حجم تداول العملات المشفرة على Robinhood يتراجع 21% إلى 17 مليار دولار في أكتوبر

تراجع متزامن في Bitstamp وتطبيق الوساطة

انخفض حجم تداول العملات المشفرة على منصة Robinhood بنسبة 21% مقارنة بشهر سبتمبر ليبلغ 17 مليار دولار في أكتوبر، وفقًا للبيانات التشغيلية التي أصدرتها الشركة الخميس 12 نوفمبر. يغطي هذا الرقم تطبيق الوساطة وبورصة Bitstamp التي استحوذت عليها الشركة في 2025 معًا، ويبقى أدنى بنسبة 48% من حصيلة 32.5 مليار دولار المسجلة في أكتوبر 2025. ولّد التطبيق وحده 6.8 مليار دولار من حجم التداول في أكتوبر، بتراجع شهري قدره 24% وسنوي قدره 51%، فيما استوعبت Bitstamp نحو 10.2 مليار دولار بانخفاض 18% شهريًا و45% سنويًا، لتستحوذ المنصة المقتناة على ما يقارب 60% من الإجمالي المشترك.
بلغ متوسط حجم التداول اليومي للعملات المشفرة على المنصتين 548 مليون دولار، نزولًا من 713 مليون دولار في سبتمبر، فيما تراجع عدد الصفقات اليومية إلى نحو 700 ألف صفقة مقارنة بـ900 ألف، مقابل رقم قارب 1.1 مليون صفقة قبل عام. وهكذا فقد حجم التداول المشترك 4.4 مليار دولار من إجمالي سبتمبر البالغ 21.4 مليار دولار. وجاء مجموع أكتوبر دون مستوى أغسطس الذي بلغ 17.5 مليار دولار، حين عالجت Bitstamp حينها 10.1 مليار دولار بينما بلغت حصة التطبيق 7.4 مليار دولار، أي أن قيمة تداول Bitstamp بالدولار ظلت شبه ثابتة بين الشهرين فيما خسر التطبيق 600 مليون دولار. يُذكر أن رقم أغسطس نفسه كان قد شكّل ارتدادًا شهريًا بنسبة 61% من 10.9 مليار دولار سُجلت في يوليو.
في جوانب أخرى من المنصة، بلغت الإيداعات الصافية 15.1 مليار دولار، وأضاف العملاء المموّلون نحو 130 ألف حساب ليرتفع العدد إلى 28.9 مليون، ومع ذلك تراجعت أصول المنصة 3% إلى 383.2 مليار دولار. صعدت أرصدة الهامش 4% شهريًا إلى 22.9 مليار دولار، فيما انخفضت أرصدة النقد والودائع 20% إلى 16.4 مليار دولار، وهي حركة أرجعتها الشركة بالدرجة الأولى إلى كون العملاء مشترين صافين، وقالت إن معظمها تراجع في مطلع نوفمبر. أما حجم تداول الأسهم الاسمي فارتفع 1% شهريًا إلى 325 مليار دولار، وظلت عقود الخيارات قرب 288.6 مليون عقد، بما يعني أن نشاط الوساطة خارج العملات المشفرة حافظ على استقراره بينما برد نشاط الأصول الرقمية. ولم تكشف Robinhood عن سبب للانخفاض، مع تنبيهها إلى أن هذا الإصدار، شأنه شأن تحديثاتها الشهرية جميعًا، غير مدقَّق ويعتبر أوليًا.

