البيتكوين (BTC) يثبت قرب 82,000 دولار مع استمرار Strategy وStrive في الشراء المؤسسي

خزائن الشركات تشتري في الهبوط

دخل البيتكوين الأسبوع الجديد وهو يعالج الخسائر بدلاً من مطاردة الزخم. فقد هبط العملة دون مستوى 80,000 دولار مطلع الأسبوع الماضي، في انكسار أعقب قراءات تضخم أميركية أعلى من المتوقع وبيع عنيف في أسهم شركات التكنولوجيا. ومنذ ذلك الحين، استقر سعر البيتكوين (BTC) قرب 82,150 دولار بارتفاع نحو 1.4% خلال 24 ساعة، بعد أن جرّب منطقة 83,000 دولار في جلسة الاثنين قبل أن يتراجع مجدداً إلى نطاق 82,000 دولار السفلي. ما سحب السوق من قيعانه كان عودة الشراء المؤسسي. فشركة Strategy، أكبر حامل مؤسسي للعملة، اشترت 267 Bitcoin (BTC) مقابل نحو 22.1 مليون دولار بين 12 و18 أكتوبر، لتمدد سلسلة شرائها إلى خمسة أسابيع متتالية. مبلغ 22.1 مليون دولار متواضع بمعايير Strategy، لكن الإيقاع غير المنقطع هو ما يتابعه المتداولون، لأنه يظهر أن المشتري لم يتردد خلال الأسبوع الذي هبط فيه السوق. وأضافت Strive أثناء ذلك 1,223 BTC بين 14 و16 أكتوبر، لترفع حيازاتها إلى 36,818 BTC، وهو رصيد تتجاوز قيمته حاجز 3 مليارات دولار. صفقة Strive الأسبوعية كانت الأكبر بين الشركتين حجماً، ومركزها البالغ 36,818 BTC يضعها اليوم بين أضخم الخزائن المؤسسية في القطاع. ويندرج كلا الإفصاحين ضمن نموذج الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين، الذي تعامل بموجبه الشركات المدرجة مع العملة كأصل خزيني طويل الأجل لا كصفقة تجارية. التوقيت يمنح الشراء طابعاً دفاعياً: إذ أُعلن عن المشتريتين بينما كان السعر الفوري دون 80,000 دولار، أي أن العملات تكدّست في الضعف ولم تُشترَ في الارتداد. وهذا مهم لأن العملات المؤسسية المكتسبة بهذه الطريقة تميل إلى الخروج من التداول الفوري، ما يضيّق المعروض المتاح أثناء الانخفاضات، وهو نمط عمل مراراً كأرضية في تصحيحات سابقة. هذا الأسبوع، تعافى سوق البيتكوين بالتوازي مع الأسهم لا بمعزل عنها، ما يشير إلى أن الطلب المؤسسي كان أحد المدخلات بين عدة مدخلات، لا القصة بأكملها.

ارتداد الأسهم ونمو الناتج الصيني يحسّنان المزاج

تحرك التعافي جنباً إلى جنب مع تحسّن أوسع في شهية المخاطرة. فقد صعد مؤشر ناسداك المركب أكثر من 1% في 19 أكتوبر، مع عودة الطلب إلى أسهم أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي التي قادت خسائر الأسبوع السابق، وتقدمت العملة مع الأسهم لا ضدها. بالنسبة للبيتكوين تحديداً، كانت علاقته بالأسهم هي المحدد المهيمن لاتجاهه اليومي هذا الشهر، ولذلك أزاح ارتداد أسهم التكنولوجيا يوم الاثنين الريح المعاكسة التي كابتها العملة معظم الأسبوع. وأضافت البيانات الاقتصادية الكبرى وقوداً للمزاج: إذ نما الناتج المحلي الإجمالي الصيني في الربع الثالث بنسبة 4.5% على أساس سنوي متجاوزاً التوقعات، وساهم تراجع أسعار النفط الخام في تخفيف حدة مخاوف التضخم. وخيط اقتصادي ثانٍ عزز التحول: فقد خفض انخفاض النفط توقعات التضخم القريبة المضمّنة في أسواق السلع، وهو ما يقلل الضغط على البنوك المركزية للحفاظ على سياسة نقدية ضيقة، وهي تغييرة تؤلف عادة للأصول عالية المخاطر. لا أحد من الرقمين يؤثر في العملات المشفرة مباشرة، لكن كليهما يغذي القناة ذاتها، وهي توقعات السياسة النقدية والسيولة التي تحدد حجم المخاطرة الذي يرغب المستثمرون في حمله. انخفاض الأسبوع الماضي جاء من مزيج معاكس: تضخم أميركي متجاوز للمتوقع وضعف في أسهم التكنولوجيا المتقدمة، والتقلب الذي أفرزه لم يتلاشَ بشكل كامل. ظل الشراء المؤسسي الإشارة الأكثر ثباتاً وسط الضوضاء. فالحلقات السابقة تثبت أن المشترين من خزائن الشركات يميلون إلى الاحتفاظ طويل الأجل أثناء الانخفاضات بدلاً من البيع فيها، وواصلت Strategy وStrive الشراء بينما كان السعر الفوري دون 80,000 دولار. هذا السلوك المتكرر هو ما يدفع المحللين إلى اعتبار شريحة الحيتان المؤسسية مشترياً بنيوياً يغيّر عمق انحدار عمليات البيع. وقائمة المراقبة من هنا قصيرة ومحددة: مزيد من إفصاحات الشراء المؤسسي، واتجاه الأسهم الأميركية، وعوائد سندات الخزانة، والجولة التالية من بيانات التضخم، وكل عامل منها سيختبر ما إذا كان تعافي هذا الأسبوع سيثبت.

إن نظام التقييم المركب لدينا، وهو المحرك ذاته خلف تحليلنا الفني للبيتكوين, يصور التعافي بأنه بنّاء لكنه غير حاسم بعد. أقوى دعم يقع عند 81,512 دولاراً حيث تتقاطع المتوسط المتحرك لـ50 يوماً ونقطة الارتكاز ومستوى فيبوناتشي 0.236، ويحمل تقييماً بـ89 من 100؛ وفي الأعلى، حصلت المقاومة عند 84,548 دولاراً على 88 من 100، أي أن السوق محصور بين مستويين محميين جيداً. المراكز غير متوترة: إذ تبلغ نسبة تمويل العقود الدائمة 0.0066% مع عقود مفتوحة قرب 15.9 مليار دولار، و63.5% من الحسابات في مركز شراء. يظل هذا القرار صالحاً ما دام السعر يحافظ على أرضية 81,500 دولار؛ أما الكسر المستمر تحتها، أو مفاجأة تضخمية جديدة، فيعيد فتح منطقة 80,000 دولار ويستلزم إعادة رسم الإطار الصاعد.