Hyperliquid (HYPE) تنقل رسوم HIP-3 إلى نموذج لكل سوق مع خصم 90%

أخبار Hyperliquid

أعلن مطوّر في Hyperliquid (HYPE) عبر Discord أن التحديث الشبكي المقبل سيمكّن ناشري أسواق HIP-3 من تحديد سلالم الرسوم بشكل مستقل لكل زوج تداول على حدة، بدلاً من الإعداد الموحّد الذي كان يُطبَّق على مستوى المنصة بأكملها. هذا التحول يعني أن كل سوق فردي سيحمل سياسة تسعير خاصة به تتناسب مع مستوى السيولة وملف المخاطر والموقع التنافسي لكل زوج. وأوضح المطوّر jeff_hl أن حقل سلّم الرسوم وطابع آخر تعديل زمني سينتقلان من مستوى البورصة اللامركزية إلى مستوى الرموز الفردية. وخلال فترة انتقالية، سيبقى الحقل القديم الموحّد مرئيًا وسيخزّن أعلى سلّم رسوم بين الرموز المكوّنة للبورصة اللامركزية، على أن يُسحب هذا الحقل بعد تحديثين شبكيين متتاليين. وأكد البيان أيضًا أن إطار حوافز "وضع النمو" القائم سيبقى ساريًا؛ إذ يتيح هذا الوضع لأسواق HIP-3 تطبيق خصم بنسبة 90% على رسوم صانعي الصفقات (taker)، مما يخفض المعدل القياسي البالغ 0.045% إلى نطاق يتراوح بين 0.0045% و0.009% وفقًا لوثيقة رسوم البروتوكول. وتبقى الأسواق التي تُكرر عقودًا آجلة دائمة يديرها المدققون (validators) مستثناة من هذا الخصم. ويُذكر أن إطار HIP-3 — وهو إطار العقود الآجلة الدائمة التي ينشرها المطوّرون — أُطلق على الشبكة الرئيسية في 13 أكتوبر 2025، مما أتاح لفرق خارجية إطلاق أسواق بدون إذن مسبق، بما في ذلك عقود مرتبطة بأصول غير رقمية. ويقسم البروتوكول رسوم تداول HIP-3 بالتساوي: 50% تذهب إلى الناشرين، و50% المتبقية تذهب إلى جانب البروتوكول وتُوجَّه لإعادة شراء HYPE. هذا الهيكل يحوّل حجم التداول الذي يولّده المطوّرون إلى مصدر طلب متكرر على العملة البديلة الأصلية، بدلاً من الاعتماد حصريًا على حوافز مستوى المنصة. ويأتي هذا التحول أيضًا في وقت أصبحت فيه الأصول غير الرقمية جزءًا أكبر من نشاط المنصة؛ إذ صرّح كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise في مايو 2026 أن الأصول غير المشفرة شكّلت 45% من حجم تداول Hyperliquid. وبالنسبة للمطوّرين، فإن نموذج التسعير لكل رمز يجعل التجربة أقرب إلى إدارة بورصة متخصصة من إطلاق مجمّع صانع سوق آلي عام، لأن كل إدراج يمكن أن يحمل سياسته الاقتصادية الخاصة.