عقود الأحداث تتضاعف بينما تتراجع إيرادات العملات المشفرة

تحركت أسواق التنبؤ في الاتجاه المعاكس تمامًا. تاجر العملاء 5.9 مليار عقد أحداث في أكتوبر، بزيادة 5% عن سبتمبر و136% عن 2.5 مليار عقد سُجلت قبل عام، بمتوسط يومي بلغ 190 مليون عقد. وقد شمل هذا الرقم الأسابيع الأخيرة التي سبقت انتخابات منتصف المدة يوم الثلاثاء 3 نوفمبر. وفي نتائج الربع الثالث التي نشرتها الشركة الثلاثاء 27 أكتوبر، أعلنت إيرادات عقود الأحداث بنحو 173 مليون دولار، أي أكثر من ستة أضعاف المبلغ المسجل قبل عام، مقابل 120 مليون دولار من إيرادات معاملات العملات المشفرة بتراجع 55%. وتصدرت عقود الخيارات الفئات المُفصح عنها بمبلغ 399 مليون دولار، تلتها عقود الأحداث، ثم الأسهم بمبلغ 121 مليون دولار، وأخيرًا العملات المشفرة. بلغ إجمالي إيرادات الربع 1.42 مليار دولار بارتفاع سنوي 12%، فيما هبط صافي الدخل 14% إلى 476 مليون دولار، وتراجعت ربحية السهم المخففة 16% إلى 0.51 دولار.
وتضغط Robinhood نحو توسيع نشاطها في تداول العقود الآجلة المدعومة بالرفع: ففي قمتها الذي عُقد في 29 سبتمبر، أعلنت إطلاق عقود المعمرة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة على Bitcoin وEther برفع يصل إلى 10 أضعاف، مع سقف ثلاثة أضعاف لبقية الأصول، تُنفَّذ عبر Bitstamp برسوم 0.01% حتى نهاية العام، إلى جانب عقود الأرباح التي ستُسوَّر عبر Cboe. كما تضمّنت شراكة سبتمبر مع OG.com توجيه عقود الأحداث للعملاء الأفراد عبر بنية التبادل والتسوية الخاصة بهذا المزود، مقابل حصص مبدئية في أسهم كل من OG.com وCrypto.com بتقييمات قدرت بـ5 مليارات دولار و20 مليار دولار على التوالي. وفي أكتوبر، حصلت الشركة أيضًا على ترخيص من دبي لعرض التداول الفوري في Bitcoin والأسهم في الشرق الأوسط اعتبارًا من 2027. وقد عرّض نمو أسواق التنبؤ المنصة للتدقيق في واشنطن: فالسيناتور إليزابيث وارن، المرتقبة أن تتولى رئاسة لجنة البنوك في مجلس الشيوخ في يناير، تخطط لاتخاذ إجراءات صارمة ضد منصات المراهنات على الانتخابات. والخلفية الاقتصادية الكلية لها وقعها أيضًا، إذ أنهى Bitcoin سبتمبر قرب 83,500 دولار ثم انزلق دون 70,000 دولار صباح الجمعة لأول مرة منذ أغسطس، عقب تقرير تضخم صاعد رفع المراهنات على رفع أسعار الفائدة في ديسمبر، بينما سجلت صناديق Bitcoin الفورية الأمريكية في الولايات المتحدة يوم الخميس سادس جلسة متتالية من التدفقات الخارجة الصافية، فيما فقد صندوق IBIT من BlackRock نحو 2 مليار دولار على مدى تسع جلسات.

بالنسبة إلى Robinhood Markets (HOOD)، قراءتنا في COINOTAG للإصدارين الماليين أن اقتصاديات المعاملات لم تعد مرهونة بالعملات المشفرة. فقد تفوقت عقود الأحداث، وهي مراهنات ثنائية على الانتخابات والرياضة والبيانات الاقتصادية، على العملات المشفرة في الإيرادات بفارق 53 مليون دولار في الربع الثالث، رغم أن كليهما يتداول على التقويم ذاته الممتد على 31 يومًا، ما يجعل التحول في هيكل الإيرادات بنيويًا لا شذوذًا يخص شهرًا واحدًا. ويتزامن انهيار حجم التداول مع انسحاب أوسع للمستثمرين الأفراد، إذ أدى انهيار Bitcoin دون 70,000 دولار وجلسات التدفقات الخارجة المتتالية من صناديق ETF إلى تراجع نشاط تداول العقود المولّد للرسوم في جانب العملات الرقمية. ستكشف بيانات تشغيل نوفمبر ما إذا كانت الموجة الهابطة أعادت المتداولين إلى الأصول الرقمية أم دفعت مزيدًا منهم نحو عقود الأحداث؛ وفي الحالة الثانية، ستدخل Robinhood عام 2027 بمحرك نمو قائم في أسواق التنبؤ، وذراع عملات مشفرة تقودها Bitstamp على نحو متزايد.