Coinbase Markets: 97% من المراكز الصافية الطويلة على XRP فُتحت فوق 1.31 دولار

97% من المراكز الطويلة على XRP فوق سعر الدخول

رفعت Coinbase Markets، الذراع السوقية لمنصة Coinbase، الجرس بشأن تراكم ثقيل للمراكز الرهان الصاعدة الخاسرة في سوق تداول العقود على عملة XRP. وفي منشور عبر حسابه الرسمي على منصة X، أفادت الوحدة بأن 97% من التعرض الاسمي الصافي الطويل في سوق مشتقات XRP فُتح عند أسعار أعلى من 1.31 دولار، وهو سعر السوق المسجل لحظة أخذ القراءة. ويحمل أكبر تجمع منفرد لهذا التعرض متوسط سعر دخول يقارب 1.40 دولار. وحتى مع عودة سعر العملة إلى مستويات قريبة من 1.34 دولار، تبقى معظم هذه الفئة دون نقطة دخولها، وحذرت المنصة من أن هذا التكوين يضيف هشاشة كلما واجهت العملة صعوبة في استعادة مستوياتها.

@CoinbaseMarkets · منشور على X

حسابه الرسمي على منصة X.

عرض على X

يتاح للمتداولين الذين يحملون هذه المراكز الطويلة الخاسرة خياران. قد يضيف بعضهم إلى مراكزهم توقعاً لانتعاش، فيما يغلق آخرون مراكزهم مبكراً لمنع اتساع الخسائر. والخطر الذي شددت عليه المنصة يقع على الفئة الثانية: إذا تراجعت XRP من جديد، فإن المتداولين الذين يعتمدون على التداول بالهامش تحديداً قد يُدفعون نحو تصفية قسرية لمراكزهم، وما يترتب على ذلك من بيع ستضغط السعر نحو الانخفاض، فتستتبع عمليات إغلاق إضافية في حلقة ذاتية التغذية. أما الانتعاش فيسير في الاتجاه المعاكس، إذ يتيح لحاملي المراكز الإبقاء عليها مفتوحة أو حتى زيادتها.

وضعت المنصة أيضاً حدوداً واضحة لما تغطيه نسبتها المعلنة. فمعدل الـ97% يصف صافي المراكز في المشتقات وحده، أي أنه لا يعني أن 97% من جميع مستثمري XRP خاسرون. فالمشترون في السوق الفوري الذين دخلوا عند مستويات أدنى يقعون خارج نطاق القياس كلياً، إذ تحتسب النسبة فرق المراكز الطويلة والقصيرة في المشتقات التي فُتحت عند مستويات دخول محددة فقط.

بيانات Glassnode ترسم جداراً من المراكز القصيرة بقيمة 20 مليون دولار

تضيف بيانات شركة تحليل السوق Glassnode الوجه الآخر من المعادلة. فمنهجيتها تحتسب، عند كل مستوى سعر دخول، الفرق بين التعرض الطويل والقصير القائم: الرقم الموجب يعني تفوق المراكز الطويلة على القصيرة عند ذلك المستوى، والرقم السالب يعني العكس. وهذا النهج يتتبع الميل الاتجاهي بحسب مستوى السعر لا بحسب المحفظة، فيلتقط أين تكثّف الاقتناع دون أن يحدد من يملكه. وبهذه القراءة، يظهر السوق تركزاً صافياً قصيراً ضخماً حول مستويات 1.49 و1.50 دولار، حيث يتجاوز أكبر تجمع سالب قيمته الاسمية 20 مليون دولار.

النتيجة خريطة مراكز غير متوازنة ومحملة من الجانبين. فالمراكز الطويلة الخاسرة مكدّسة دون السعر السائد، وأثقلها قرب 1.40 دولار، فيما ينتظر جدار من المراكز القصيرة فوقه قرب 1.50 دولار. ويصوغ السياق الصورة بأكثر حدة: القراءة تصل بعد أسبوع ارتفعت فيه العملة بنسبة 2.8% ليستقر سعرها عند 1.33 دولار، بعد انزلاق أسبوعي بنسبة 14.5% اختبر دعم 1.30 دولار، ومردفة إلى مدة سبق أن فقدت خلالها نطاقها الصيفي بالكامل، وبعد تقارير التدفقات الرأسمالية التي أظهرت تسجيل صناديق الـETF الفورية على XRP وZEC بـ14.87 مليون دولار من التدفقات الخارجة الصافية يوم الخميس.

لكن تنبيهاً واحداً يلطّف دلالة الخريطة: تجمعات أسعار الدخول ليست أسعار تصفية. فالمستوى الذي يواجه فيه المتداول فعلياً خروج قسري يتوقف على حجم الرافعة المالية ومتطلبات الهامش وهيكل الضمانات، ولا شيء من ذلك تكشفه بيانات التجمعات. فدخول عند 1.40 دولار برافعة مرتفعة يتصرف اختلافاً جذرياً عن الدخول نفسه بلا رافعة، لذا فإن نطاقي 1.40 و1.50 دولار يحددان أين يتكثف التعرض، لا حيث تُصفّى المراكز بالضرورة.

يرسم تسجيلنا المركّب للخواطر المزمّرة حدود التضاريس التي وصفتها Coinbase Markets. فأقرب دعم قوي يقع عند 1.3101 دولار بدرجة 84 من 100، أي عند المستوى نفسه تقريباً الذي فُتحت فوقه المراكز الطويلة المعلنة، فيما يتزعم أقوى تجمع مقاومة عند 1.4169 دولار بدرجة 96 من 100، وهو أعلى بقليل من متوسط الدخول عند 1.40 دولار. وتبقى المراكز مائلة بلطف نحو الطويل: تمويل العقد الدائم يسير عند 0.0071%، وتبلغ نسبة حسابات الطويل إلى القصير 3.29. ولا يزال الهيكل الأوسع يُقرأ بوصفه سوقاً هابطاً، لذا سيلزم لانتعاش تصحيحي أن يخترق 1.4169 دولار كي يتغير هذا القراءة، فيما سيؤدي فقدان 1.3101 دولار إلى تفاقم ضغط الخروج الذي حذرت منه المنصة تحديداً. وترد التفاصيل الكاملة مستوى بمستوى في التحليل الفني لعملة XRP.