يأتي إعادة تصميم رسوم HYPE في وقت يتعافى فيه الرمز من ضعف أوائل أغسطس. ففي 7 أغسطس، تداول الرمز قرب 56.80 دولارًا، مرتفعًا بنحو 2.5% خلال 24 ساعة وحوالي 3.7% على مدى سبعة أيام، بعد ارتداده من قاع قرب 51.20 دولارًا. ودفع الشراء خلال اليوم السعر إلى حوالي 57.04 دولارًا، مع حجم تداول على مدى 24 ساعة قرب 250 مليون دولار، ليترك الرمز أعلى بنحو 11% من أدنى مستوى أسبوعي له، لكنه لا يزال أقل بنسبة 26% من أعلى سعر تاريخي له البالغ 76.70 دولارًا المسجل في يونيو، وهو آخر أعلى سعر تاريخي، ويبقى عرضة لضغوط السوق الهابط المستمرة. وجاء هذا التعافي عقب صدور أرقام الربع الثاني لـHyperliquid التي أظهرت إيرادات بلغت 169 مليون دولار وتخصيص 141 مليون دولار لإعادة شراء HYPE. وتجاوزت إيرادات البروتوكول التراكمية حاجز المليار دولار خلال الفترة نفسها. وأنتجت العقود الآجلة الدائمة المرتبطة بأصول واقعية عبر HIP-3 حجم تداول بلغ 213 مليار دولار، مشكّلةً 32.2% من الفئة المُبلَّغ عنها ومضيفةً 6.6% إلى إيرادات الربع. وهذا المزيج يُظهر أن المنصة تتوسع beyond العقود الآجلة الأصلية للعملات الرقمية نحو السلع المرمّزة والأسهم ومنتجات الأسواق التقليدية الأخرى. وعلى الرسم البياني بأربع ساعات، شكّل السعر قيعانًا أعلى بعد تماسكه في منطقة 51-52 دولارًا، وتحرّك فوق مؤشر Supertrend الذي وفّر دعمًا ديناميكيًا قرب 54.44 دولارًا. وبلغت القيمة المخفّضة بالكامل قرب 54 مليار دولار، مقارنةً بالقيمة السوقية المتداولة البالغة حوالي 12.6 مليار دولار، مما يؤكد أن جزءًا فقط من الحد الأقصى للعرض يُتداول حاليًا. ومن الناحية الفنية، يحاول الرمز اختراق الحد العلوي لقناة هابطة كبحت السعر منذ أوائل يوليو. وإغلاق يومي مستدام فوق 57.30 دولارًا قد يفتح الطريق نحو 60 دولارًا، بينما تُظهر بيانات التصفية تجمّعات مراكز بيع على المكشوف حول 57.20 إلى 57.35 دولارًا وتجمّعًا آخر قرب 54.90 إلى 55 دولارًا. وظلّ مؤشر Awesome Oscillator اليومي سلبيًا عند -5.39، رغم أن مدرّجه أشار إلى ضعف الزخم الهابط، وكان مؤشر Stochastic RSI اليومي في منطقة التشبع الشرائي العميقة. كما أشار محللو JPMorgan إلى سلسلة تدفقات خارجة حديثة من المنتجات الاستثمارية المرتبطة بـHYPE ومنافسة من منصات المشتقات المنظمة في الولايات المتحدة، مما يضيف مخاطر إلى الصورة الفنية.

ترى COINOTAG أن Hyperliquid تحاول تحويل توزيع المطوّرين إلى طلب مستدام على الرمز. يحدّد بيان المطوّر الرئيسي أن حقول سلّم رسوم HIP-3 ستنتقل من إعداد موحّد على مستوى البورصة اللامركزية إلى إدارة خاصة بكل رمز، مع الحفاظ على خصومات وضع النمو. وتُظهر أرقام الربع الثاني للبروتوكول إيرادات بلغت 169 مليون دولار وتخصيص 141 مليون دولار لإعادة شراء HYPE، بينما يقسم تصميم الرسوم إيرادات HIP-3 بالتساوي بين الناشرين والبروتوكول. وهذا يخلق رابطًا مباشرًا بين نشاط المنصة وإعادة الشراء المتكررة، لكن القيمة المخفّضة بالكامل البالغة قرب 54 مليار دولار تعني أن عمليات إعادة الشراء يجب أن تبقى قوية لمواجهة العرض المستقبلي. والسؤال المحوري هو ما إذا كان التسعير لكل رمز قادرًا على الحفاظ على حجم الرسوم دون إحماء الزخم قصير الأجل بشكل مفرط.