ETHA من BlackRock يرفع تدفقات ETF لإيثيريوم (ETH) إلى 17.1 مليون دولار في الجلسة السابعة على التوالي

جلسة سابعة على التوالي من التدفقات الداخلة

لم يتغير في الأسابيع الأخيرة شيء يُذكر في صورة الطلب على صناديق إيثرنت (ETH) الفورية المتداولة في الولايات المتحدة: فكل جلسة تداول منذ 18 سبتمبر أُغلقت بتدفقات داخلية صافية لا خارجة، وجلسة 28 سبتمبر (بتوقيت الساحل الشرقي الأمريكي) أبقت هذا النمط الراسخ على حاله تماما. وتُظهر بيانات التدفقات أن أحد عشر منتجا مدرجا اجتذبت مجتمعة 17.10 مليون دولار في اليوم — وهي قراءة متواضعة بمقاييس الأسبوع الماضي، لكنها تمتد السلسلة إلى سبع جلسات متتالية ووصلت دون أن يسجل أي صندوق تدفقا خارجيا. وقد استوعب صندوق ETHA من BlackRock، وهو الأكبر في المجموعة، 15.40 مليون دولار من إجمالي الاثنين، بينما شكّل صندوق TETH من 21Shares المتبقي البالغ 1.70 مليون دولار. أما المنتجات التسع الأخرى — وفيها صناديق من VanEck وMorgan Stanley وBitwise وGrayscale وFidelity وFranklin Templeton وInvesco Galaxy — فلم تسجل أي نشاط في السوق الأولي إطلاقا. وعند قياس النافذة الكاملة ذات الجلسات السبع المفتوحة منذ 18 سبتمبر، تقف التدفقات الداخلة التراكمية عند 308.43 مليار دولار، ولم يكسر أي يوم تسوية داخل هذه الفترة اتجاه الحركة. فمنذ 18 سبتمبر لم تطبع المنتجات تدفقا خارجيا صافيا ولا مرة، وهو سجل سبع من سبع يمتد الآن على أسبوعي تداول كاملين. ما تُظهره بيانات الاثنين إذن هو سلسلة مستدامة بشدة منخفضة لا اندفاع جديد: فمبلغ 17.10 مليون دولار صغير مقارنة بالمبالغ التي تحركت في وقت سابق من الأسبوع، لكن الاتجاه — والغياب التام لأي يوم استرداد معاكس — هو الجزء الذي لم يُمس من الوضع. ولأن الإصدارات الصافية تُلزم المشاركين المعتمدين بشراء الإيثر في السوق المفتوحة، تعمل هذه التدفقات كطلب هيكلي دائم خلف غلاف صندوق ETF الفوري المطبق على أكبر شبكة إثبات حصة في العالم، راكمت Ethereum (ETH) بغضّ النظر عن رقم أي يوم بعينه.

