محفظة Metaplanet من البيتكوين (BTC) تبلغ 44,000 عملة في المركز الثاني عالميًا بعد Strategy

Metaplanet تعلن امتلاك 44,000 بيتكوين

أعلنت شركة Metaplanet، المدرجة في السوق المعياري لبورصة طوكيو، يوم الاثنين 5 أكتوبر أن أصولها المؤسسية من البيتكوين بلغت 44,000 Bitcoin (BTC)، وقدّرت قيمة هذا المخزون بنحو 600 مليار ين ياباني عندما كان سعر العملة الواحدة يقارب 13.55 مليون ين. وبهذا الإفصاح تثبت الشركة اليابانية موقعها بوصفها ثاني أكبر حامل للبيتكوين بين الشركات المدرجة في العالم، متقدمة على الجميع عدا Strategy التي يبلغ مركزها في أكتوبر 2026 نحو 848,000 بيتكوين. وكان الطريق إلى هذا المركز قد قطع بسرعة لافتة: أول عملية شراء للشركة جرت في أبريل 2024، وانتهت السنة نفسها بمخزون لا يتجاوز 1,762 بيتكوين. وحين وضع الرئيس التنفيذي سايمون جيروفيتش هدف دخول قائمة العشرة الكبار عالميًا في يناير 2025، كانت الشركة تحتل المرتبة العشرين، ثم تجاوزت منذ ذلك الحين كل نظيرتها المدرجة باستثناء الشركة الأميركية الأولى. الفجوة داخل اليابان نفسها واسعة جدًا: فثاني أكبر حامل مدرج في البلاد، شركة Nexon، يملك 1,717 بيتكوين فقط، أي ما يزيد متوسط امتلااك Metaplanet عنها بمعدل يفوق 25 ضعفًا. وقد جاء هذا التراكم تنفيذًا لسياسة تبنّتها الشركة في مايو 2024 تقضي بالاحتفاظ بأصولها المؤسسية أساسًا بالبيتكوين بدلًا من الين، لتتحول بذلك إلى حيتان عملات رقمية تدير خزينة بيتكوين مدرجة على غرار احتياطي بيتكوين استراتيجي، لا على غرار محفظة تداول. ويسجل سعر البيتكوين (BTC) حاليًا 83,529 دولارًا، وهو ما يعني أن القيمة الينية للمركز ظلت تتبع السعر الفوري منذ الإعلان.

من الفنادق إلى ميزانية عمومية بالبيتكوين

الشركة التي تقف خلف هذا المركز كانت حتى وقت قريب مشغلة فنادق. فقد شهدت سابقتها، Red Planet Japan، تآكل قاعدة زوّارها خلال جائحة كورونا حتى أُغلق الفنادق الواحدة تلو الأخرى. وفي مارس 2022 تولى الرئاسة سايمون جيروفيتش، وهو تاجر سابق في Goldman Sachs، ثم حملت الشركة اسم Metaplanet في فبراير 2023. لم يتبقَّ في المحفظة سوى فندق واحد، مبنى في حي غوتاندا بطوكيو، حقق وحده كامل إيرادات الشركة البالغة 250 مليون ين خلال أول تسعة أشهر من 2024، وهو قيد إعادة تطوير حاليًا ليصبح "فندق بيتكوين". جاء التحول على مراحل: أول شراء أُعلن عنه في أبريل 2024، وفي الشهر التالي تبنّت الشركة سياسة الاحتفاظ بأصولها أساسًا بالبيتكوين، مبررة ذلك بعبء الدين الحكومي الياباني، وبسنوات طويلة تسبق فيها التضخم أسعار الفائدة، وضعف الين. فالنقد بالين يفقد قيمته، لذلك تقوم الشركة بجمع الأموال وتحويلها إلى بيتكوين، وهي بذلك تتبع استراتيجية HODL بالتصميم. وتقيس الإدارة التقدم عبر مؤشر "عائد البيتكوين" الذي أُدخل في أكتوبر 2024 لقياس نمو البيتكوين للسهم الواحد شاملًا خيارات الأسهم، وهو مجوعة خفّضتها الشركة بنسبة 41% في سبتمبر 2026. والنموذج مستنسخ من Strategy التي بدأت الشراء عام 2020، والتي يصف قائدها مايكل سايلور الأصل بأنه يتراكم بنسبة 20% إلى 30% سنويًا لعقود. أما الفرق فهو في التمويل: فStrategy تبيع أسهمًا ممتازة مدرجة، وهي بنية نادرًا ما يستضيفها السوق الياباني، ولذلك اشترت Metaplanet شركة الأوراق المالية التابعة لها في يونيو 2026، وتبيع منذ أغسطس سندات شركات للمستثمرين، بما فيها سندات BitBonds، إلى جانب الاقتراض المدعوم بالبيتكوين. جاء هذا التحول بعد مرحلة قضت فيها قيمة mNAV للشركة، أي قيمة المنشأة المقيسة مقابل مخزونها من البيتكوين، أغلب عام 2026 دون مستوى 1، بعدما مرّ الربع من أبريل إلى يونيو دون إصدار أسهم جديد. ولا تزال اليابان تمنع صندوق ETF للبيتكوين الفوري، لذلك ظلت أسهم Metaplanet المدرجة أقرب بديل مساهم في البلاد للأصل. وقد أظهرت بيانات السيولة المنشورة من البورصة أن السهم تداول بقيمة 1.8695 تريليون ين في يونيو 2025، متفوقًا على Toyota Motor بقيمة 1.6445 تريليون ين ومجموعة Sony بقيمة 1.3153 تريليون ين، كما تصدّر ترتيب السيولة في السوق المعياري ثمانية أشهر متتالية من نوفمبر 2024. والفجوة الضريبية التي تدفع بعض المشترين نحو السهم من المقرر أن تضيق: فمن عام 2028 تنتقل أرباح العملات المشفرة إلى معدل ثابت يقارب 20%، مطابقًا للنسبة القريبة من 20% المطبقة على بيع الأسهم.

يرصد رصدنا المباشر تداول البيتكوين عند 83,529 دولارًا، بارتفاع 2.5% خلال 24 ساعة، بعدما قفز 3% إلى 84,074 دولارًا خلال جلسة الاثنين. وتحدد نتيجة التقييم المركّب لدينا أقرب مستوى مقاومة عند 84,071 دولارًا بدرجة 88 من 100، مع دعم قوي تحته عند 81,610 دولارًا بدرجة 93، بينما تميل مراكز المشتقات إلى الاتجاه الصاعد بهدوء: فمعدل التمويل عند 0.0023%، والحسابات الطويلة تفوق القصيرة بنسبة 1.36 إلى 1. ويرسم التحليل الفني للبيتكوين بالتفصيل المستويات على الجانبين من السعر الفوري. وأيًا كان ما تفعله السوق، يظل مركز Metaplanet ثاني أكبر مركز بيتكوين مدرج في العالم، يفوق مخزون الوصيفة اليابانية بأكثر من 25 ضعفًا.