بنك جيونبوك يطلق أول قروض بالوون مدعومة بعملة البيتكوين (BTC) في كوريا الجنوبية

الضمانات لدى أمناء حفظ مسجلين

صار بنك جيونبوك، التابع لمجموعة JB Financial Group، أول مصرف كوري جنوبي يمنح قروضاً بالوون مدعومة بعملة البيتكوين (BTC) كضمان. وتظهر تفاصيل الإطلاق في تقرير باللغة الكورية نُشر في 12 أكتوبر، وأشار إلى أن الخدمة تعمل حالياً على أساس محدود. المنتج مقتصر على الشركات المقترضة التي تسعى إلى تمويل أنشطتها التشغيلية، والبيتكوين هو الأصل الرقمي الوحيد المقبول حالياً. وتتعهد الشركات العملاء بعملات محفوظة لدى جهة متخصصة في حفظ الأصول الرقمية، فيما يصرف البنك الوون الكوري دون أن يقتني العملة المشفرة أو يتحكم فيها مباشرة. لا يحق حمل الضمانات إلا لمزودي الخدمات الافتراضية المسجلين بموجب تشريع كوريا الجنوبية للإبلاغ المالي في عمليات المعاملات. ويلتزم المزودون المسجلون بشهادة إدارة أمن المعلومات، وبالتزامات قاعدة انتقال الترحيل، كما يفرض قانون حماية مستخدمي الأصول الافتراضية فصل أموال العملاء، واستيفاء قواعد التخزين في المحفظة الباردة، والاحتفاظ بتأمين أو باحتياطيات كافية. ولا يدير بنك جيونبوك المحافظ التي تحتفظ بضمانات العملاء. أما قابلية الاسترداد فتستند إلى تعديلات على قواعد التنفيذ المدني في البلاد دخلت حيز النفاذ في 1 أكتوبر، وقد حددت إجراءات رهن ومصادرة الحقوق المتعلقة بعمليات تحويل الأصول الافتراضية. وإذا تعثر المقترض، يستطيع البنك استرداد أمواله عبر بيع قضائي للعملات المرهونة، بحيث يُسدَّد القرض من عائدات البيع دون أن يستلم البنك البيتكوين مباشرة في أي مرحلة. ويؤثر سلوك سعر العملة في العمل اليومي للبنك، لأن المُقرض ملزم بقدرته على تحويل الضمان إلى نقد عندما يعجز المقترض عن السداد. واختار البنك البيتكوين بعد مراجعة السيولة وحجم السوق ومواءمته للتقييم، مستشهداً بمكانته بوصفه أكبر الأصول الرقمية من حيث القيمة السوقية وحجم التداول، ما يوفر مؤشرات أسعار أكثر موثوقية مما تتيحه الأصول الأصغر. وقدم نائب رئيس قطاع الرقمية، جونغ سانغ-هون، المنتج بوصفه تطبيقاً لأنظمة الإقراض وإدارة الضمانات الموجودة أصلاً لدى البنك، دون الحاجة إلى تملك العملات الكامنة وراءه.

اختبارات الضغط واستراتيجية مصرف العملات الرقمية

لتقييم الضمانات، بنى جيونبوك أول إطار تسعير من نوعه داخل مصرف كوري جنوبي، وهو مزيج موزون بالأوزان لأسعار من عدة منصات عالمية، مع مقياس وسطي لتقلبات السوق. تحد هذه الطريقة من الاعتماد على منصة واحدة، إذ قد يشوّه تداول غير معتاد أو انقطاع قصير فيها قيم التقييم، كما اختار البنك مؤشرات مرجعية طرق احتسابها ومكوناتها متاحة للعموم. وفحصت اختبارات ضغط داخلية أداء الضمانات خلال هبوطات سعرية كبيرة، وأيدت النتائج اجتهاد البنك بأن البيتكوين يبقى ضماناً ملائماً في الظروف المتوترة. ووزن ارتفاع السيولة في كفة العملة، لأن الأصول المرهونة يجب أن تتحول إلى نقد بعد حالة التخلف عن السداد. ونظراً لأن المقترضين من الشركات وحدها مؤهلون، فمن المرجح أن يكون المستخدمون الأوائل خزائن شركات وكبار الملاك، من الشركات التشغيلية إلى رصيد الحيتان من عالم العملات الرقمية الذي يفضّل السيولة على البيع. وبالنسبة إلى الخزائن التي تتعامل مع حيازاتها بوصفها احتياطياً استراتيجياً من البيتكوين، يوفر هذا الهيكل سيولة دون بيع في السوق، وهو خيار ظل حتى الآن حصراً في مؤسسات الخارج وفي الاقتراض المضمون داخل تمويل البيتكوين اللامركزي. ويأتي الإطلاق أول نتيجة تجارية لاستراتيجية الرئيس بارك تشون-وون لبناء جيونبوك مصرفاً متخصصاً في العملات الرقمية. فقد وجّه بارك البنك إلى بناء خبرة في الأصول الرقمية مع دخول المجموعات المالية التقليدية القطاع، وهو يصدر بالفعل حسابات وون بالأسماء الحقيقية إلى منصات التداول، ويُذكر أنه المصرف الإقليمي الوحيد في كوريا الجنوبية الذي يفعل ذلك. ويعمل فريق متخصص من خبراء البلوكتشين والأصول الرقمية على فحص أنظمة الدفع والتحويلات وخدمات العملات المستقرة، ويتعاون مع شركات تقنية خارجية على محفظة متكاملة تجمع الحسابات التقليدية ومحافظ الأصول الرقمية في واجهة واحدة. وفي الخارج، شرع JPMorgan Chase في قبول البيتكوين ضماناً للقروض المؤسسية في مارس 2026 عبر منصة Kinexys، مع حفظ الأصول المرهونة لدى أمناء بينهم Fidelity Digital Assets وCoinbase Custody، فيما أطلقت BitGo منصة تمويل مؤسسي في أبريل تخدم الحيازات السائلة والمُستلّكة والمقفلة.

يمدّ هذا الإطلاق تبني البيتكوين من منصات التداول إلى الميزانيات المصرفية المرخصة، ويصل في وقت قاسٍ على السوق: فقد سجلت الصناديق الفورية الأمريكية، وهي صناديق مؤشرات متداولة، تدفقات خارجة صافية من صناديق ETF في مطلع أكتوبر، ويظل تراجع عام 2026 الذي يرى أحد المعلقين واسع المتابعة أنه توقف قرب 50% دون 80% هو بالضبط نوع الضغط الذي بُني تسعير جيونبوك الموزون بالمنصات لاستيعابه. وما لم يفصح عنه البنك يهم بقدر ما أعلن: سعر الفائدة، ونسبة القرض إلى القيمة، وحجم الإقراض، وهوية مزود الحفظ، كلها ما تزال دون إفصاح، فلا يمكن بعد الحكم على اقتصاديات المنتج. وأي توسيع إلى أصول إضافية أو مقترضين من الأفراد يتوقف على مسار تشريع الأصول الرقمية في كوريا الجنوبية.