بيتكوين (BTC) تقفز فوق 68,000 دولار مع مضاعفة وزارة الخزانة الأمريكية لعمليات إعادة شراء الديون

في يوم الأربعاء 19 أغسطس، تجاوزت بيتكوين (BTC) حاجز 68,000 دولار، لتلامس 68,982 دولار قبل أن تستقر قرب 68,473 دولار بحلول الساعة 10:30 صباحًا بتوقيت نيويورك. وجاءت هذه الحركة امتدادًا لموجة صعود بدأت بعد أن أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أنها ستضاعف حجم عمليات إعادة شراء الديون الحكومية بأكثر من الضعف. ارتفعت بيتكوين بنحو 3% خلال 24 ساعة، متعافية من فترة كانت فيها شبه ثابتة على أساس 30 يومًا. وقالت الوزارة في بيان رسمي إن عمليات إعادة الشراء الأكبر تهدف إلى توفير دعم للسيولة في القطاعات الاسمية طويلة الأجل التي تحظى برعاية قوية باستمرار. وأشارت الوزارة إلى ضغوط أسواق الدخل الثابت وعوائد السندات طويلة الأجل عند مستويات لم تشهدها منذ قرابة عقدين. يؤدي انخفاض العوائد طويلة الأجل إلى خفض تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول لا تدر عائدًا مثل بيتكوين، وتحركت العملة بالتزامن مع الأسهم مع تراجع الدولار الأمريكي. وقالت فيديليتي إن تقلب العملة الآن أقل من 98.5% من جميع الأيام في تاريخها البالغ 17 عامًا، مما يعزز السوق الهابطة الضحلة بشكل ملحوظ منذ أعلى مستوى على الإطلاق البالغ 126,080 دولار في أكتوبر.

أظهرت بيانات التداول أن زوج BTC/USD تجاوز 69,700 دولار على منصة Bitstamp خلال جلسة الأربعاء، وهو أعلى مستوى له منذ 2 يونيو وبارتفاع 6% في اليوم. جاء هذا الارتفاع بعد تأكيد وزارة الخزانة أن الحد الأقصى لكل عملية إعادة شراء سيرتفع من 2 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار على الأقل بدءًا من 9 سبتمبر. وحذّرت منصة Bitfinex من أن التعافي لا يزال غير مدعوم حتى تتحول سيولة العملات المستقرة، واصفة أرصدة العملات المستقرة بأنها ذخيرة جافة في الانتظار. تُظهر بيانات السلسلة انخفاض إمدادات العملات المستقرة على البورصات بمقدار 14 مليار دولار منذ مايو. كما ارتفعت نسبة المعروض من العملات المستقرة، والتي تقيس القيمة السوقية لبيتكوين مقارنةً بإجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة، من 9.82 إلى 11.69 منذ 30 يونيو، مع تسجيل أعلى مستوى لعام 2026 عند 12.83 في 14 يناير. تشير القراءة الأعلى إلى أن سيولة العملات المستقرة تغادر أرصدة البورصات. وعلى الرغم من هذا الاتجاه، جاء آخر تقدم للأعلى رغم هذا العائق. ووفقًا لـBitfinex، قد تظل المكاسب الإضافية لبيتكوين محدودة حتى تنعكس هذه النسبة، على الرغم من الرياح المواتية على المستوى الكلي.

جاءت حركة الأربعاء في مواجهة انعكاس حاد في عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل. حيث لمست عوائد السندات لأجل 30 عامًا 5.337% يوم الثلاثاء، وهو أعلى مستوى لها منذ 2007، قبل أن تنخفض إلى 5.192% بعد الإعلان — أي أقل بنحو 15 نقطة أساس من الذروة — بينما تراجعت عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.649%. كانت السندات طويلة الأجل تحت ضغط بيع مستمر لأسابيع مع إصدارات ضخمة وارتفاع أقساط الأجل. وانضمت الأسهم إلى موجة صعود السندات، حيث أضاف مؤشر داو جونز حوالي 230 نقطة مع انتشار الخبر، وهو انعكاس عن وقت سابق من هذا الأسبوع عندما دفعت قفزة العوائد الأسهم بعيدًا عن قممها. وقال جيم بيانكو، رئيس شركة Bianco Research، إن سوق السندات تلقت أخيرًا إشارة الذعر التي كانت تنتظرها، مازحًا أن “متداولي السندات يمكنهم التوقف عن الذعر عندما يبدأ سكوت بيسنت في الذعر”. ودفع اتساع رد الفعل المتداولين إلى اعتبار الحركة خطًا في الرمال قرب 5.3%.

