هيئة FCA البريطانية تفتح باب الترخيص أمام شركات البيتكوين (BTC) بموعد نهائي 28 فبراير 2027

نافذة خمسة أشهر أمام الشركات

فتحت هيئة الرقابة السلوكية المالية البريطانية (FCA) باب طلبات الترخيص للعملات الرقمية يوم الأربعاء (30 سبتمبر)، وهي المرة الأولى التي تستطيع فيها شركات الأصول الرقمية التقدم بطلب إذن كامل للعمل بموجب قانون الخدمات المالية والأسواق. بدأ استقبال الطلبات الساعة السابعة صباحًا بتوقيت بريطانيا، ويتعين على الشركات القائمة التي تنوي مواصلة تقديم خدمات خاضعة للرقابة تقديم طلباتها في موعد أقصاه 28 فبراير 2027. ويسري النظام الجديد فعليًا اعتبارًا من 25 أكتوبر 2027، وهو التاريخ الذي تصبح فيه إشراف الهيئة إلزاميًا. وتشمل الأ Activités المعلنة من الجهة الرقابية أنشطة تمتد من منصات التداول الفوري إلى الحفظ، وإصدار العملات المستقرة، وترتيبات الستيكنغ، وهي أعمال تشمل المنصات التي يتم فيها اكتشاف سعر البيتكوين (BTC). والشركات التي تقدم طلباتها داخل النافذة يجوز لها مواصلة خدمة العملاء، بما في ذلك استقبال أعمال جديدة، ريثما تدرس الهيئة طلباتها.

الشركات المسجلة بموجب لوائح غسل الأموال لا تنتقل تلقائيًا إلى النظام الجديد. فتسجيلها الحالي يغطي ضوابط الجرائم المالية فقط، وكل شركة ملزمة بالحصول على ترخيص جديد بموجب قانون الخدمات المالية والأسواق، وهي خطوة شرحتها دليل الحدود الرقابية الصادر عن الهيئة في سبتمبر بالتفصيل. وعلى الشركات أن تحدد بنفسها أي الأنشطة الخاضعة للرقابة تقع ضمن خدماتها، بدلًا من وصف نفسها بشكل عام كشركات عملات رقمية: فالمنصة التي تستضيف التداول وتحتفظ بأصول العملاء في الوقت نفسه قد تحتاج إلى أذونات تغطي أكثر من نشاط واحد، وأزواج السوق الذين يعملون صانعي سوق يواجهون متطلبات خاصة بهم. وأنهت الهيئة قواعدها الرئيسية في 30 يونيو بعد جولات تشاور متتالية. وانطلق المسار التشريعي في 2022، في حين كان نظام MiCA الأوروبي قد دخل حيز النفاذ بالفعل بحلول يونيو 2023، تاريخ صدور القانون التمكيني البريطاني.

معايير يتعين على المتقدمين استيفائها

الترخيص ليس تلقائيًا. لن تمنح الهيئة الإذن إلا للشركة التي تثبت استيفائها معايير حماية المستهلك، وصيانة أصول العملاء، وسلامة السوق، والمتانة المالية، وسيخضع مقدّمو طلبات الحفظ لفحص دقيق حول كيفية حمايتهم لمواد المفاتيح الخاصة التي تقف خلف ممتلكات العملاء. وتتجاوز ملفات الطلبات فحوصات غسل الأموال إلى خطط الأعمال، والملكين الفعليين، والتوقعات المالية، وأنظمة الحوكمة، وأنظمة تقنية المعلومات، ومراقبة الجرائم المالية. قال دومينيك كاشمان، مدير الترخيص في الهيئة، عند فتح الباب: "سيمنح النظام البريطاني الجديد للعملات الرقمية المستهلكين حماية أكبر، ويوفر للشركات إطارًا واضحًا للعمل ضمنه". والشركة التي لا تثبت امتثالها لا تحصل على إذن تقديم خدمات العملات الرقمية الخاضعة للرقابة في المملكة المتحدة.

