Coinbase Markets: 64% من المراكز الصافية الطويلة على البيتكوين (BTC) دخلت فوق السعر الفوري

Coinbase Markets تحدد عنقود المراكز الطويلة عند 81,993 دولار

أعلن مكتب الأسواق في Coinbase مساء السبت أن أكبر عنقود من المراكز الصافية الطويلة على البيتكوين (BTC) فُتح عند متوسط سعر دخول بلغ 81,993 دولار، وأن 64% من صافي القيمة الاسمية الطويلة شُيّدت أعلى من المستوى الذي يُتداول عنده الأصل في التداول الفوري. وفي منشور على X، طرح المكتب سؤال الجلسة بصيغة مباشرة: «هل يضيفون أم ينسحبون؟». رافق المنشور مخططًا للمراكز المفتوحة الصافية موزعة حسب متوسط سعر الدخول، ويبيّن أن معظم التعرض الطويل المتتبَّع في سوق البيتكوين يقع عند أسعار لم تعد العملة تجاري عندها.

@CoinbaseMarkets · منشور على X

منشور على X.

عرض على X

يكتسب هذا التحذير ثقله بسبب سلوك المراكز الطويلة المدعومة بالرافعة المالية. فالمركز الذي يُفتح عبر التداول بالهامش لا يستوعب تراجع الأسعار بمجرد صدوره: حين يهبط الضمان دون الحد الذي تفرضه المنصة، يُغلق الصفقة تلقائيًا في عملية تصفية، فتتحول الخسارة الورقية إلى عملات تُباع فعلًا في السوق. وهذه هي الآلية التي تضغط الآن على العنقود الذي وصفه مكتب Coinbase. التوقيت يزيد الوضع حدة: فقد بلغ سعر البيتكوين 80,595 دولار عند صدور المنشور في الساعة 12:45 بتوقيت غرينتش، وكان قد فقد 1.5% في اليوم بالفعل، ثم واصل التراجع ليقارب 79,588 دولار لحظة كتابة هذه السطور، أي نحو 2.5% من الخسائر في 24 ساعة. هذا الانكماش يمتد لموجة بيع تسارعت في وقت سابق من الأسبوع. ولمّا كان معظم القيمة الاسمية الطويلة المتتبَّعة قد فُتحت فوق السعر الحالي، فإن شريحة كبيرة من المشترين المدعومين بالرافعة يجدون أنفسهم تحت الماء. فإذا قلّصوا تعرضهم، أضافت مخارجهم ضغط بيع إضافي؛ وإذا أضافوا بدلًا من ذلك، فقد تساعد عروض الشراء الجديدة السعر على استعادة منطقة الدخول عند 81,993 دولار. وتغطي بيانات التدفقات لدى Coinbase الحسابات المؤسسية والمحترفة، أي الشريحة التي تحدد مستويات الدخول التي يراقبها سائر المتداولون.

الطويلة تستوعب 346 مليون دولار من التصفيات

بيانات المشتقات تكشف أن الخسائر تجري فعلًا في السجلات. فقد صُفّيت مراكز بقيمة 481.25 مليون دولار في سوق العملات الرقمية بأكمله خلال 24 ساعة مضت، واستحوذت المراكز الطويلة على 346.15 مليون دولار من هذا الإجمالي. وساهم البيتكوين بمبلغ 95.06 مليون دولار من عمليات الإغلاق، منها 85.90 مليون دولار لمراكز طويلة مقابل 9.16 مليون دولار فقط من مراكز القصيرة. هذا الاختلال يعني أن تراجع الأسبوع وقع بأثقاله على المتداولين الذين اشتروا برافعة مالية، لا على أولئك الذين راهنوا ضد السوق. وأي هبوط إضافي يعرّض لخطر مزيد من الإغلاقات القسرية، وهي التي تحوّل انخفاضًا تدريجيًا إلى انحدار أسرع مع وصول المراكز الطويلة المغلقة إلى السوق في صورة أوامر بيع.

وتتجه تسعيرات الخيارات في الاتجاه نفسه. في منشور منفصل، أوضح Coinbase أن انحراف الدلتا 25 للبيتكوين يبلغ 11.3% لآجل يوم واحد، و10.5% لآجل أسبوع، و10.8% لآجل شهر، مقابل 3.9% لآجل سنة. تحمل عقود البيع تقلبًا ضمنيًا أعلى من عقود الشراء المماثلة في كل الآجال، ما يعني أن المتحوطين يدفعون أكثر لحماية قصيرة ومتوسطة المدى من الجانب الهابط، بينما يرون مخاطر السنة القادمة أصغر بكثير. أما المسار من هنا فيمر عبر الاختيار الذي صاغه Coinbase: يمكن للمتداولين الذين دخلوا بالرافعة مع التراجع أن يشتروا بأسعار أدنى، أو يغلقوا مراكزهم، أو يواصلون حفظ عملاتهم عبر الانخفاض. ومن أحدث القراءات الفنية تقييم يضع الأرضية المدافَع عنها القادمة قرب 74,000 دولار، حيث يجادل تحليل القاع الأعلى للمحلل Killa بأن الاتجاه الصاعد الأوسع ما يزال سليمًا.

تُقرأ الجلسة في مؤشر الدعم والمقاومة المركّب لدينا على أنه اختبار لخط واحد: يقع الدعم عند 79,550 دولار، حيث تتقارب عدة مؤشرات لمنحه درجة 71 من 100، أي بضعة دولارات فقط دون السعر الحالي البالغ 79,588 دولار. وأقرب مقاومة قوية عند 81,721 دولار بدرجة 83 من 100، وهي نطاق يحيط عمليًا بمتوسط عنقود 81,993 دولار، فعبوره يعيد معظم القيمة الاسمية الطويلة المتتبَّعة إلى منطقة الربح. والمواقف ليست مزدحمة: يشتغل معدل تمويل العقود الدائمة عند 0.0028%، وتبلغ نسبة الحسابات الطويلة إلى القصيرة 2.34، مع 70.1% من الحسابات في الجانب الطويل، إلى جانب قراءة اتجاه عرضي. وإضافة إلى خط الفصل بين الثور والدب لدى Bitwise عند 82,000 دولار، يشكّل هذا النطاق المنطقة الحاسمة: استعادته تخفف أحوال العنقود الغارق، وفقدانه عند 79,550 دولار يعيد الجانب الطويل للتجمع من قاعدة أضعف.