حجم تداول Uniswap (UNI) خلال 30 يوماً يتخطى 70 مليار دولار متفوقاً على أقرب ثلاثة منافسين مجتمعين

70.63 مليار دولار في 30 يوماً

أعلن بروتوكول Uniswap (UNI) في 13 سبتمبر أن حجم تداوله خلال الثلاثين يوماً الماضية تجاوز حاجز 70 مليار دولار، في إنجاز شاركه البروتوكول عبر حسابه الرسمي على منصة X. وتضع منصة DeFiLlama للتحليلات على السلسلة، وهي مجموعة البيانات التي استند إليها الإعلان، الرقم الشهري الدقيق عند نحو 70.63 مليار دولار، وتُبقي Uniswap في صدارة ترتيب البورصات اللامركزية. وبلغ إجمالي حجم التداول الفوري على البورصات اللامركزية في القطاع نحو 245.45 مليار دولار خلال النافذة نفسها، ما يعني أن Uniswap وحدها تمثل قرابة 28.8% من إجمالي التداول الفوري اللامركزي — أي ما يقارب ثلث السوق. وسجلت PancakeSwap، أقرب المنافسين في هذا الترتيب، نحو 29.83 مليار دولار خلال الفترة، أي أقل من نصف إجمالي Uniswap. كما ادعى البروتوكول أن حجمه الشهري تجاوز الأرقام المجتمعة لأكبر ثلاث بورصات لامركزية تالية له، مع أن الإعلان لم يحدد أي من المنافسين أُدخلوا في هذه المقارنة. وتتيح البورصة اللامركزية للمستخدمين تبادل الرموز مباشرة على السلسلة عبر برك السيولة بدلاً من إيداع الأموال لدى وسيط أمين، وقد عمّمت Uniswap هذا النموذج بتصميم صانع السوق الآلي الذي تبنّاه، وتعمل اليوم على شبكات عديدة. ويأتي هذا الإنجاز بعد مرحلة سابقة تجاوز فيها عدد المبادلات اليومية على Uniswap حاجز 7 ملايين في جلسة قياسية. ويُعد حجم التداول مؤشراً جوهرياً على نشاط المستخدمين والطلب على السيولة، والرقم الحالي يمثل قفزة حادة مقارنة بنوفمبر 2024، حين كان الحجم الشهري لـUniswap عبر شبكات توسعة إيثريوم يقارب 38 مليار دولار — وهو مستوى يتجاوزه الرقم الأخير بنسبة تزيد على 80%، مع أن القياسين يغطيان تواريخ ومجموعات شبكات مختلفة. وما ليس هذا الرقم هو: إيرادات Uniswap Labs، ولا أرباح المتداولين، ولا القيمة السوقية لرمز الحوكمة UNI. فكل عملية تداول تولّد رسوماً لمزوّدي السيولة، وتوجّه مجموعة مختارة من البرك فقط حصةً من هذه الرسوم إلى البروتوكول وفق إعدادات معتمدة بالحوكمة. ولأن DeFiLlama تُحدّث بياناتها باستمرار مع خروج الأيام الأقدم من النافذة المتحركة، فإن الإجماليات الدقيقة تنزاح قليلاً مع دخول نشاط جديد.

الإصدار v4 يتقدم على v3

تكوين هذا الرقم لا يقل أهمية عن حجمه الإجمالي. فقد أنسبت DeFiLlama قرابة 38 مليار دولار من حجم الثلاثين يوماً إلى Uniswap v4 عند التحقق في 13 سبتمبر، متقدمةً على نحو 32 مليار دولار سجلها v3، فيما ساهم v2 بأكثر من 1.2 مليار دولار — وهو مجموع عبر الإصدارات الثلاثة يتجاوز مستوى 70 مليار دولار الذي استشهد به البروتوكول. ويشير هذا الترتيب إلى تحوّل: فالإصدار v4، المبني على بنية عقود مشتركة مع خطافات (hooks) قابلة للبرمجة يستخدمها المطوّرون لإضافة وظائف مخصصة للبرك، قد تجاوز v3 الذي يتيح تصميمه للسيولة المركّزة للمزوّدين نشر رؤوس أموالهم ضمن نطاقات أسعار محددة. ومع ذلك، ما زال الإصداران يخدمان برك وأصولاً وتكاملات مختلفة، لذا لا يعني هذا الترتيب أن المتداولين انتقلوا بالكامل. ويمتد حضور بروتوكول Uniswap إلى عشرات الشبكات: إذ تُدرج DeFiLlama عقود v3 على أكثر من 40 سلسلة، مع احتفاظ إيثريوم بالحصة الأكبر من السيولة المقفلة، وانضمام نشرات على Base وArbitrum وBNB Chain وPolygon وOP Mainnet وRobinhood Chain إلى الإجمالي. وعلى إيثريوم نفسه، سجّل المتتبع نحو 681 مليون دولار من حجم التداول اليومي على السلسلة، و8.5 مليار دولار خلال سبعة أيام. أما Robinhood Chain فقد عالجت قرابة 1.35 مليار دولار من الحجم اليومي للبورصات اللامركزية و12.19 مليار دولار خلال سبعة أيام حتى 13 سبتمبر، وتتولى Uniswap — التي أطلقت v2 وv3 وv4 وUniswapX على الشبكة في يوليو — نحو 262 مليون دولار من التدفق اليومي وقرابة 4 مليارات دولار من الإجمالي الأسبوعي، وهو نشاط دفع بالفعل حرق Uniswap اليومي إلى ما بعد 1.15 مليون دولار. ويربط جانب الرسوم اليوم هذا الحجم بمعروض UNI: فقد وسّع مقترح الحوكمة رقم 100، المعتمد في يوليو، آلية الرسوم لتشمل برك v4 عبر سبع شبكات، ورفع الإيراد اليومي المقاس للبروتوكول من نحو 114,000 دولار إلى 325,000 دولار آنذاك. وتُوجّه الرسوم المُلتقطة عبر عقود TokenJar، ويمكن أن تُموّل شراء UNI وحرقه. وتداول UNI قرب 6.21 دولار في الجلسة الأخيرة، بتراجع يقارب 2%، متحركاً بين نحو 6.17 و6.55 دولار، دون أي دليل موثّق يربط هذا التراجع بإعلان الحجم. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Gate.

مفتاح الرسوم هو حلقة الوصل المفقودة لـUNI

قراءتنا لمجموعتي البيانات أن شهر Uniswap القياسي وأداء عملته الراكد يرويان قصة واحدة: الاستخدام قد انفصل عن السعر. فإعلان 13 سبتمبر، المتحقَّق منه عبر متتبع DeFiLlama، يؤكد بروتوكولاً يجري 70.63 مليار دولار في 30 يوماً بينما يقف UNI قرب 6.21 دولار. وما يسد هذه الفجوة هو آلية الرسوم — فتوسعة مقترح 100 لتشمل برك v4 تعني أن حصة متنامية من رسوم التداول يمكن أن تصل إلى عقود TokenJar لشراء UNI وحرقه، محوّلاً الحصة السوقية إلى طلب على الرمز، وهو ديناميكية تعكسها تدفقات التراكم مثل تجاوز محفظة Arthur Hayes لعملة UNI حاجز 2 مليون دولار. وبقاء حاجز 70 مليار دولار في النافذة المتحركة المقبلة هو المقياس الذي يستحق المتابعة.