Binance.US تسعى لجمع 100 مليون دولار عند تقييم يبلغ مليار دولار في محاولة للعودة

هدف بمليار دولار بعد تقييم كان 4.5 مليار

تسعى منصة Binance.US إلى جمع ما يصل إلى 100 مليون دولار في جولة تمويل خاصة عند تقييم مستهدف يقارب مليار دولار، وفقًا لمصدر مطلع على محادثات سرية. المنصة، التي يقع مقرها في ميامي وأسست عام 2019 وتعمل بشكل منفصل عن Binance.com، لم تؤكد علنًا هذه الجولة حتى الآن، ولم تُفصح عن شروط نهائية أو التزامات من مستثمرين. وإذا اكتملت الجولة عند هذا التقييم، فإنها ستُسعّر الشركة بنحو 22% فقط من قيمة 4.5 مليار دولار التي حددها المستثمرون قبل خصم الأموال في أبريل 2022، حين أغلقت Binance.US جولة تأسيسية تجاوزت 200 مليون دولار بدعم من Foundation Capital وRRE Ventures وCircle Ventures ومدير الأصول VanEck. هذا الخفض في التقييم صارم حتى بمعايير قطاع أعاد تسعيره بشدة منذ الدورة الأخيرة، وهي أيضًا المرة الأولى التي تعود فيها الشركة إلى مستثمرين خارجيين منذ بدء ملاحقاتها في عهد الرقابة التنفيذية. وقد حاولت المنصة جمع 100 مليون دولار مرة أخرى في 2021، لكن المسار توقف حين وازن المستثمرون حجم التعرض التنظيمي. أما المسعى الجديدة فتأتي في بيئة مختلفة: قنوات الدولار عادت للعمل، والقضايا الفيدرالية أُغلقت، والتنافس على عملاء الأصول الرقمية في الولايات المتحدة اشتد مع رسوخ مواقع Coinbase وKraken. وتحت إدارة المدير التنفيذي Stephen Gregory، رئيس الامتثال السابق في Gemini الذي تولى المنصب في مارس 2026 بعد انتقال Norman Reed إلى دور استشاري، خلصت المنصة رسوم صانع السوق إلى الصفر، وخفضت رسوم الآخذ إلى 0.02%. وناقشت الإدارة التوسع إلى الولايات الخمسين كلها، والتقدم بطلبات لتراخيص المشتقات، وبناء عقود دائمة ومستقبلة وأسواق التنبؤ وخدمات مالية إضافية. وقد وضع Gregory هدفًا يتمثل في إعادة حصة المنصة إلى 20% من السوق الأمريكي، وهو مستوى لم تحققه منذ ذروتها في 2022. ولشركة تعيد بناء السيولة وشبكة التوزيع بعد أكثر من عامين من الاضطراب، سيمول رأس المال المقترح هذا التوسع، على أن تظل الفجوة بين تقييم مستهدف وجولة مغلقة واسعة إلى أن يوقع المستثمرون.

دعوى SEC وإقرار بـ4.3 مليار دولار وعفو رئاسي

يعود انهيار تقييم المنصة مباشرة إلى سجلها التنظيمي. ففي يونيو 2023 رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) دعوى ضد BAM Trading، المشغّل لـBinance.US، إلى جانب Binance والمؤسس Changpeng Zhao. وتراجع الشركاء المصرفيون، وقطعت خدمات إيداع وسحب الدولار، وانكمش نشاط التداول. وقضى العملاء الأمريكيون فترات طويلة دون بوابات دخول مباشرة بالدولار. انتهت قضية SEC في مايو 2025 حين تقدم الطرفان بشكل مشترك لرفضها مع التحريم، وهو ما يمنع إعادة رفعها. أما تسوية المجموعة العالمية فقد جاءت أبكر: في نوفمبر 2023 أقرت Binance ومؤسسها بالذنب في تهم فيدرالية ضمن تسوية مع وزارة العدل تجاوزت 4.3 مليار دولار، كما ورد في إعلان الوزارة نفسها. وتنحى Zhao عن منصب المدير التنفيذي وقضى نحو أربعة أشهر، قبل أن يصدر عن الرئيس Trump عفو عنه في أكتوبر 2025. وعلى الجانب التشغيلي، أعلنت Binance.US في فبراير 2025 أن إيداعات وسحوبات الدولار استُعادت عبر تحويلات ACH، في أول خطوة عودتها إلى النظام المصرفي التقليدي. وأكد Zhao في فبراير من هذا العام أنه يبقى أكبر مساهم في المنصة واصفًا نفسه بمستثمر سلبي، فيما أكد Gregory أن Binance.US تدير هيكل حوكمة مستقلًا، تتشارك مع Binance.com في المالك النهائي للمنفعة والعلامة التجارية وحدهما. والضرر التجاري قابل للقياس: بيانات فهارس من طرف ثالث وضعت حصة المنصة السوقية الأمريكية قرب 20% في ذروة 2022، ثم قرب الصفر بحلول أبريل 2026، وهو هبوط يتطابق مع انقطاع المصارف والدعوى القضائية. هذه التاريخية تفسر حجم المبلغ المطلوب والخصم المدمج في التقييم معًا. وستكون الجولة أول حركة تمويل خارجي معروفة للشركة منذ رفض قضية SEC والعفو واستعادة الوصول إلى الدولار، ونتيجتها ستكشف ما إذا كان رأس المال المؤسسي مستعدًا لضمان إعادة البناء بجزء يسير من السعر الذي قبله في 2022.

لا مستثمر رئيسي بعد

بالنسبة إلى مكتبنا، الرقم الذي يهم هو الخصم في التقييم لا حجم الجولة نفسها. فهدف بمليار دولار يخبرنا أن Binance.US ومصرفييها يقبلون بأن سنوات الرقابة التنفيذية محت معظم القيمة الورقية لعام 2022، وأنهم يختبرون شهية المستثمرين عند سعر مُعاد ضبطه بدل التثبيت عند رقم مرتفع. والسؤال المفتوح هو المشاركة: مصدر واحد غير مسمّى يتحدث عن هدف، والشركة لم تؤكد شيئًا، ولا مستثمر رئيسي أُعلن عنه حتى اللحظة. سيوازن المستثمرون بين جدول الرسوم صفرية صانع السوق ودفع الترخيص للمشتقات من جهة، وقاعدة حصة سوقية قرب الصفر من جهة أخرى. أما متداولو التجزئة الذين يقارنون المنصات خلال إعادة البناء هذه فيمكنهم البدء بدليلنا للمبتدئين حول شراء بيتكوين على Binance. ونراقب الإعلان عن مستثمر رئيسي مؤكد، ومسألة ما إذا كان التقييم النهائي يتجاوز حد المليار دولار.