Bitdeer تبيع كامل إنتاجها الأسبوعي البالغ 293.2 بيتكوين (BTC) وتبقي محفظتها عند الصفر

سياسة خزينة بلا بيتكوين في Bitdeer

حوّلت شركة تعدين العملات الرقمية Bitdeer كامل إنتاجها الأسبوعي إلى نقد، عبر إفصاح على منصة X بأنها تعدينت وباعت 293.2 بيتكوين (BTC) خلال الأسبوع المنتهي في 11 سبتمبر. وأظهر منشور الشركة المدرجة على بورصة ناسداك أن صافي التغير في مركزها وأن رصيدها الحالي يقفان عند 0 BTC بالضبط، في امتداد لسياسة خزينة لا تترك أي عملة في الميزانية العمومية. جاء الإفصاح دون تبرير معلن: الشركة لم توضح لماذا تسيّل كل عملة تنتجها ولا إلى أين تتجه العائدات، تاركة السوق يقرأ النية من الأرقام وحدها. قراءتنا لإيقاع الإفصاح الأسبوعي — حيث تُنشر كميات الإنتاج والمبيعات والأرصدة جنبًا إلى جنب — ترجّح نموذج تحويل نقدي منضبط بقصد، يعامل مكافآت إثبات العمل كإيراد يُحقَّق فورًا لا كمركز تجميعي طويل الأمد على طريقة HODL. ولشركة تعدين بحجم Bitdeer، بيع 293.2 بيتكوين في أسبوع واحد يمثل صنبور عرض قابلًا للقياس على السوق المفتوح، ولأن العملية تتكرر كل أسبوع، فإن هذا التدفق يستحق المتابعة جنبًا إلى جنب مع طلب صناديق ال ETF وسلوك حاملي العملة.

أسلوب «البيع الكامل» ليس جديدًا. فقد خفّضت Bitdeer خزينتها من البيتكوين إلى الصفر اعتبارًا من 20 فبراير، وسيّلت كامل إنتاجها المعدَّن كل أسبوع منذ ذلك الحين. وقد أظهر الأسبوع المماثل السابق، المنتهي في 14 أغسطس، النمط ذاته بالضبط: 263.4 بيتكوين مُعدَّنة، و263.4 بيتكوين مُباعة، والأرصدة دون تغيير عند الصفر. هذا يميز الشركة عن نظيراتها التي تبنّت التجميع في الميزانية العمومية، بل قدّمت الاحتياطيات المؤسسية أحيانًا كشكل من احتياطي البيتكوين الاستراتيجي. وكانت شهية المؤسسات على العملات المحتفظ بها في الميزانيات موضوعًا ظاهرًا هذا العام — إذ وجد استقصاء حديث أجرته Bitwise أن 60% من مستشاري الثروات يخططون لتخصيص جزء من محافظهم للعملات الرقمية، مع تركيز على البيتكوين — وهو ما يجعل رفض Bitdeer الاحتفاظ بأي شيء يتجاوز رأس المال العامل موقفًا معاكسًا للتيار. وسواء كلّف ذلك المساهمين مكاسب محتملة أو حماهم من التراجعات، فالأمر يتوقف على موقع الدورة السوقية حين تُقرأ عبر أدوات مثل مخطط قوس قزح للبيتكوين؛ فالشركة نفسها لم تقدم أي تبرير، ويبقى المستثمرون أمام أرقام مجردة يفسرونها بأنفسهم.

عمليات إلغاء التجميد في Liquid Network ما تزال معلقة

وبينما تستنزف شركة تعدين واحدة خزينتها عن اختيار، تتجلى مشكلة عرض مختلفة على شبكة Liquid Network، وهي سلسلة جانبية اتحادية يُفترض أن تكون فيها عملة L-BTC — وهي أصل بيتكوين مغلّف تصدره الاتحاد — قابلة للاستبدال بنسبة 1:1 مقابل الاحتياطيات. أعادت منصة التداول SideSwap فتح جميع أسواقها في 10 سبتمبر بعد استئناف إنتاج الكتل على الشبكة، لكن آلية إلغاء التجميد التي تحوّل L-BTC مجددًا إلى بيتكوين أصلي ما تزال معلّقة. وتُظهر بيانات السلسلة (on-chain) اعتبارًا من ذلك التاريخ 4,229 عملة L-BTC قائمة مقابل 3,601 بيتكوين في احتياطيات الاتحاد — أي تغطية تقارب 85%، وعجز بنحو 627 بيتكوين. أما لقطة SideSwap الخاصة عند نقطة زمنية أخرى في اليوم نفسه فوضعت الأرقام عند 4,205 و3,597، أي تغطية تقارب 85.5%. ومع تجميد عمليات الإلغاء، لا يمكن للمراجحة التي تُغلق عادة أي خصم — شراء L-BTC بسعر مخفّض ثم استبدالها ببيتكوين — أن تعمل، لذا فإن تعافي السعر نحو التعادل يعكس أملًا لا إثباتًا للغطاء. وقد أصدرت Elements الإصدار 23.3.4 مزودًا بذاكرة إثبات مُحصّنة لعلامات التجزئة (pools)، وأكدت Blockstream تطبيق تحديثات العقد المطلوبة، وأشار الرئيس التنفيذي آدم باك إلى تغطية تجميد بنسبة 1:1، رغم عدم الكشف عن أي مصدر تمويل أو جدول زمني. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Binance.

أرصدة صفرية وتجميد معلق وسؤالان مفتوحان

القصتان صورتان متقابلتان. فBitdeer تعيد كل عملة تعدينها إلى السوق عن اختيار؛ فيما لا يستطيع اتحاد Liquid إعادة نحو 627 بيتكوين من العرض المجمّد عن ظرف اضطراري. وكلاهما يختبر الشيء ذاته — ثقة الحاملين بأن البيتكوين المُعدَّن أو المجمّد سيكون متاحًا فعليًا حين يريدونه. السجل الأولي الحاسم هنا هو الإفصاح الأسبوعي للشركة نفسها، الذي ينص بوضوح على أن حجم الإنتاج وحجم المبيعات وصافي التغير والأرصدة تقف كلها عند أرقامها المنشورة، مع الصفر كسطر ختامي. وما لا ينص عليه لا يقل أهمية: لا بيان لاستخدام العائدات، ولا محفّز للتجميع، ولا شروط يمكن أن تتغير بموجبها السياسة. وإلى أن تقدم Bitdeer سببًا للاحتفاظ، أو يعلن الاتحاد موعدًا لاستئناف عمليات إلغاء التجميد، تعامل COINOTAG مع كلا التدفقين بوصفهما حدثين غير مكتملين لا حقائق مستقرة.