صندوق Grayscale لزاش (ZEC) يستقطب 41.1 مليون دولار في أقوى أسبوع تدفقات منذ منتصف سبتمبر

صندوق زاش يستعيد اهتمام المشترين

سجّل صندوق التداول البورصي الذي تديره Grayscale لعملة زاش أقوى أسبوع تدفقات داخلة له منذ منتصف سبتمبر، إذ استقطب 41.1 مليون دولار بينما جرى سعر زاش قرب 1,211 دولار بتراجع... بزيادة بلغت 5.1% خلال 24 ساعة. تأتي هذه التحولات بعد ثلاثة أسابيع عصيبة خسر خلالها الصندوق 143 مليون دولار من عمليات الاسترداد، وقد استعادت مشتريات الأسبوع الماضي ما يقارب 29% من هذا المبلغ. بدأ التسلسل بعد خروج 10.4 مليون دولار إضافية من الصندوق يوم الاثنين 19 أكتوبر، ثم تبعتها أربع جلسات متتالية من صافي إدخالات، ساهم جمعة 23 أكتوبر وحدها بنحو 20.5 مليون دولار. ويوسّع هذا التعافي إشارة كانت ركيزتنا التحريرية قد رصدت مسبقًا حين سجّل الصندوق جلسة ثالثة متتالية بتدفقات 14.23 مليون دولار في وقت سابق من هذا الشهر. تجدر ملاحظة أن التدفق الداخل إلى صندوق ETF ليس أمر سوق عاديًا: فهو يمثل أسهمًا جديدة أُنشئت في الصندوق، ما يعني أن أحد المشاركين المعتمدين اشترى وأضاف المُصدر عملات ZEC إلى ممتلكات الصندوق. لذلك تعكس عمليات الإنشاء المتباعدة على أيام متتالية قرارًا بالتجمع لا مجرد تداول لارتداد. وقد ظل التسلسل الأسبوعي سلبيًا عبر معظم أكتوبر قبل هذا الانقلاب. وتزداد حدة هذا الانقلاب لدى مقارنته بالمشهد الأوسع: فقد خسرت صناديق بيتكوين أكثر من نصف مليار دولار خلال يومين اثنين من الأسبوع الماضي، غير أنها أنهت الأسبوع بوليدة 301.2 مليون دولار بفضل مشتريات سابقة، في حين فقدت صناديق الإيثريوم 220.7 مليون دولار على المسار نفسه. وتحكي زاش المركّزة على الخصوصية قصة استثمارية مختلفة عن تلك الصناديق ذات القيمة السوقية الكبيرة، لأن تركيزها على المعاملات الخاصة يميّزها عنها، وإن كانت سجل التدفقات وحده لا يكفي لبيان سبب عودة المشترين. ونظرًا لأن إفصاحات المُصدر عن عمليات الإنشاء هي المصدر الأول هنا، فإن موضع الطلب يهم أيضًا: فالشراء يجتمع في أداة واحدة من Grayscale لا في شتى المُصدرين، ومن ثم ينبغي تأجيل أي قراءة عن تحوّل مؤسسي واسع حتى صدور إفصاحات إضافية.

المحللون منقسمون عند مستوى 1,223 دولار

الجانب السعري للقصة أقل استقرارًا. فقد ارتدت زاش بعد هبوطها إلى 1,118 دولار الأسبوع الماضي، ويقع الاختبار الفوري عند مستوى 1,200 دولار. والتقاطع، وهو اللحظة التي يعبر فيها متوسط متحرك أسرع فوق آخر أبطأ منه، هو الحدث الفني الذي ينتظره عدد من المحللين: فيرون أن إغلاقًا يوميًا فوق 1,223 دولار سيمهّد له حوالي 28 أكتوبر، وهو تحول يسبق عادة زخمًا اتجاهيًا أقوى. ويتعامل المتداول صاحب منشور الرسم البياني يوم 23 أكتوبر مع المسألة بوصفها مسألة توقيت، إذ يكتب أن التقاطع الأخضر اليومي يبعد نحو خمسة أيام، وأن سلسلة شموع فوق 1,414 دولار ستسرّع حصوله، وأن معركة مستويات الـ1,200 ستُحسم خلال الأسبوع المقبل. غير أن الجميع لا يتقاسمون هذه القراءة، إذ يقدم حساب Whale Factor الرسم البياني ذاته بقراءة أكثر حذرًا، واصفًا قناة سعرية هابطة ومحددًا مستوى 597 دولار بوصفه مستوى تاريخيًا كبرى تحت السوق. ويبقى سبتمبر الدراسة التحذيرية للتدفقات أيضًا: فأسبوع تدفقات بقيمة 98.2 مليون دولار، وهو أكثر من ضعف إجمالي الأسبوع الماضي، أعقبه ثلاثة أسابيع متواصلة من السحوبات بينما تراجعت زاش من قمتها قرب 1,690 دولار. وقد أخذ هذا الانحدار، الذي توخته تغطيتنا السابقة عبر رفض عند مقاومة 1,292 دولار ومرحلة فُكّ خلالها الرفع المالي قرب 1,176 دولار، العملة إلى قاع 1,118 دولار قبل أن يبدأ الارتداد الحالي. وهبطت التدفقات والسعر معًا في تلك المرحلة، والسؤال المفتوح هو ما إذا كان بإمكانهما الصعود معًا لأطول من أسبوع واحد، علماً أن اجتماع الاحتياطي الفدرالي يومي الثلاثاء والأربعاء 27 و28 أكتوبر يقع ضمن الإطار الزمني الذي قد يحسم الأمر. وفي كل الأحوال، فإن التدفقات تراهن عكس الاتجاه: فحتى بعد الارتداد، لا تزال زاش أدنى بكثير من قمتها التي سجلتها في سبتمبر.

@that1618guy · منشور على X

منشور الرسم البياني يوم 23 أكتوبر.

عرض على X

في الوقت الحالي، تشير السلسلتان إلى الاتجاه نفسه. وتضع قراءتنا الحية زاش عند 1,211 دولار بارتفاع 1.4% منذ أحدث إفصاح عن التدفقات، حيث تقع أقوى تكتلة مقاومة، بتقييم 98/100، عند 1,234.54 دولار فوق مستوى 1,223 دولار. أما أقوى دعم فيقع أدنى بكثير عند 1,062.14 دولار بتقييم 96/100 عند التقاء الحد الأدنى نطاقات بولينجر مع مستويات فيبوناتشي وIchimoku. وتقع تكتلة معتدلة من نقاط الارتكاز مع المتوسط EMA 50 قرب 1,173 دولار تحت السعر الحالي بقليل. ويظهر معدل التمويل على العقود الأبدية إيجابيًا باعتدال عند 0.0054%، بينما يقف حجم المراكز المفتوحة قرب 711 مليون دولار. ويستمر هذا التوافق ما دامت الإغلاقات اليومية تتجاوز 1,223 دولار، بينما يمثل نمط سبتمبر، أي أسبوع تدفقات تتبعه ثلاثة أسابيع استرداد، ما يكسره. وتتابع صفحة التحليل الفني لزاش لدينا هذه المستويات مع تحركها.