفقات الخارجية الاثنين. وعلى مدى خمسة أيام تداول من 6 أكتوبر حتى 12 أكتوبر، وهي الفترة التي تقيسها الحصيلة الجارية، بلغت الاستردادات الصافية 654.5 مليون دولار، أي أكثر من عشرة أضعاف حصيلة الاثنين وحده. تصدر صندوق FBTC من Fidelity هذه الفترة بتدفقات خارجة قيمتها 305.8 مليون دولار، يليه ARKB المشترك بين ARK Invest و21Shares بمبلغ 122 مليون دولار، ثم GBTC الأصلي من Grayscale بمبلغ 47.5 مليون دولار وصندوق BITB من Bitwise بمبلغ 45.3 مليون دولار. فقد صندوق Grayscale الأصغر للبيتكوين 11 مليون دولار إضافية، وتخلى صندوق HODL من VanEck عن 1.2 مليون دولار. لم يستقطب نقدًا خلال الأيام الخمسة سوى MSBT من Morgan Stanley بمبلغ 7.8 مليون دولار وصندوق EZBC من Franklin Templeton بمبلغ 4.7 مليون دولار، أي معًا أقل من خُمس خروج الصندوق الواحد في الاثنين. أما BRRR من CoinShares وBTCO من Invesco Galaxy وBTCW من WisdomTree فابتعدت عن الفترة كلها. يقف سعر البيتكوين قرب 83,355 دولار وقت كتابة هذه السطور، أعلى بنسبة 0.2% من مستواه لحظة وصول بيانات التدفقات في الساعة 03:47 بتوقيت UTC الثلاثاء، لكنه أدنى بنسبة 0.3% خلال 24 ساعة.

تأتي الاستردادات والسوق مثبتًا بين نطاقين جيدَي التقييم على خريطة الدعم والمقاومة المركبة لدينا للبيتكوين. أقرب دعم يقبع عند 80,947 دولار، حيث تتقارب نطاقات بولينجر السفلى مع المتوسط المتحرك البسيط لخمسين يومًا ومستوى تصحيح فيبوناتشي، وقد نال هذا المستوى 95 من 100. أما المقاومة عند 84,355 دولار، المرسومة بنطاق بولينجر الأوسط وشمعة الابتلاع الهابط، فقد نالت 86. لا يقدم تموضع المشتقات اتجاهًا بذاته: يقرأ معدل التمويل للعقود الدائمة 0.0043%، وهو محايد في جوهره، وتقف المراكز المفتوحة عند 15.35 مليار دولار، وهو ما يشير إلى دفاتر صانع السوق متوازنة لا رافعة مزدحمة. القراءة الزخمية مسطحة بالمثل، فمؤشر القوة النسبية عند 52.64 داخل ما ما زالت إشاراتنا تصنفه اتجاهًا صاعدًا. الإغلاق المستمر دون 80,947 دولار سيكون أول علامة على أن ثقل تدفقات أكتوبر بدأ يلتهم السوق، بينما استعادة 84,355 دولار تعيد تدفقات الشهر خلف الشموع.

تدفقات سبتمبر البالغة 2.65 مليار دولار تتراجع

عند التراجع خطوة إلى الوراء، تقرأ الصورة على أنها إعادة منح لا انهيار. منذ انطلاق المجموعة في يناير 2024، بلغ إجمالي التدفقات الصافية الداخلة 57.11 مليار دولار، وكان IBIT من BlackRock مسؤولًا عن 65.67 مليار دولار من الاقتباسات على مدى تلك الفترة، وهي أعمق عملية تجميع بين كل الجهات المُصدرة، في حين نزف صندوق GBTC المحوّل من Grayscale 27.9 مليار دولار، وهو الثقل الموازن الذي يمنع الإجمالي من أن يبدو أقوى مما هو. تقف حصيلة أكتوبر الجارية حتى الاثنين عند 451.7 مليون دولار صافية خارجًا، في انعكاس حاد عن سبتمبر حين اجتذبت المجموعة نفسها من الصناديق 2.65 مليار دولار من الاقتباسات الصافية. الرابط الميكانيكي يسير في اتجاه واحد داخل الصندوق الفوري: الاقتباسات تضع العملات داخل الصناديق والاستردادات تجبرها على الخروج، لذا فإن سلسلة استردادات متجددة ستضيف ضغطًا بيعيًا في لحظة لا يوفر فيها السوق وقودًا اتجاهيًا يُذكر. الاختبار القادم لمنطقة الدعم 81,000 دولار سيمر عبر سجل التدفقات هذا بقدر ما يمر عبر أي بيانات اقتصادية كلية، وقد أنتج الشهر بالفعل سوقًا عنيفة: سجلت تغطيتنا اختراقًا لمستوى 82,000 دولار محا 488.6 مليون دولار من 118,142 متداولًا، و استوعبت المراكز الطويلة 89% من موجة تصفيات بقيمة 774 مليون دولار. لم تتنازل النماذج الأبعد مدى عن الحالة الصاعدة كذلك: يتوقع Root قمة تاريخية عند 126,000 دولار بحلول يونيو 2027، وهي دعوة تقوم على بقاء التدفقات ذاته الذي يختبره أكتوبر. على الوضع الحالي، تغلق الجلسات الخمس من 6 أكتوبر حتى 12 أكتوبر عند 654.5 مليون دولار من الاستردادات الصافية، وتبقى حصيلة أكتوبر حتى الاثنين عند 451.7 مليون دولار صافية خارجًا، ويظل خروج IBIT في الاثنين البند الأكبر منفردًا داخل النافذتين معًا.