شريك Dragonfly يطالب بإنهاء صندوق تطوير Zcash (ZEC) بعد 2028 بحجة صندوق حربي بقيمة 95 مليون دولار

شريك Dragonflow يستهدف صندوق التطوير

طالب هسيب قريشي، الشريك الإداري في شركة Dragonfly للاستثمار، بإنهاء صندوق المطورين الخاص بعملة الخصوصية Zcash (ZEC) عند انتهاء دورة التمويل الحالية في عام 2028، في واحدة من أشد الخلافات الحوكمة حدةً التي يواجهها البروتوكول على الإطلاق. ففي منشور على منصة X يوم الجمعة، كتب قريشي أن "هذا ينبغي أن يكون صندوق التطوير الأخير"، محتجًا بأن الموارد المتاحة كافية أصلًا لإتمام أعمال التطوير المتبقية على Zcash، وأن صندوقًا تقترب قيمته من 100 مليون دولار يواجه خطر التسييس — أي أن يميل نحو الفصائم والمصالح قصيرة المدى، وهو نوع من FUD الحوكمة الذي أخرج خزائن بروتوكولات أخرى عن مسارها. وتُظهر بيانات السلسلة التي تتتبعها منصة ZecStats أن صندوق التطوير يحتفظ حاليًا بـ63,962 عملة ZEC بقيمة تقارب 95 مليون دولار بالأسعار السائدة. غير أن هذا الصندوق ليس خزينة تقديرية بالمعنى الاعتيادي: فهو يتراكم بمعدل 0.1875 عملة ZEC لكل كتلة، أي ما يعادل 12% من مكافأة الكتلة بموجب ترقية NU6، ويتجمّع الرصيد في صندوق مقفل خارج التداول حتى تقرر الحوكمة كيفية صرفه. ولم تلمس أي من هذه العملات السوق المفتوحة قط، ما يعني أن التقييم بتسعة أرقام رقم ورقي يتحرك مع سعر العملة وليس ضغط بيع محقق. وقد ضخّم أداء ZEC السوقي هذا الجدل بشكل مباشر: فقد أكد المطورون ترقية NU7 لشهر نوفمبر، التي تختصر زمن الكتلة من 75 ثانية إلى 25 ثانية مع الحفاظ على جدول نصف العرض — وهو تغيير دفع العملة للارتفاع بنسبة 20% في يوم واحد. ورفع هذا الصعود قيمة الصندوق المقفل إلى تقييمه الحالي، وأضاف سعر ZEC الفوري منذ ذلك الحين 7.3% إضافية خلال 24 ساعة الماضية، أي أن القيمة الدولارية للصندوق ما زالت ترتفع بينما يبقى النقاش حول مستقبله بلا حل. وبالنسبة لقريشي، فإن هذا المزيج — رصيد متضخم دون آلية صرف مستقرة — هو بالضبط سبب أهمية تحديد تاريخ انتهاء.

كتبhttps://x.com/hosseeb/status/2100699320790011943

Paradigm وZooko يردّان

وفي الرد، دافع مؤسس Paradigm مات هوانغ في منشور على X يوم الأربعاء بأن التمويل المستدام يصبح أكثر أهمية، لا أقل، مع تنامي التهديدات التقنية. ووصف هوانغ صندوق التطوير بأنه مهم خصوصًا "في هذا العصر من قدرات الذكاء الاصطناعي السيبرانية"، مستشهدًا بالتقدم السريع في الحوسبة الكمومية سببًا للاستمرار في تمويل أبحاث الخصوصية في Zcash على المدى الطويل. وطبيعة العمل نفسها تدعم هذا الموقف: فبنية المعرفة الصفرية التي تؤمّن المعاملات المحمية — وهي بنية تعود جذورها إلى طقوس الإعداد الموثوق للبروتوكول — تتطلب بحثًا مستمرًا ومكلفًا لا منحًا لمرة واحدة. كما اتفق هوانغ مع قريشي على البنية التنظيمية، محذرًا من أن الحوكمة المباشرة من حاملي الرموز قد تُدخل "عشوائية" تقوّض الثقة طويلة الأمد في ZEC كأصل نقدي، مؤيدًا نموذجًا هجينًا، لكنه توقف دون اقتراح إطار ملموس. وبموجب النموذج الهجين الذي يفضّله قريشي، ينتخب حاملو الرموز مجالس مؤقتة بدلًا من التصويت مباشرة على كل صرف. وجاء الموقف الأشد صرامة من ماكزيم ديسال، محلل الاستثمار في Winklevoss Capital، الذي اقترح في منشور على X يوم الخميس أن يبتعد المجتمع "تمامًا" عن صندوق التطوير — خطوة يرى أنها تحل الخلافات الحوكمة المحيطة بضربة واحدة. وفي منشور بتاريخ 9 سبتمبر، ذهب ديسال أبعد مدعيع أن الصندوق قد يضر بأمن Zcash مع إعادة خلق التبعيات والبيروقراطيات المرتبطة بدول الرعاية الاجتماعية. وفي المقابل، دافع المؤسس المشارك زوكو ويلكوكس عن الترتيبات القائمة في منشور بتاريخ 1 سبتمبر، كاتبًا أن لجنة منح مجتمع Zcash من الأسباب الرئيسية التي جعلت Zcash "ينجو وينمو" إلى حجمه الحالي — لكنه وضّح في 14 سبتمبر أن اللجنة تمثل 40% فقط من ميزانية صندوق التطوير، بينما تبقى 60% المتبقية تحت آليات أخرى. ولم يُقدَّم بعد أي مقترح رسمي على السلسلة لإنهاء الصندوق؛ فالجدل يبقى عند مستوى تعليقات المستثمرين والمؤسسين، ويلتقط ضمن سوق العملات البديلة الأوسع حيث كرّرت حوكمة الخزائن تقسيم المجتمعات مرارًا. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر MEXC.

منشورhttps://x.com/matthuang/status/2100276142225973560

انتهاء 2028 يحدد الموعد النهائي

ويُظهر سجل تصويت حاملي العملات أن هذا المجتمع قادر على البت في قضايا ملزمة عندما تصل المقترحات فعلًا إلى السلسلة: فقد أيّد الحاملون معايير NU7 — كتل من 25 ثانية مع الإبقاء على نصف العرض — بدعم 99.9% في تصويت NU7. وفي قراءتنا: فإن تحول الصندوق المقفل فوق 95 مليون دولار حوّل سؤال صرف روتينيًا إلى استفتاء على نموذج تطوير Zcash بالكامل، والاهتمام المؤسسي — إذ تجاوز صندوق Grayscale برمز ZCSH 500 مليون دولار من الأصول — يرفع المخاطر أكثر. فما إذا كان الصندوق سينتهي في 2028 أم سيبقى بصيغة هجينة سيشكّل التفوق التقني لبروتوكول الخصوصية خلال السنوات الخمس المقبلة؛ ومن يقيّم الانكشاف يمكنه البدء بـدليلنا حول كيفية شراء Zcash (ZEC).