مدير الاستثمار في Bitwise يرى أن NEAR بلوكتشين الذكاء الاصطناعي بعد ربع سنوي بنمو 198%

الحجج أولاً والرقم يتبعها

سبق المنطق المكسب، وجاء الرقم ليثبت صلاحيته. في مذكرة نشرها مات هوغان، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise، على صفحة مذكرات الإدارة بتاريخ 7 أكتوبر، فصّل الأسباب التي تجعله يعتبر NEAR Protocol (NEAR) شبكة مصممة من أساسها للذكاء الاصطناعي، أي البلوكتشين الذي تتداول فيه الوكلاء البرمجيون فيما بينهم لا مع البشر. واللافت أن هوغان يضع NEAR ضمن المشاريع التي يراقبها عن قرب، ويؤسس رأيه على ما جرى فعلًا في السوق خلال الربع الثالث: البيتكوين (BTC) أضاف 43%، والإيثيريوم (ETH) نحو 71%، بينما قفز NEAR بنسبة 198%، متقدمًا بفارق واضح على العملة البديلة وعلى المشهد الأوسع عمومًا. وهو يقرأ هذا التفوق بوصفه إعادة تسعير من المستثمرين لحالة استخدام محددة، لا انجرافًا وراء زخم عام. تلك الحالة هي التسوية الآلية بين الآلات، ومنها تنبع كل القرارات الهندسية للشبكة: طاقة معالجة بمقاسات نشاط الآلات المتواتر، وحزمة ذكاء اصطناعي تجري الحساب على بيانات مشفرة. فكرة السرعة وحدها لم تكن يومًا الدافع؛ الدافع هو أن الطرف المقابل الهامشي في السوق يصبح وكيلًا برمجيًا لا متداولًا بشريًا. وهوغان صريح في الاعتراف بالفجوة بين التصميم والواقع، إذ يقر بأن مستخدمي الشبكة اليوم ما زالوا بشرًا. أما المكان الذي يظهر فيه التصميم في الأرقام فهو NEAR Protocol (NEAR) Intents، طبقة التنفيذ التي تبسط التداول عبر السلاسل المتعددة، وقد جاوزت حجومها التراكمية 30 مليار دولار، مع إيرادات رسوم تتوقعها الشبكة بنحو 45 مليون دولار هذا العام. فالوكيل الذي يشغّل محفظة عملات رقمية بالذكاء الاصطناعي يحتاج سلسلة تسوّي دون توقيع بشري، وهذه هي الطلبية التي رُسمت معمارية NEAR للإجابة عنها. ويبقى السؤال المفتوح في المذكرة، الذي يخضعه مجتمع NEAR Protocol الآن، هو ما إذا كان عمل يدرّ إيرادات بشكل مثبت قادرًا على سحب رؤوس الأموال المعنية بالذكاء الاصطناعي نحو الأصل نفسه.

من ورقة "Attention Is All You Need" إلى NRR

يمثل تتبع جذور هذه الأطروحة الجزء الذي تغفله معظم التغطيات. شارك في تأسيس NEAR إيليا بولوسوخين، أحد مؤلفي ورقة 2017 الشهيرة "Attention Is All You Need"، العمل الذي صار حجر الأساس للذكاء الاصطناعي التوليدي، وأُطلقت الشبكة في 2020 كأحد التصاميم الأكثر تقدمًا في دورتها: تقسيم ديناميكي يوازي معالجة المعاملات، وخطط توقيع صُمّمت لتبقى صامدة أمام أجهزة الكمبيوتر الكمومية. والتقسيم، بعبارات موجزة، يقطع السلسلة إلى شرائح تعالج المعاملات في آن واحد، وهذا طريق الشبكة نحو الإنتاجية التي يحتاجها الوكلاء. وفوق هذه الطبقة الهندسية يجلس الطبق التجاري: يوجّه NEAR Protocol (NEAR) Intents كل عملية تنفيذ إلى أفضل نقطة متاحة عبر السلاسل المتصلة، فتقوم آلة تقتبس من جهتَي دفتر الأوامر وظيفة صانع السوق دون أن تصبح السلسلة عنق الزجاجة. وقد أحاطت Bitwise الأطروحة نفسها بمنتج قابل للتداول: أول صندوق ETF أمريكي لشراء NEAR الفوري، تحت الرمز NRR، أُدرج في NYSE Arca في 29 سبتمبر، وقد غطينا إدراجه الأول ضمن تغطية ظهور ETF الخاص بـNEAR في NYSE Arca. وهذا يجعل Bitwise معلّقًا ومصدرًا معًا، ثنائية تستحق الوضع في الاعتبار عند وزن المذكرة. والشهر نفسه كشف كذلك الوجه التشغيلي للشبكة: في 1 أكتوبر ثغرة برمجية في NEAR Intents أفرغت نحو 3.8 مليون دولار، وتعهد الفريق بتعويض المتضررين بالكامل، وقد أكد متابعتنا إعادة الأموال كاملة. ثغرة واحدة، وضمان واحد، وإدراج واحد في شهورٍ واحد هو البيئة التي هبطت فيها المذكرة: شبكة تحصد ربعًا سنويًا بنمو 198% بينما أحدث منتجاتها ما زال تحت الاختبار.

الفجوة البشرية في أطروحة الذكاء الاصطناعي

قراءتنا أن المذكرة تعمل بوصفها وثيقة تموقع بقدر ما تعمل حالة تقييم، وأن أضعف حلقاتها هي الحلقة التي سمّاها هوغان بنفسه: المستخدمون ما زالوا بشرًا. فحجم 30 مليار دولار من التعاملات عبر Intents وتقدير 45 مليون دولار للرسوم يصفان نظامًا جاهزًا للآلات في انتظار عملائها من الآلات، والأطروحة إذن تصمد فقط إذا وصل نشاط الوكلاء إلى حجم واسع، وفق جدول زمني لا تلتزم المذكرة بتحديده. وثغرة 1 أكتوبر تذكير بأن أنابيب الشبكة المفترض أن تخدم هؤلاء الوكلاء كانت ما تزال تحت الإصلاح. وقد شرع السوق في تسعير المسافة بين الحكاية والاستخدام الفعلي: تُظهر مراقبتنا المباشرة أن سعر NEAR قد انخفض بنسبة 15.9% خلال 24 ساعة الماضية. وفي وقت سابق من الأسبوع، دفعت التغطيات المتصلة بالمذكرة الأصل نحو مقاومة 5.53 دولار. وسيتحدد مكسب المذكرة الحقيقي بما إذا عاملت رؤوس الأموال المعنية بالذكاء الاصطناعي ربع النمو البالغ 198% كنقطة دخول، أو كدليل على أن إعادة التسعير وقعت بالفعل.