المراكز المفتوحة لعملة XRP على Binance تتراجع 32% مع انحسار ضغط التصفية

انحسار ضغط التصفية على Binance

بدأت موجة خروج قسري من المراكز الرافعة في سوق عملة XRP تفقد حدّتها، بعد سلسلة من جولات التصفية المتتالية التي ظهرت بين أواخر يوليو ونهاية سبتمبر. ويستقر سعر XRP قرب 1.49 دولار يوم الأحد بعد جلسة شبه ثابتة على مدى 24 ساعة. تعود جذور هذه الحلقة إلى سوق المشتقات، حيث تُتَبعَد العقود حركة سعر العملة دون أن تنقل ملكية الأصل نفسه إلى صاحبها. وقد راقب فريقنا انكماش المراكز المفتوحة لعملاء XRP على Binance، أي القيمة الاسمية للمراكز التي فُتحت ولم تُغلق بعد، بنحو 32% بين 22 أغسطس و17 سبتمبر، من قرابة 323 مليون دولار إلى 219 مليون دولار. وكان المؤشر نفسه قد بلغ قمة سابقة عند نحو 435 مليون دولار، ما يعني أن الانكماش الحالي فكّ جزءًا كبيرًا من تعرضٍ رافع تراكم تدريجيًا. وحجم تراجع كهذا يدل على أن المراكز خرجت من السوق نهائيًا، لا أنها تدوّرت نحو مراهنات جديدة.

يتيح التداول بالهامش للمتعامل التحكم في مركز أكبر من ضماناته المودعة، فيضخّم الأرباح والخسائر بالنسبة نفسها. وحين يعجز الحساب عن تلبية شرط الصيانة، تقوم المنصة بتصفية العقود الآجلة للحدّ من مخاطر الطرف المقابل. يربح المشتري الصاعد عندما يرتفع السعر ويخسر البائع المنخفض في الاتجاه المعاكس، وهذا ما يجعل اتجاه آخر عناقيد التصفية دلالة مفيدة: فتصفيات المراكز الصاعدة تفوق الآن تصفيات المراكز الهابطة، أي أن المراكز الصاعدة تحمّلت الخسائر الأثقل خلال هذا التراجع. وقد رصد محلل ينشر على منصة بيانات السلسلة CryptoQuant تحت اسم PelinayPA هذا الاختلال في الثاني من أكتوبر، وخلص إلى نتيجة مشروطة بحذافيرها: انخفاض أعداد التصفية يخفّف الضغط الميكانيكي، لكن النمو الصاعد المستدام يحتاج مشتريات فورية وحجم تداول وبنية سعرية داعمة تتكاتف معه معًا. وقد جمع الرسم البياني الذي شكّل حجته بين سجلات التصفيات على المنصات ومقاييس تقييم الشبكة، معتبرًا التهدئة شرطًا ضروريًا لا كافيًا لصعود متين.

الطلب الفوري يبقى السؤال المفتوح

الطلب على السلسلة هو القطعة التي لا تستطيع بيانات المشتقات توفيرها، والقراءات هناك متفاوتة. فقد تراجعت نسبة قيمة الشبكة إلى المعاملات، التي تقارن القيمة السوقية لـ XRP بقيمة الدولارات المنقولة عبر دفتر الأستاذ، بنسبة 69.28% لتصل إلى 36.97. ومستوى أقل قد يعكس حجم تحويلات أثقل، أو تقييمًا أدنى، أو الاثنين معًا، فالرقم وحده لا يثبت أن الشبكة تشهد استخدامًا حقيقيًا أكبر. فإذا ارتفعت القيمة المنقولة مع انخفاض المؤشر، تعزز الاستخدام نسبة إلى القيمة السوقية، وهو مزيج يميل لدعم السعر؛ أما إذا تعثرت التحويلات مع تراجع التقييم، فالقراءة نفسها مجرد تنازل في التصنيف. وتنطبق التحفظ نفسه على أعداد النشاط المسجلة خلال صعود سبتمبر. ففي 22 سبتمبر، حين تجاوز XRP مستوى 1.60 دولار، سجلت شركة تحليلات السلسلة Santiment مقدار 1,917 معاملة كبيرة و3,647 عنوان محفظة جديدة. فالتحويلات الكبيرة قد تكون مبيعات أو إعادة توزيع داخلية، والعنوان الجديد لا يضمن مستثمرًا جديدًا، فلا يؤكد أيّ من العددين وحده حدوث شراء فعلي.

وتحكي تدفقات الأموال الحكاية ذاتها مع فارق. فقد جذبت صناديق الاستثمار المتداولة النقدية الأمريكية على XRP، التي تحتفظ بالأصل مباشرة وتوفر التعرض عبر الأسهم، تدفقات داخلة قيمتها 121.4 مليون دولار على مدار سبتمبر. غير أنها سجلت في الثاني من أكتوبر تدفقًا صافيًا خارجًا قدره 3.28 مليون دولار، منه بالكامل من منتج Bitwise، وفق بيانات التدفقات المنشورة في الثالث من أكتوبر. وتقف إجمالي الأصول الصافية عبر هذه الصناديق عند 1.658 مليار دولار، لذا فإن يوم استرداد واحد من مصدر واحد لا يقلب شهرًا كاملًا من الداخل. لكنه يعني أن الطلب الفوري تخفّف في اللحظة ذاتها التي تحسّن فيها خلفية المشتقات، وهذه هي النقطة الفاصلة لمن يتتبع حجة السوق الصاعد أو آخر أخبار XRP: التخليص من الرافعة قد انحسر، أما الطلب الكافي لدعم صعود متواصل فلم يظهر بعد بشكل مؤكد في مشتريات فورية.

مستويات المركب ترسم المشهد

يرفع محرك التقييم المركب الخاص بـ COINOTAG، المكون من 42 مؤشرًا لدعم ومقاومة والذي يشغّل تحليلنا الفني لعملة XRP، مستوى الدعم عند 1.3699 دولار بتقييم 86/100 استنادًا إلى الحد السفلي لنطاق Keltner والمتوسطين الأسيين لفترتي 100 و200، فيما يحصد الرصيف عند 1.4675 دولار تقييم 84/100 بفضل الوسطي لنطاق بولينجر والمتوسط البسيط لفترة 20. وفي الأعلى، يجني مستوى المقاومة عند 1.6044 دولار تقييم 66/100 من مستوى فيبوناتشي 0.114 ومن الحدين العلويين لنطاقي Keltner وDonchian. ويقف السعر الفوري عند 1.4912 دولار، مع مؤشر القوة النسبية عند 55.90 وإشارة MACD هابطة داخل اتجاه صاعد أوسع. وتقرأ بياناتنا المجمعة للمشتقات معدل تمويل عند 0.0021% ومراكز مفتوحة بقيمة 1.09 مليار دولار و72.2% من الحسابات صاعدة، بينما يقف مؤشر الخوف والطمع عند 65. لقد ثبت أن التخلص من الرافعة هو مصدر الضغط؛ أما ما إذا كان الطلب الفوري سيتولى القيادة فلا يزال سؤالًا مفتوحًا. إغلاق يومي فوق 1.6044 دولار يمدد الاتجاه الصاعد، وكسر مستوى 1.3699 دولار يبطله.