تتركز آليات البرنامج الموسع على قطاعي السندات بين 10 و20 عامًا وبين 20 و30 عامًا، مع سريان السقف الجديد حتى 4 نوفمبر، عندما يُجدول إعادة التمويل الربعية التالية. ومن المتوقع إصدار جدول زمني محدّث للعمليات لاحقًا. تسمح عمليات إعادة الشراء للحكومة بإعادة شراء سندات أقدم وأقل سيولة باستخدام نقد تملكه بالفعل، وهي عملية تختلف عن التيسير الكمي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لأنها لا تُنشئ احتياطيات مصرفية جديدة. ويصر مسؤولو الخزانة على أن البرنامج يستهدف السيولة وليس أي مستوى عائد محدد، على الرغم من تركيز المتداولين على تكاليف الاقتراض. يضيف هذا السياق وزنًا للتوقيت: فالدين الأمريكي الإجمالي يقترب من 40 تريليون دولار، وبلغت مدفوعات الفائدة 1.4 تريليون دولار خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف مستوى 2020. ورغم هذه الإشارة، يلاحظ المحللون أن عملية بقيمة 4 مليارات دولار صغيرة مقارنة بسوق سندات الخزانة الذي يُقاس بعشرات التريليونات، مما يترك السؤال مفتوحًا حول ما إذا كان 5.3% الآن يمثل سقفًا ستدافع عنه الحكومة.

أدى الاختراق السريع إلى موجة من تصفية المراكز ذات الرافعة المالية. وفقًا لبيانات CoinGlass، تم مسح ما يقرب من 1.2 مليار دولار من المراكز خلال ساعة واحدة، حيث تحمل البائعون على المكشوف حوالي 1.14 مليار دولار من تلك الخسائر. وعلى مدار 24 ساعة، وصلت تصفيات البيع على المكشوف إلى 1.57 مليار دولار وأثرت على أكثر من 114,000 متداول، مع مساهمة بيتكوين وإيثيريوم بما يقارب 680 مليون دولار و425 مليون دولار على التوالي. وامتدت عملية التصفية على نطاق السوق الأوسع — حيث تجاوزت إيثيريوم مؤقتًا 2,000 دولار لأول مرة منذ شهور، واستعادت XRP مستوى 1 دولار — مما يؤكد اتساع الحركة ويشير إلى أن الشراء القسري، وليس الطلب العضوي وحده، ساهم في تضخيم حركة الأربعاء. وقد يضيف هذا الخروج السريع للرافعة المالية الهبوطية زخمًا إضافيًا للصعود على المدى القريب، وإن كان يترك السوق أكثر عرضة لتقلبات مدفوعة بالعناوين الرئيسية.

جاءت هذه الموجة الصعودية في ظل موجة جديدة من العناوين التنظيمية الأمريكية. ففي 18 أغسطس، اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إطارًا جديدًا بعنوان “تنظيم الأصول المشفرة” من شأنه أن ينشئ إعفاءات تسجيل مخصصة، بما في ذلك إعفاء يسمح للشركات الناشئة المؤهلة بجمع ما يصل إلى 5 ملايين دولار على مدى أربع سنوات، وإعفاء آخر يسمح للمصدرين المؤهلين بجمع ما يصل إلى 75 مليون دولار في فترة 12 شهرًا، بشرط الامتثال لمتطلبات الإفصاح. وفي اليوم التالي، استضاف الرئيس ترامب كبار المسؤولين التنفيذيين في الصناعة في البيت الأبيض — من بينهم الرئيس التنفيذي لـCoinbase براين أرمسترونغ، والرئيس التنفيذي لـRipple براد جارلينجهاوس، والرئيس التنفيذي لـRobinhood فلاد تينيف، بالإضافة إلى رئيس هيئة الأوراق المالية بول أتكينز ورئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع مايك سيليغ. وقال ترامب إن لجنة تداول السلع الآجلة تعمل على إدخال منصة Hyperliquid إلى السوق الأمريكية بشكل قانوني متوافق، وهو تصريح دفع رمز HYPE الخاص بالمنصة للارتفاع بنسبة 11%. وفي الوقت نفسه، استمرت بيانات التصفية في التوسع، حيث بلغ إجمالي التصفيات اليومية للعملات المشفرة خلال 24 ساعة 2.71 مليار دولار، منها ما يقارب 2.47 مليار دولار كانت مراكز بيع على المكشوف.