قانون CLARITY: احتمالات إقراره في 2026 تتراجع إلى 31% على أسواق التنبؤات

أخبار قانون CLARITY

فقد الزخم التشريعي في واشنطن خلف قانون CLARITY — مشروع قانون بنية سوق الأصول الرقمية قيد التفاوض في مجلس الشيوخ الأمريكي — كثيرًا من حرارته، إذ باتت أسواق التنبؤات تُسعّر احتمال إقراره خلال 2026 عند نحو 31% فقط. يسعى المشروع إلى رسم حدود واضحة للاختصاص القضائي حول كيفية تنظيم الرموز وأسواق العملات البديلة، عبر توزيع الرقابة بين نظامي الأوراق المالية والسلع. غير أن المحادثات تعثرت قبيل موعد نهائي حاسم هذا الصيف. ويؤكد المفاوضون أن نص التعديلات الذي كان متوقعًا هذا الأسبوع أُرجئ إلى الأسبوع المقبل، ولا تجري حاليًا مناقشة أي مسودة موحّدة. وبالنسبة لسوق يترقب واشنطن بحثًا عن وضوح تنظيمي، فإن تراجع الاحتمالات يمثل انتكاسة بعد أشهر من العمل التمهيدي المشترك بين الحزبين في الكونغرس.

تتصدر ثلاث نقاط خلافية هذا الجمود. الأولى تتعلق بالأخلاقيات: إذ يظل المشرّعون منقسمين حول صياغة بنود تضارب المصالح المرتبطة بحيازات الرئيس ترامب الواسعة من الأصول الرقمية. أما الثانية فهي حماية المستهلك، حيث يختلف المفاوضون على مدى قوة الضمانات الواجبة للمستثمرين بعد أن محا السوق الهابط الأخير أرصدة صغار المتداولين. والثالثة تخص سلطة التحقيق — تحديدًا إلى أي مدى يمكن لجهات إنفاذ القانون أن تصل لتجميد أموال مرتبطة بالتمويل غير المشروع. وتتقاطع كل ركيزة من هذه الركائز مع حدود اللجان المختلفة، وقد تبيّن أن حل واحدة دون إثارة الأخرى أمر عسير. وقراءتنا للمحادثات أن الأخلاقيات، لا الصياغة الفنية، هي العنق الحقيقي الذي يعطّل الحزمة في هذه الدورة.

على الجانب الديمقراطي، وصف كبير المفاوضين روبن غاليغو مسودة الأخلاقيات الجمهورية بأنها «ضعيفة للغاية»، محتجًا بأنها تمنح الرئيس سلطة تقديرية مفرطة مقابل ضمانات هزيلة للمستهلك. وشدد غاليغو على أنه من دون قواعد أخلاقية صارمة، لن تتحقق الأصوات الديمقراطية. وردد السيناتور آدم شيف القلق ذاته، محذرًا من أن البيت الأبيض تراجع عن شروط أخلاقية سبق الاتفاق عليها. في المقابل، قادت كاثرين كورتيز ماستو النقاش حول أحكام مكافحة غسل الأموال، مطالِبةً بضوابط أشد على كيفية تحرّك الأصول الرقمية — بما فيها العملات المستقرة الخوارزمية — عبر القنوات غير المنظمة. ورسالة الحزب ثابتة: ضمانات قوية أولًا، ثم تصويت في القاعة.

ويرد الجمهوريون بأن المشروع يعزز إنفاذ القانون بصورة جوهرية بدلًا من إضعافه. وقد سلّطت السيناتور سينثيا لوميس الضوء على بند تقول إنه سيقنّن التنسيق الفوري بين المحققين والمنصات، بحيث يختصر عمليات تجميد الأصول التي كانت تستغرق سنوات إلى ساعات معدودة. وتستهدف تلك الآلية تدفقات التمويل غير المشروع المتحركة عبر صانعي السوق الآليين ومبادلات الجسور العابرة للسلاسل، حيث تكون السرعة عاملًا حاسمًا. وتدفع قيادة الحزب الجمهوري نحو تصويت سريع، مصوّرةً التأخير على أنه خطر على قدرة الإنفاذ لا ضمانة لها. ويرى الحزب أن الإطار يمنح المدّعين أدوات أكثر لا أقل، وأن اعتراضات الأخلاقيات تُستخدم لتعطيل مشروع ناضج في جوهره.

ورغم الاحتكاك، يصرّ المفاوضون على أن عملًا حزبيًا مشتركًا حقيقيًا يجري بالفعل. فقد مازح الجمهوري بيرني مورينو، أحد الداعمين الأساسيين، بأنه أمضى خلال الأشهر الثمانية عشر الماضية وقتًا مع زملائه الديمقراطيين أكثر مما أمضاه مع زوجته، في تأكيد على مشقة المسار. وقال كوري بوكر إن الطريق الوحيد القابل للتطبيق هو صفقة بين الحزبين، ووصف نفسه بأنه يتفاوض بحسن نية. وعلى صعيد النص الفني، أفاد جون بوزمان بأن التوفيق بين مسودتي لجنتي البنوك والزراعة المتنافستين مكتمل بنسبة 99.9%. كما التقى سيناتورات جمهوريون ترامب مباشرة لحل معضلة الأخلاقيات، فيما عقد أعضاء لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب جلسة استماع في نيويورك لإبقاء سياسة الأصول الرقمية في دائرة الاهتمام العام.

يبقى الوقت هو القيد الأصعب. فالقادة الجمهوريون يريدون تصويتًا في مجلس الشيوخ قبل عطلة الكونغرس في 7 أغسطس، بما يترك نحو ثلاثة أسابيع عمل فقط، وهي نافذة تبدو ضيقة. وحذّر جون كينيدي من أنه لا وجود بعد لأي مسودة قانون، وأنه بمجرد ظهورها فإن معالجة أسئلة الأعضاء ومخاوفهم قد تستهلك أسابيع إضافية عدة — ما يجعل الإقرار قبل العطلة أمرًا غير واقعي في نظره. وقد انزلق موعد التعديل المرتقب بعد الاجتماعات إلى الأسبوع المقبل، ومع بقاء صياغة الأخلاقيات دون حسم وتقلّص الأجندة الزمنية، خفّضت منصات التنبؤ مثل Polymarket احتمالات الإقرار خلال 2026 إلى نطاق 31–32%، قرب أدنى مستوى في هذه الدورة.

ولأن قانون CLARITY تشريع اتحادي لا رمز قابل للتداول، فإن محرك COINOTAG المركّب لتقييم الدعم والمقاومة القائم على 42 مؤشرًا لا يُرجع أي سعر فوري أو مستويات دعم أو مقاومة له — إذ لا يوجد دفتر أوامر لتقييمه. غير أن بياناتنا السوقية المجمّعة ترصد المزاج العام: يقف مؤشر الخوف والطمع عند 25/100، أي «خوف شديد»، بينما تثبت هيمنة البيتكوين قرب 69.8% وتبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية نحو 1.84 تريليون دولار. تُبرز هذه الخلفية النافرة من المخاطرة حجم رهانات التأخير التنظيمي. ويتمثل السيناريو الصاعد في تسوية أخلاقية بين الحزبين تعيد إحياء الزخم، أما السيناريو الهابط فهو حلول عطلة أغسطس دون تصويت في القاعة، بما يبقي احتمال 31% علامةً على بطلان التفاؤل قصير الأجل.