SWIFT تطلق دفترًا للـ17 بنكًا بالودائع المرمّزة في مواجهة USDT

أخبار العملات الرقمية

في 9 يوليو 2026، شغّلت SWIFT دفتر أستاذ مشتركًا قائمًا على البلوكتشين بمشاركة 17 من أكبر بنوك العالم — من بينها Citi وHSBC وUBS وBNP Paribas — والتفصيل الحاسم هنا هو ما يستبعده هذا الدفتر: لا مكان للعملات المستقرة، بل ودائع مرمّزة (tokenized deposits) فحسب. بُني النظام على Hyperledger Besu، وهي بنية متوافقة مع EVM، وطُوّر خلال تسعة أشهر فقط، ويُطرح صراحةً بوصفه ردّ القطاع المصرفي على سوق العملات المستقرة البالغ 315 مليار دولار الذي تقوده رموز مثل Tether (USDT) وUSD Coin (USDC). تُبقي الودائع المرمّزة الأموال داخل الميزانيات العمومية للبنوك، وتحافظ على تأمين الودائع، وتصون عملية خلق الائتمان، لتشكّل أول تحوّل لـSWIFT منذ 53 عامًا من مجرّد نقل الرسائل إلى تنسيق حركة القيمة ذاتها.

وبالتوازي، يتبلور تحوّل مماثل في التمويل اللامركزي، حيث تشرف Steakhouse Financial اليوم على أكثر من 4 مليار دولار داخل خزائن قائمة على البلوكتشين. وهذه الخزائن ليست سوى عقود ذكية تتيح للمستخدمين إيداع العملات المستقرة، وتحقيق عائد عبر منصات مثل Aave، مع الاحتفاظ بحيازة أصولهم بدلًا من تسليمها لوسيط. ويرى الشريك المؤسِّس للشركة أن جيل المستهلكين الرقميين قد لا يفتح حسابًا مصرفيًا تقليديًا قط، بل يتعامل مع الإنترنت بوصفه دفتره المالي الأساسي. وهذه الرؤية تعيد تعريف علاقة الوديعة من جذورها: بدل أن يحتفظ بنك بالأموال، تحتفظ محفظة ذاتية الحيازة بقيمة مرمّزة، ويتولّد العائد على السلسلة لا في فرع مصرفي.

أما سباق البنية التحتية فهو الميدان الذي راهنت عليه شركات التقنية الكبرى. فقد امتنعت Microsoft وAmazon Web Services وGoogle Cloud وOracle إلى حدّ بعيد عن إصدار رموزها الخاصة، واختارت بدلًا من ذلك تزويد البنوك والمنصات بالحوسبة السحابية والأمن وأدوات دفاتر الأستاذ اللازمة لبناء خدمات الأصول الرقمية. تعتمد Microsoft على Azure Confidential Ledger لحفظ سجلات مقاوِمة للتلاعب، وتوفّر AWS خدمة Amazon Managed Blockchain، وتسوّق Oracle إصدار Blockchain Platform Digital Assets Edition الموجّه للعملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) ورموز الودائع والعملات المستقرة. وهكذا انتقل السؤال التنافسي من أي عملة بديلة أو رمز يُطلَق إلى مَن يوفّر القضبان التي تسير عليها الأموال، لتتموضع أكبر شركات التقنية بوصفها مورّدًا محايدًا يقبع أسفل كامل بنية المال المرمّز.

وقدّمت اليابان مثالًا ملموسًا على هذا النموذج في التطبيق. فقد بدأت SBI VC Trade في 16 يوليو استقبال طلبات إقراض رمز JPYSC، وهو عملة مستقرة قائمة على صندوق ائتماني ومربوطة بالين بنسبة واحد إلى واحد، على أن ينطلق الإقراض في 23 يوليو. ويمنح العرض الأولي عائدًا سنويًا نسبته 3% على مدة 12 أسبوعًا، ما يعني أن قرضًا بقيمة 100,000 JPYSC يعيد نحو 690 رمزًا قبل الضريبة. وخلافًا للعملات المستقرة الخوارزمية، فإن JPYSC مغطّى بالكامل، لكنه ليس وديعة مصرفية: فلا يحمل تأمينًا على الودائع، ويمنع الاسترداد المبكر، وقد يتعرّض المستخدم لخسائر جزئية إذا تعثّر المشغّل.

وتوضّح بيانات الاستخدام لماذا تتحرّك البنوك الآن. فقد سجّل مؤشّر تتبّع للعملات المستقرة تابع لإحدى شبكات المدفوعات الكبرى حجمًا بلغ 6.6 مليار دولار عبر 132.4 مليون معاملة تجزئة — لا تتجاوز قيمة الواحدة منها 250 دولارًا — خلال نافذة زمنية واحدة مدتها 30 يومًا. وتتوقّع تقديرات لدى Standard Chartered أن يرتفع تداول العملات المستقرة نحو سبعة أضعاف ليقارب 2 تريليون دولار بحلول 2028، بينما قد تقفز المشتريات المدارة بالوكلاء الأذكياء عبر محافظ الذكاء الاصطناعي أو أدوات الدفع المستقلة من 1% من التجارة الإلكترونية في 2025 إلى 12% بحلول 2029. وهذه الأرقام تؤطّر العملات المستقرة بوصفها طبقة تسوية للمدفوعات اليومية والتحويلات عبر الحدود أكثر منها أصولًا مضاربية.

والغاية التي يصفها كثير من التنفيذيين هي التقارب. فبنوك النيو-بنك (neobanks) تستحوذ بالفعل على ما يقارب 40% من الحسابات المصرفية الجديدة عالميًا وتضمّ أكثر من 1.4 مليار مستخدم، فيما تتسابق البنوك وشركات التقنية المالية وشركات العملات الرقمية نحو تطبيق فائق موحّد يطمس الحدّ الفاصل بين الحساب الجاري والمحفظة. وفي هذا النموذج قد يحتفظ المستخدم بودائع مرمّزة لأرصدته المؤمَّنة، وعملات مستقرة للمدفوعات الفورية، وأصولًا واقعية مرمّزة لتحقيق العائد، كلّها داخل واجهة واحدة. وتبقي البنية التحتية المنظَّمة والأسئلة المعلّقة حول الحيازة الذاتية البنوكَ في القلب، غير أن النظام القائم على الحسابات الذي عرّف التمويل لقرن كامل يجري تفكيكه إلى مكوّنات قابلة للبرمجة.

وحين تُقرأ هذه التطورات معًا فإنها ترسم قوسًا واحدًا: يُعاد بناء طبقة المال في العالم حول الترميز، والمنافسة المفتوحة هي حول مَن يُصدر الدولار الرقمي — البنوك عبر ودائع مؤمَّنة، أم المُصدِرون عبر العملات المستقرة. وقراءتنا أن هذا إعادة اصطفاف هيكلي لا دورة مضاربية، وخلفية السوق تعزّز ذلك. فبيانات COINOTAG المجمّعة تُظهر قيمة سوقية إجمالية للعملات الرقمية قرابة 1.85 تريليون دولار، وهيمنة للبيتكوين عند 69.8%، ومؤشّر خوف وطمع عند 25 أي منطقة الخوف الشديد. رأس المال يتدوّر نحو أصول الطبقة الأساسية والبنية التحتية بدل المخاطرة — وهي بالضبط البيئة التي تبني فيها المؤسسات قضبانها بهدوء بينما تظل معنويات التجزئة دفاعية.