بيتكوين تهبط إلى أدنى مستوى في عام قرب 59 ألف دولار وسط تصاعد مخاوف السوق الهابط

أخبار بيتكوين

هبطت بيتكوين (BTC) إلى أدنى مستوى لها منذ نحو عام، إذ تداولت لفترة وجيزة دون 58,000 دولار لتبتعد بذلك كثيرًا عن أعلى سعر تاريخي لها، ويحذّر أحد أبرز صانعي السوق من أن القاع لم يتشكّل بعد. تقول أبحاث هذا الصانع إنه رغم ظهور إشارات الاستسلام الكلاسيكية — تنامي الخسائر غير المحققة لدى الحائزين، واقتراب السعر من المتوسط المتحرك لمئتي أسبوع — فإن السوق ما زال يفتقر إلى العنصر الذي أنهى تاريخيًا كل سوق هابط: شراء جديد. فاستمرار التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات الفورية وضعف الطلب خارج المنصات يتركان القليل من أوامر الشراء الكبيرة. ويتوقع المكتب أن تبقى بيتكوين تحت الضغط حتى سبتمبر أو أكتوبر قبل أن يتشكّل أي تعافٍ مستدام.

الهاجس الثاني هو المعروض. يلاحظ المحللون أنه مع نزيف رأس المال من صناديق بيتكوين الفورية الأمريكية، واحتمال تحوّل شركة Strategy التابعة لمايكل ساي‐لور (Saylor) إلى بائع صافٍ في ظل هيكل التمويل الجديد STRC، يكافح السوق لإيجاد مشترين جدد بأحجام كبيرة. تراجعت بيتكوين تدريجيًا خلال ساعات التداول الأمريكية لتلامس مستويات لم تُشاهد منذ سبتمبر 2024. والقلق هو أن STRC، حين يبدأ عمله رسميًا، قد يضيف بيعًا جديدًا بدل التراكم المنتظم الذي اشتُهرت به الشركة. وفي غياب مشترٍ هامشي كملاذ أخير، يبحث كل هبوط عن دعم عند مستويات أدنى فأدنى.

يبدو الطلب الأمريكي ضعيفًا بوجه خاص. فقد تدهور من جديد مؤشر علاوة كوينبيس (Coinbase Premium) — الفارق بين سعر بيتكوين على منصة Coinbase والمتوسط العالمي، والذي يُقرأ على نطاق واسع كمؤشر للتدفقات الأمريكية والمؤسسية. تُظهر بيانات السلسلة (on-chain) أن المؤشر انخفض بنحو 15% خلال 24 ساعة إلى قرابة -110، وأنه ظل سلبيًا منذ أواخر أبريل. والقراءة السلبية المستمرة تشير إلى أن المستثمرين الأمريكيين يميلون إلى البيع لا الشراء، وأن أوامر الشراء المحلية لم تعد بعد بأحجام معتبرة — وهو عائق واضح أمام أي محاولة لاستعادة مستويات أعلى وتثبيت الاتجاه.

يعزو بعض المعلّقين الهبوط إلى سوق المشتقات لا إلى العرض والطلب الحقيقيين. فقد رأى المحلل MartyParty عبر منصة X أن نحو 82% من بيتكوين مُخزَّنة في محافظ باردة، ما يعني أن السعر يتحدد إلى حد بعيد في سوق العقود الدائمة غير المنظَّم لا في التدفقات الفورية الفعلية. وذهب أبعد من ذلك متهمًا بعض المنصات المركزية بالتأثير على السعر عبر التداول الوهمي (wash trading). الادعاء غير مؤكد، لكنه يغذّي قلقًا أوسع من أن الرافعة المالية — لا الطلب العضوي — هي التي تقود الحركة الراهنة، وهي ديناميكية تضخّم التقلبات في الاتجاهين حين تصبح المراكز أحادية الجانب.

لا يتبنّى الجميع هذا التصوّر. يرد آخرون بأنه مهما بلغ حجم بيتكوين الراكدة في المحافظ الباردة، فإن السعر يتحدد في نهاية المطاف عند الهامش بالعملات التي تنتقل فعليًا بين الأيدي — مشترون جدد مقابل بائعين جدد، لا معروض خامل. لكن ما يصعب إنكاره هو وجهة السيولة؛ فرأس المال الذي كان يتدفق سابقًا إلى بيتكوين وإلى مجمع العملات البديلة الأوسع بات متركزًا في الأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، ما يحرم السوق من التدفقات التي تغذّي عادة أي ارتداد. وإذا خفتت حماسة الذكاء الاصطناعي، فإن عودة الدوران نحو الأصول الرقمية ستكون إشارة رئيسية إلى نضوب موجة البيع.

ولا تقدّم العوامل الموسمية عزاءً يُذكر. فقد أشار رئيس الأبحاث لدى صانع السوق، Jasper De Maere، إلى أن الكريبتو لم يكمل تقريبًا أي قاع خلال الصيف، حين تجعل الأحجام الرقيقة التراكم طويل الأجل والمستدام أمرًا صعبًا. وهذا يرجّح استمرار الضغط حتى الخريف، حين يقرّر المشهد الاقتصادي الكلي ما إذا كان بوسع التعافي أن يبدأ. ويراقب المتداولون الآن عدة متغيرات: تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي المرتقب، وقدرة بيتكوين على الدفاع عن الدعم الفني طويل الأجل، وحجم المعروض الإضافي الذي ستجلبه أداة STRC التابعة لشركة Strategy إلى السوق بمجرد تفعيلها.

قراءتنا لحركة السوق حذرة. يمنح محرك COINOTAG الخاص لتقييم مستويات الدعم والمقاومة، القائم على 42 مؤشرًا، الدعمَ عند 57,753 دولار درجة 81 من 100 (قوي)، مرتكزًا على تقاطع نطاق Donchian السفلي ونقطة الارتكاز S1؛ وكسرٌ حاسم لهذا المستوى يفتح الباب نحو رفّ الدعم عند 50,987 دولار. وفي الاتجاه الصاعد، يمنح المحرك المقاومةَ عند 60,724 دولار درجة 73 من 100، مدفوعة بنطاق ATR العلوي وخط Ichimoku Tenkan. ويقف مؤشر القوة النسبية RSI عند 30.26 على حافة منطقة التشبع البيعي، بينما يبقى MACD سلبيًا. وتُظهر المشتقات نسبة شراء إلى بيع تبلغ 2.41 — أي 70.7% مراكز شراء — مع 11.7 مليار دولار من المراكز المفتوحة وتمويل موجب بالكاد، وهي مراكز شراء مزدحمة تنطوي على خطر عصرة. ومع مؤشر الخوف والطمع عند 11 (خوف شديد)، فإن الحفاظ على 57,753 دولار يبقي ارتداد الارتياح واردًا، وفقدانه يؤكد الاتجاه الهابط.