البنك المركزي الأوروبي يطلق منصة Pontes للتسوية معلنًا أولوية النقود المركزية باليورو على البيتكوين (BTC)

البنك المركزي الأوروبي يشغّل Pontes

شغّل البنك المركزي الأوروبي (ECB) يوم 21 سبتمبر خدمة تسوية قائمة على تقنية البلوكتشين تحمل اسم Pontes، ففتح قناة رسمية تتيح للبنوك والمستثمرين المؤسسيين تسوية المعاملات المرمّزة بالنقود الصادرة عن البنك المركزي باليورو. وتقوم المنصة بربط البنية التحتية للمدفوعات القائمة لدى نظام اليورو بالأسواق المالية المبنية على البلوكتشين، والهدف من تصميمها صريح لا لبس فيه: تبقى التسوية بالنقود السيادية الصادرة عن البنك المركزي — وهي المنطق نفسه الذي يقوم عليه أي عملة رقمية للبنك المركزي — لا بالبدائل الصادرة عن جهات خاصة مثل العملات المستقرة أو البيتكوين (BTC). وقد أكملت Deutsche Bank وSantander وجهة إيداع الأوراق المالية Clearstream إجراءات الانضمام بوصفها الموجة الأولى من المشاركين، وتعمل الخدمة في مراحلها الأولى في أيام الأسبوع من الساعة 08:00 حتى 16:00 بتوقيت وسط أوروبا، مع إضافة ساعات تشغيل أطول كلما نمت أحجام التداول.

ويأتي الإطلاق مقترنًا بالتزامٍ أبعد أثرًا: يعتزم البنك المركزي الأوروبي وضع شريحة صغيرة من احتياطياته الخاصة للعمل في الأسواق المرمّزة. وتنص البيان الصحفي الرسمي على أن المشتريات الأولية ستركز على أدوات الدين عالية التصنيف المقوّمة باليورو الصادرة عن حكومات دول منطقة اليورو وسلطاتها الإقليمية وهيئاتها ومؤسساتها الأوروبية فوق الوطنية، بحيث تتم تسوية كل صفقة عبر Pontes نفسها. وقد ضعض عضو المجلس التنفيذي بييرو تشيبولوني هذا التحول بوضوح قائلًا: “تجلب Pontes استقرار النقود المركزية وثقتها إلى منظومة التمويل المرمّز الأوروبية”، مضيفًا أن ضمانة التسوية تمنح الأسواق المرمّزة “ميزة مهمة تساعدها على التوسع”. وسيقرر المجلس حجم ونطاق نشر الاحتياطيات وتوقيته بعد اكتمال الأعمال التحضيرية — قرار يتوقف جزئيًا على سرعة نضج إصدارات الأصول المرمّزة في منطقة اليورو. كما يخطط البنك المركزي الأوروبي لاختبار دورة الاستثمار كاملة بوصفه مستثمرًا، من شراء السندات المرمّزة مرورًا بالتسوية وإدارة المحافظ، مع تنفيذ Pontes بالكامل بحلول عام 2028.

Strategy تضيف 950 BTC

وبينما تقوم السلطات الأوروبية بتأطير مسارات التسوية على البلوكتشين رسميًا، واصلت خزائن البيتكوين المؤسسية التراكم. فقد أعلنت Strategy — شركة البرمجيات التي تحولت إلى أكبر حامل مؤسسي للبيتكوين (BTC) — أنها اشترت 950 BTC خلال الأسبوع الماضي، وأنها أعادت في الوقت نفسه شراء ما قيمته نحو 174 مليون دولار من أسهمها المفضلة STRC، بحسب إفصاح علاقات المستثمرين للشركة. وحتى 20 سبتمبر، تبلغ حيازات Strategy التراكمية 846,000 BTC، إلى جانب ما يقارب 6.09 مليار دولار من الأصول المقوّمة بالدولار المحتفظ بها في ميزانيتها. وكانت بيانات الشركة السابقة قد حددت المركز عند 845,050 عملة بمتوسط تكلفة قدره 75,412 دولار لكل BTC — أي أساس تكلفة تراكمي يقارب 63.73 مليار دولار.

وقد تأرجحت حسابات هذا المركز بشدة مع حركة السوق. فخلال التراجع الأخير، كانت حيازات Strategy قابلة على خسارة غير محققة تجاوزت 10 مليارات دولار عند قاع التراجع؛ ومع تداول السعر الفوري قرب 85,800 دولار لحظة إعداد هذا التقرير، أصبح متوسط الدخول قرب 75,412 دولار في موقع مريح أسفل السوق. وبالسعر الحالي، تبلغ قيمة خزينة الـ846,000 عملة نحو 72.6 مليار دولار — أي ربح ورقي يقارب 9 مليارات دولار مقارنة بأساس التكلفة المعلن. أما إعادة شراء STRC فهي رافعة منفصلة: فـSTRC هي الأسهم المفضلة المدرجة للشركة، وهي أداة تقليدية في هيكل رأس المال وليست رمز حوكمة، وإعادة شراؤها تقلص الكمية المتداولة من الأسهم المفضلة بينما يستمر رصيد البيتكوين الأساسي في النمو. ولم تكشف الشركة عن أسعار التنفيذ المحددة لدفعة الـ950 عملة الأخيرة، ولا عن كيفية تمويل الشراء بين عائدات STRC والأرصدة الدولارية القائمة. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bybit.

مساران نحو مسارات مؤسسية

وإذا أُخذ الخطوان معًا، رسما قوسًا مؤسسيًا واحدًا قادمًا من اتجاهين متقابلين. فالبيان الصحفي للبنك المركزي الأوروبي الذي راجعناه صريح في أن حجم نشر الاحتياطيات وتوقيته يبقيان مفتوحين — إذ يحددهما المجلس التنفيذي بعد الأعمال التحضيرية فقط — غير أن الاتجاه محسوم: النقود العامة باليورو ستصل إلى أسواق البلوكتشين مباشرة، مضمونة بالتسوية بالنقود المركزية عبر Pontes. وعلى الجانب الآخر من الدفتر، يُظهر أسبوع Strategy الماضي بدفعة الـ950 عملة أن خزائن الشركات تتعامل مع البيتكوين الفوري بوصفه أصلًا في الميزانية حتى بعد تراجعٍ أنتج ذات يوم خسارة غير محققة بلغت 10 مليارات دولار. فنموذجا تراكم — الدين السيادي المرمّز والتعرض المباشر للبيتكوين — ينتضجان على مسارين متوازيين، وكلاهما يحمل اليوم التزامات على مستوى الدولة وعلى مستوى الشركات المدرجة على حد سواء.