بيتكوين (BTC) تقفز فوق 68,000 دولار مع مضاعفة وزارة الخزانة الأمريكية لعمليات إعادة شراء الديون

في يوم الأربعاء 19 أغسطس، تجاوزت بيتكوين حاجز 68,000 دولار، لامسة مستوى 68,982 دولار قبل أن تستقر عند نحو 68,473 دولار بحلول الساعة 10:30 صباحًا بتوقيت نيويورك. وقد مدّدت هذه الحركة موجة صعود بدأت بعد إعلان وزارة الخزانة الأمريكية نيتها مضاعفة حجم عمليات إعادة شراء الديون الحكومية بأكثر من الضعف. ارتفعت بيتكوين بنحو 3% خلال 24 ساعة، متعافيةً من فترة كانت فيها شبه ثابتة على أساس 30 يومًا. وقالت الوزارة في بيان رسمي إن عمليات إعادة الشراء الأكبر تهدف إلى توفير دعم للسيولة في القطاعات الاسمية طويلة الأجل حيث تتلقى دعمًا قويًا باستمرار. وأشارت إلى ضغوط في أسواق الدخل الثابت وعوائد طويلة الأجل عند مستويات لم نشهدها منذ ما يقرب من عقدين. العوائد الطويلة المنخفضة تقلل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة أصول لا تدر عائدًا مثل بيتكوين، وتحركت العملة بموازاة الأسهم مع ضعف الدولار الأمريكي. وقالت شركة فيديليتي إن تقلب الأصل الآن أقل من 98.5% من جميع أيام تاريخه البالغ 17 عامًا، مما يعزز ما يسمى بـ السوق الهابطة الضحلة منذ أعلى مستوى تاريخي في أكتوبر عند 126,080 دولارًا.

أظهرت بيانات التداول في المنصات أن زوج BTC/USD تجاوز 69,700 دولار على منصة Bitstamp خلال جلسة الأربعاء، وهو أعلى مستوى له منذ 2 يونيو، محققًا مكاسب بلغت 6% في ذلك اليوم. جاء الارتفاع بعد تأكيد وزارة الخزانة أن الحد الأقصى لكل عملية إعادة شراء سيرتفع من 2 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار على الأقل بدءًا من 9 سبتمبر. حذّرت منصة Bitfinex من أن الارتداد لا يزال غير مدعوم حتى تتحول سيولة العملات المستقرة، واصفةً أرصدة العملات المستقرة بالوقود الجاف الذي ينتظر على الخطوط الجانبية. تظهر بيانات السلسلة أن إمدادات العملات المستقرة في المنصات انخفضت بمقدار 14 مليار دولار منذ مايو. كما ارتفعت نسبة عرض العملات المستقرة، التي تقيس القيمة السوقية لبيتكوين إلى إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة، من 9.82 إلى 11.69 منذ 30 يونيو، مع تسجيل أعلى مستوى لها في 2026 عند 12.83 في 14 يناير. القراءة الأعلى تعني أن سيولة العملات المستقرة تغادر أرصدة المنصات. وجاءت أحدث قفزة على الرغم من هذه العقبة. ووفقًا لـ Bitfinex، حتى تنعكس هذه النسبة، قد تظل مكاسب بيتكوين محدودة رغم الرياح الخلفية الكلية.

جاءت حركة الأربعاء على خلفية انعكاس حاد في عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل. فقد لامس عائد السندات لأجل 30 عامًا مستوى 5.337% يوم الثلاثاء، وهو أعلى مستوى له منذ 2007، قبل أن يهبط إلى 5.192% بعد الإعلان، أي نحو 15 نقطة أساس دون الذروة، بينما تراجع عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.649%. كانت السندات طويلة الأجل تحت ضغط بيع مستمر لأسابيع بسبب الإصدارات الكثيفة وارتفاع أقساط الأجل. وانضمت الأسهم إلى موجة ارتفاع السندات، حيث أضاف مؤشر داو جونز حوالي 230 نقطة مع وصول الخبر، وهو انعكاس عن وقت سابق من هذا الأسبوع عندما كانت قفزة العوائد قد دفعت الأسهم بعيدًا عن أعلى مستوياتها. وقال جيم بيانكو، رئيس شركة Bianco Research، إن سوق السندات حصل أخيرًا على إشارة الذعر التي كان ينتظرها، مازحًا بأن “متداولي السندات يمكنهم التوقف عن الذعر عندما يبدأ سكوت بيسنت في الذعر”. كما أدى اتساع نطاق رد الفعل إلى أن قرأ المتداولون الحركة على أنها خطًا في الرمال قرب مستوى 5.3%.

تركز آليات البرنامج الموسع على قطاعي السندات من 10 إلى 20 عامًا ومن 20 إلى 30 عامًا، مع استمرار الحد الأقصى الجديد حتى 4 نوفمبر، عندما يُحدد موعد إعادة التمويل الربع سنوية القادمة. ومن المتوقع أن يصدر جدول زمني محدث للعمليات لاحقًا. تسمح عمليات إعادة الشراء للحكومة بإعادة شراء سندات أقدم وأقل سيولة نقدًا تمتلكه بالفعل، وهي عملية متميزة عن التيسير الكمي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لأنها لا تخلق احتياطيات مصرفية جديدة. ويصر مسؤولو الخزانة على أن البرنامج يستهدف السيولة وليس أي مستوى عائد محدد، على الرغم من تركيز المتداولين على تكاليف الاقتراض. يضيف السياق أهمية للتوقيت: إذ يقترب إجمالي الديون الأمريكية من 40 تريليون دولار، وبلغت مدفوعات الفائدة 1.4 تريليون دولار خلال الأشهر الاثني عشر الماضية، أي نحو ثلاثة أضعاف مستواها في 2020. وعلى الرغم من الإشارة، يلاحظ المحللون أن عملية بقيمة 4 مليارات دولار صغيرة مقارنة بسوق سندات الخزانة الذي يُقاس بعشرات التريليونات، مما يترك السؤال مفتوحًا حول ما إذا كان مستوى 5.3% الآن بمثابة سقف ستدافع عنه الحكومة.

بشكل عام، تظهر أخبار هذا الأسبوع أن السيولة الكلية، وليس التدفقات الخاصة بالكريبتو، هي التي تقود أحدث قفزة لبيتكوين. تضع بيانات السوق المجمعة من COINOTAG مؤشر الخوف والجشع عند 46/100، ما يزال في منطقة الخوف، بينما تحتفظ بيتكوين بحصة 3.4% من السوق المُتتبَع، بإجمالي قيمة سوقية مُتتبَعة تبلغ 40.95 تريليون دولار. حتى تعود إمدادات العملات المستقرة، من غير المرجح أن تتسع مشاركة العملات البديلة إلى ما وراء بيتكوين.