Bitcoin (BTC) يتأخر عن الأصول الكبرى بخسارة 7.3% منذ بداية العام في ترتيب Bilello لعام 2026

أسوأ الأصول الكبرى أداءً في 2026

جاء البيتكوين (BTC) والذهب معًا في ذيل جدول الأصول الكبرى لعام 2026، والأغرب أن الاستراتيجي الذي بُني الترتيب على بياناته يصف هذا الاقتران بأنه بلا سابقة في سجلاته. فالأرقام التي أعدّها Charlie Bilello، كبير استراتيجيي السوق في شركة Creative Planning والمتابع الدائم لأداء فئات الأصول بعضها ضد بعض، تُظهر الذهب هابطًا 7.50% منذ مطلع يناير، والبيتكوين هابطًا 7.30%. وبذلك تتأخر كلتا الأصولين على الأسهم والسندات وحتى النقد، وهي نتيجة لافتة لاستثمارين يلجأ إليهما المستثمرون تقليديًا حين ترتفع حالة عدم اليقين الاقتصادي. يقارن Bilello بين فئات الأصول الرئيسية كل عام، ولم يسبق أن أظهر جدوله البيتكوين والذهب في المركزين الأخيرين في آنٍ واحد، ما يجعل عام 2026 الأول من نوعه في قاعدة بياناته. ولم تحقق أيٌّ من الأصولين عائدًا موجبًا منذ بداية العام، وهو ما يخالف سمعتهما كتحوطين موثوقين في الأسواق المضطربة. الأضرار حقيقية لكنها محدودة النطاق: فتراجع بنسبة 7.30% في البيتكوين يبقى بعيدًا عن نحو 20% من الهبوط الذي تعتمده العرف السوقي لتعريف السوق الهابط. ومع ذلك، فإن حجة مخزن القيمة التي تقوم عليها فكرة التطرف للبيتكوين تعرضت لضربة ظاهرة، لأن الأصل أمضى عشرة أشهر عاجزًا عن التفوق على أدوات لا تحمل أي تقلب أصلًا. أما سعر البيتكوين نفسه فيستقر قرب 80,492 دولار يوم الأحد، شبه ثابت خلال 24 ساعة الماضية، أي أن الترتيب يعكس تراكم خسائر صغيرة لا انكسارًا جديدًا نحو الأسفل. ويمتد جدول Bilello إلى فئات الأصول السائلة الكبرى، ما يعني أن المركزين الأخيرين يرميان إلى أن الأصولين خلفا كل شيء من الأسهم إلى أدوات النقد المكافئة. ويتبقى أكثر من شهرين من التداول قبل إغلاق السنة، وصياغة الاستراتيجي نفسه تُبقي الترتيب النهائي لعام 2026 مفتوحًا. فما إذا كان أحد الأصولين قادرًا على تعويض ما يكفي من الأرض للصعود عن قاع الجدول هو السؤال الذي سيحسم كيف تُحاسَب السنة.

سنتان وانقلابان متعاكسان

يظل السجل طويل الأجل يفصل نتيجة هذه السنة عن القصة البنيوية. فأرقام Bilello تضع العائد السنوي للبيتكوين منذ 2011 عند نحو 120.6%، مقابل 6.3% للذهب على المدى نفسه، وهو ما يحافظ على مكانة البيتكوين أقوى أداء طويل الأجل بين الفئات التي يتتبعها هذا المقارن. وتُظهر السنوات الأخيرة سرعة تقلب الصدارة. فقد أنهى البيتكوين عام 2024 بوصفه أفضل فئة أصول كبرى أداءً مع مكاسب بلغت 121%، وهي نتيجة طغت على كل البدائل التقليدية. ثم انتزع الذهب التاج في 2025 بقفزة 63.7% متجاوزًا بقية الجدول. وفي 2026 انتقل الأصلان من قمة الترتيب إلى قاعه، أي انقلاب فعلي في الأدوار على الطرفين من القائمة نفسها خلال سنتين. بالنسبة لملازمي HODL على المدى الطويل، فإن الرسالة التي تحملها الأرقام واضحة: سنة تقويمية واحدة قليلة الدلالة على عوائد عقد كامل، وقد تقلبت الصدارة بين الأصلين ثلاث مرات متتالية. وقد اتسعت الحالة البنيوية أيضًا منذ 2011. فصناديق ETF الفورية تمنح اليوم ميزانيات المؤسسات انكشافًا مباشرًا على البيتكوين، وهي قناة توزيع لم تكن موجودة في الدورات السابقة، وقد وسّع الوصول المنظم قاعدة المشترين إلى ما هو أبعد من قطاع التجزئة الذي قاد الارتفاعات السابقة. لكن هذا التوسع لم يمنع العائد السالب لهذه السنة، ولم يمنع ذهاب الذهب والبيتكوين إلى الأسفل معًا، وهي نتيجة تتحدى الافتراض بأن الأصلين يحوطان المخاطر نفسها داخل المحفظة. وقراءة Bilello للجدول، بحسب أرقامه المنشورة، أن قيادة السوق قد تتغير في مدى قصير حتى للأصول ذات العوائد التاريخية الباهرة. ومع أكثر من شهرين متبقين قبل نهاية السنة، لم تُكتب الكلمة الأخيرة على ترتيب 2026 بعد.

يبقي تسجيلنا المركب الخاص القصة ضمن نطاق متذبذب لا منهارًا: الشريط الحي يُظهر البيتكوين عند 80,492 دولار، ثابتًا خلال 24 ساعة الماضية، مع قراءة اتجاه جانبية ومؤشر الخوف والطمع عند 54 أي في المنطقة المحايدة. ويتلقى مستوى المقاومة عند 82,418 دولار نتيجة 96 من 100 على هذا التركيب، بينما يحمل الدعم عند 78,535 دولار نتيجة 98، أقوى مستوى على اللوحة. ويعمل تمويل العقود الدائمة عند 0.0058% شبه محايد، وتبلغ نسبة حسابات الشراء إلى البيع 2.26، أي أن مراكز المشتقات تميل إلى الشراء دون تكدس. وكما تابعت تغطيتنا للبيتكوين، فإن الإغلاق الأسبوعي دون 83,000 دولار يُبقي سيناريو الاختراق الزائف لدى Benjamin Cowen قائمًا، وينشط تحذير Peter Schiff عند 75,000 دولار عند كسر 80,000 دولار، في حين يرسم Ted Pillows قاعًا بين 74,000–75,000 دولار قبل أي انعكاس. وتجدر متابعة مجموعة المستويات كاملة في تحليلنا الفني للبيتكوين.