من يستعد للتقديم

أكثر من 60 شركة موجودة أصلًا في سجل الهيئة لمكافحة غسل الأموال، بينها Kraken وRipple وBlackRock وBNY، غير أن التسجيل لا يضمن شيئًا في ظل النظام الجديد. وشركة Zumo للبنية التحتية، والمقرها إدنبرة والمسجلة منذ 2021، طورت أداة لتتبع التنظيم تربط كل التزام بالنشاط الخاضع للرقابة المرتبط به. وتتيح خدمة الدعم قبل التقديم المجانية من الهيئة، وهي مفتوحة لطلبات الاجتماعات منذ مايو، للمتقدمين المحتملين مناقشة القواعد مع موظفي الهيئة قبل تقديم الملفات، إضافة إلى ندوات عبر الإنترنت عند الطلب تغطي القواعد. وتعدّل الشركات القائمة منتجاتها استعدادًا لعام 2027، من بينها شركات الحفظ مثل CoinCorner التي أضافت خيارات تخزين بيتكوين مؤمَّن. ويتوقع تقديم المنصات الكبرى، ومنها عدّة منصات تصنف ضمن أفضل منصات تداول العملات الرقمية من حيث حجم التداول، كما أفادت تقارير بأن Binance تدرس تقديم طلب ضمن عودة محتملة إلى السوق البريطاني.

حارس بوابة صارم، وتحذير من تجربة MiCA

يُظهر السجل أن الهيئة ترشّح الطلبات بصرامة. في العام المنتهي في مارس 2024، لم يصل إلى الموافقة النهائية سوى أربعة طلبات من أصل 35 تحت نظام التسجيل القديم، وبحلول أغسطس 2026 كان 263 من أصل 391 حالة مكتملة قد انتهت بالانسحاب، مع 17% فقط انتهت بالتسجيل. غير أن معدل الموافقة تحسّن مؤخرًا: فقد كانت 13 قرارًا من أصل 23 خلال الاثني عشر شهرًا الماضية تسجيلات، بنسبة 56%. وتُظهر التجربة الأوروبية أثر الموعد النهائي الصارم. فحين انتهت الفترة الانتقالية لنظام MiCA في 1 يوليو، لم يكن مرخّصًا سوى 213 كيانًا، وبيانات سجل ESMA تبيّن أن 16 فقط من أكبر 100 منصة تداول عالميًا من حيث الحجم كانت تحمل تراخيص MiCA حتى 28 سبتمبر. وتبقى Binance دون ترخيص داخل التكتل الأوروبي، بحسب تقارير، بعد أن ساعدت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد في إقناع اليونان بعدم منحه ترخيصًا.

ما يحدث قبل أكتوبر 2027

يشكّل بيان السياسات الصادر عن الهيئة، وهو نص القواعد النهائي، متطلبات في الحفظ ورأس المال والمتانة التشغيلية والإفصاحات وسلوك السوق ومعاملة العملاء، ويلتزم به كل شركة تمارس نشاطًا مشمولًا في بريطانيا بمجرد انطلاق النظام في 25 أكتوبر 2027. وقراءتنا هي أن موعد 28 فبراير هو الاختبار الحقيقي: فالشركات التي تفوته تخسر الإعفاء الانتقالي الذي يسمح بالعمل الكامل أثناء دراسة القرار، وتصبح عمومًا ملزمة بخدمة العقود القائمة قبل دخولها مرحلة الانتقال فقط. أما الشركات التي لا تتقدم أصلًا فتخرج من السوق البريطاني بالكامل حين تدخل القواعد حيز التنفيذ. وبعد إقبال ضعيف على MiCA، يبقى السؤال مفتوحًا: هل تصل طلبات جدية مبكرًا قبل نهاية النافذة، أم يطارد خوف التفويت موعدًا نهائيًا متأخرًا ترشّحه الهيئة بدورها؟