دفتر الخمسة أيام الذي يقف خلف السلسلة

وبالانتقال من الجلسة الواحدة إلى الصورة الأوسع، يهيمن أسبوع استثنائي واحد على دفتر السلسلة. فخمس جلسات تداول من 22 إلى 28 سبتمبر أنتجت 308.01 مليار دولار من التدفقات الداخلة الصافية المجتمعة، ما يعني أن شهر سبتمبر حتى اليوم 28 — البالغ 308.47 مليار دولار — هو حصيلة تلك الفترة شبه كاملة، في مواجهة إجمالي أغسطس البالغ 1.85 مليار دولار فقط. ومنذ بدء تداول الصناديق في يوليو 2024، راكمت المجموعة 321.56 مليار دولار من التدفقات الداخلة الصافية، أي أن الجلسات الخمس الماضية تشكل نحو 96% من كل ما جُمع منذ الإطلاق. ويوضح التوزيع على مستوى المُصدرين أين استقرت الأموال: فصندوق ETHV من VanEck اجتذب 67.09 مليار دولار خلال الجلسات الخمس، وصندوق MSSE من Morgan Stanley 67.16 مليار دولار، وصندوق ETHW من Bitwise 66.50 مليار دولار، وصندوق ETH من Grayscale 62.64 مليار دولار، بينما أضاف ETHA من BlackRock 44.46 مليار دولار خلال الأسبوع، وجاء صندوق FETH من Fidelity بمبلغ متواضع نسبيا قدره 101.10 مليون دولار. وسطر واحد يسير عكس التيار: صندوق ETHE من Grayscale، الصندوق التراثي المحوّل، فقد 5.41 مليار دولار تراكميا منذ الإطلاق، وهو القناة الوحيدة المستمرة للتدفقات الخارجة في مجموعة تعمل بخلاف ذلك في اتجاه واحد. وتستكمل الصناديق الأصغر الجدول — FETH عند 2.44 مليار دولار تراكميا، وصندوق ETHB من BlackRock عند 885.15 مليون دولار، وصندوق EZET من Franklin Templeton عند 70.80 مليون دولار، وصندوق QETH من Invesco Galaxy عند 26.48 مليون دولار، وصندوق TETH من 21Shares عند 43.56 مليون دولار. وتُقرأ الإصدارات الصافية المستمرة بهذا الحجم على نطاق واسع باعتبارها داعمة للأصل نفسه، لأن كل إصدار يتطلب مشتريات من الإيثر في السوق الثانوية، وتهبط هذه التدفقات باعتبارها انكشافا مؤسسيا مع تعمق منظومة إيثيريوم على جبهات متعددة — من تراكم خزائن إيثيريوم الذي دفع حيازات شركة واحدة إلى ما يتجاوز ستة ملايين رمز، إلى أطروحة الحاسوب العالمي 2030 التي طرحها مؤسس البروتوكول. وسواء أضافت السلسلة جلسة ثامنة متتالية هو السؤال المفتوح لتسوية الثلاثاء، لكن حتى 28 سبتمبر لا شيء في سجل التدفقات يوحي بتراخٍ في الوضع. ويمكن للقراء الذين يتعقبون السوق في الوقت الفعلي متابعة أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Binance.

قراءة إشارة COINOTAG: سقف 2,758 دولار

وبعيدا عن دفتر التدفقات، تضع بيانات Arkham Intelligence الجديدة حجم تراكم BlackRock في تركيز أوضح: فقد اشترت منتجات الشركة لصناديق إيثيريوم ETF الفورية ما يتجاوز 1.5 مليار دولار من Ethereum (ETH) على مدى فترة عشرين يوما، منها نحو 1.27 مليار دولار عبر ETHA ونحو 296.5 مليون دولار عبر الصندوق الأحدث ETHB. وحتى 17 سبتمبر، كانت BlackRock تحتفظ بنحو 3.56 مليون ETH بقيمة تقارب 8.69 مليار دولار. وفي المقابل لتلك الطلب، بدأ حائزون نائمون منذ زمن بعيد في جني السيولة — إذ باعت محفظة خاملة لتسع سنوات 2,000 ETH بمتوسط 3,096 دولار عن نحو 6.19 مليون دولار، بينما نقل مستثمر آخر أكثر من 112,000 ETH، أي ما يقارب 300 مليون دولار، إلى Bitfinex، وتبادل نحو 42,005 ETH بقيمة تقارب 111.9 مليون دولار في صفقات خارج البورصة.

انتهت السلسلة: فبيانات التدفقات لجلسة 29 سبتمبر (بتوقيت الساحل الشرقي الأمريكي) تُظهر أن أحد عشر صندوق إيثرنيت ETF الفورية سجلت تدفقا خارجيا صافيا مجتمعا قدره 2.80 مليون دولار، منهية السبع جلسات المتتالية من التدفقات الداخلة الصافية التي كانت مستمرة منذ 18 سبتمبر. وقد استحوذ ETHA من BlackRock على الحصة الأكبر من استردادات اليوم بنحو 8.90 مليون دولار، بينما فقد FETH من Fidelity 6.70 مليون دولار وأضاف صندوق ETH من Grayscale 12.80 مليون دولار؛ وسجلت المنتجات المتبقية تدفقات داخلية صافية بلغ مجموعها نحو 6.10 مليون دولار عبر بقية المجموعة. وتُظهر جلسات التداول الخمس من 23 إلى 29 سبتمبر الآن 307.85 مليار دولار من التدفقات الداخلة التراكمية، وهو رقم يحدّث الرقم البالغ 308.01 مليار دولار المسجل حتى اليوم 28، ويقف إجمالي سبتمبر الشهري حتى اليوم 29 عند 308.47 مليار دولار. ومنذ بدء تداول الصناديق في يوليو 2024، بلغت التدفقات الداخلة التراكمية 321.56 مليار دولار، بقيادة ETHV من VanEck عند 67.25 مليار دولار وMSSE من Morgan Stanley عند 67.20 مليار دولار.

والسلسلة تحطمت بالفعل: فقد شهدت جلسة 29 سبتمبر تسجيل أحد عشر صندوق إيثرنيت ETF الفورية تدفقا خارجيا صافيا مجتمعا قدره 2.81 مليون دولار، قطع السلسلة ذات السبعة أيام التي سحبت نحو 850.8 مليون دولار إلى الصناديق. وقاد ETHA من BlackRock الاستردادات بنحو 8.94 مليون دولار، رغم أن Ethereum (ETH) Mini Trust من Grayscale استوعب 12.83 مليون دولار، مما أبقى الخسارة الصافية صغيرة. وتتناقض هذه الصورة مع صناديق البيتكوين، التي اجتذبت 66.19 مليون دولار في اليوم نفسه ومدّت سلسلة تدفقاتها الداخلة إلى تسع جلسات. وسياق شكل السلسلة: سبقتها ثلاث جلسات تدفقات خارجة بين 15 و17 سبتمبر تزامنت مع تعثر قانون Clarity Act في مجلس الشيوخ، وبلغت ذروتها عند 269.98 مليون دولار في 21 سبتمبر، وقدمت 689.88 مليون دولار في الأسبوع المنتهي في 25 سبتمبر — أكبر أسبوع للمجموعة منذ أواخر أغسطس. ولا تزال صناديق ETF لإيثريوم تحتفظ بـ17.79 مليار دولار من الأصول الصافية، أي 5.45% من القيمة السوقية لإيثريوم.

(حتى الساعة ‏09:06 UTC‏) (اعتبارا من 09:06 بالتوقيت العالمي المنسق) يقيّم محرك COINOTAG الخاص للنقاط المركبة للدعم والمقاومة بمؤشراته الـ42 مستوى المقاومة عند 2,781.75 دولار بدرجة 80/100، مدفوعا بمستويات Fibo 0.000 وDonchian Upper وSwing High وR2، مع المستوى الأقرب عند 2,681.94 دولار بدرجة 70/100 (نقطة المحور، وIchimoku Tenkan، وLVN، وتقاطع MACD)؛ ويتداول السبوت عند 2,674.32 دولار، بانخفاض 1.13%. وأقرب دعم عند 2,659.67 دولار يحصد 77/100 (S1 وFibo 0.114 وFlip R→S)، مع مستوى 2,540.85 دولار بدرجة 60/100 (HVN وFibo 0.214 وS3) خلفه. الالتفاف بناء لكن غير متعجل: تمويل عند 0.0049%، ومراكز مفتوحة بـ11.39 مليار دولار، ونسبة طويل/قصير عند 1.59 (61.4% طويل)، ومؤشر الخوف والجشع عند 71 (جشع)؛ ويظل MACD هبوطيا داخل الاتجاه الصاعد، وRSI عند 61.21 يترك مجالا قبل منطقة التشبع الشرائي. الإغلاق اليومي دون 2,659.67 دولار سيبطل السيناريو البنّاء؛ وإلا فإن كسر 2,681.94 دولار ثم 2,781.75 دولار هو التأكيد الذي يجب مراقبته.