قانون CLARITY أمام جلسة استماع ميدانية في نيويورك يوم 17 يوليو قبل العطلة

أخبار قانون CLARITY

تعقد لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب الأمريكي جلسة استماع ميدانية في نيويورك يوم 17 يوليو تحمل عنوان «بناء مستقبل التمويل: كيف يطلق قانون CLARITY عنان الابتكار»، في محاولة لإحياء الزخم حول مشروع قانون بنية السوق قبل أن يدخل الكونغرس عطلته في 7 أغسطس. الجلسة، التي تنظمها اللجنة الفرعية للأصول الرقمية والتقنية المالية والذكاء الاصطناعي، لن تصوّت بذاتها على تحويل التشريع إلى قانون؛ بل صُممت لإعادة حشد الدعم السياسي حول إطار يصنّف أسواق العملات البديلة وغيرها من الأصول الرقمية ضمن ثلاث فئات: أوراق مالية وسلع وأدوات دفع. ويرى المشرّعون في التوقيت آخر نافذة واضحة أمامهم قبل العطلة الصيفية.

تضم قائمة الشهود شخصيات بارزة من قطاعي الكريبتو والتمويل التقليدي، من بينها ممثلون عن WisdomTree وNova Labs وCoin Center وBullish، وفق إشعار الجلسة الرسمي الصادر عن اللجنة الفرعية. ومن المتوقع أن تتمحور الشهادات حول ثلاث نقاط ضغط: إمكانات نمو الأصول الواقعية المرمّزة، ونطاق مسؤولية مطوّري البرمجيات مفتوحة المصدر، والقيود على دفع فوائد لحاملي العملات المستقرة. ويمتد النقاش حول الترميز إلى بنى تحتية مثل بلوكتشين Arc وغيرها من سكك التسوية. وسيدفع ممثلو الصناعة بأن الوضوح التنظيمي شرط مسبق لالتزام رأس المال المؤسسي، فيما يردّ مسؤولو الإنفاذ بأن أي إطار يجب أن يغلق منافذ التهرب من المساءلة.

قطع قانون CLARITY بالفعل عقبات تشريعية معتبرة. فقد أقرّه مجلس النواب بكامل هيئته في وقت سابق من الدورة، ثم عبر في مايو من لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ بأغلبية 15 صوتًا مقابل 9، في إشارة إلى دعم حزبي مزدوج راسخ وإن لم يكن ساحقًا. يضع هذا التقدم المشروع في مرحلة أكثر تقدمًا من معظم المحاولات السابقة لسنّ تشريع شامل لبنية سوق الكريبتو في الولايات المتحدة. ومع ذلك يظل الإقرار النهائي متعثرًا، محتجزًا بفعل خلافات غير محسومة لا نقص في الأصوات. يُظهر سجل اللجنة أن الإطار نجا من مرحلة المراجعة، لكن وقت التصويت في قاعة مجلس الشيوخ والتوفيق مع صياغة مجلس النواب ما زالا يفصلان المشروع عن مكتب الرئيس. ويقرأ المؤيدون جلسة نيويورك دليلًا على أن العملية تعاود الانطلاق.

من بين نقاط الخلاف، أثارت المادة 404 أشد اعتراضات الصناعة. إذ يحظر هذا البند على المُصدرين دفع عائد أو فائدة تلقائية لحاملي العملات المستقرة، وهي قاعدة تضرب مباشرة نماذج أعمال عدة منصات. وتحذّر الشركات من أن حظر العوائد السلبية سيقوّض ميزتها التنافسية، بينما يجادل المنظّمون بأن الخط الفاصل بين رمز الدفع والمنتج الشبيه بالوديعة يجب أن يبقى واضحًا. ويحمل النقاش وزنًا للعملات المستقرة الخوارزمية والرموز المدعومة بالعملات الورقية على حدّ سواء، إذ صار العائد رافعة أساسية لاجتذاب المستخدمين عبر القطاع. والصياغة النهائية للمادة 404 قد تعيد رسم تصاميم العملات المستقرة التي ستبقى قابلة للحياة بموجب القانون الأمريكي.

تتعلق العقبة الثانية بأحكام أخلاقية تقيّد قدرة المسؤولين الحكوميين على امتلاك الأصول الرقمية أو تداولها. ويهدف الإجراء إلى كبح تضارب المصالح بينما يصوغ الموظفون العموميون قواعد لسوق قد يجنون منه أرباحًا شخصية. ويصف المؤيدون هذا الضابط بأنه جوهري لثقة الجمهور بأي إطار جديد، لا سيما مع الحساسية السياسية المحيطة بحيازات المسؤولين من الكريبتو. في المقابل يرى المنتقدون أن الصياغة فضفاضة أكثر من اللازم وقد تثني كفاءات مؤهلة عن الخدمة. وقد تشابك البند مع التفاوض الحزبي الأوسع حول المشروع، ولم تُحسم صيغته النهائية بعد، ما يترك متغيرًا إضافيًا قد يؤخر التصويت في قاعة مجلس الشيوخ.

أما المسألة الثالثة غير المحسومة فتخص مدى الحصانة القانونية التي ينبغي منحها لمطوّري البرمجيات مفتوحة المصدر. يسعى المشروع إلى تحديد متى تجعل كتابة الشيفرة ونشرها المطوّر مسؤولًا عن كيفية استخدام الآخرين لها، وهو تمييز طارد الصناعة عبر إجراءات إنفاذ سابقة. فالدرع الضيق يترك المطوّرين عرضة للملاحقة عن سوء استخدام لاحق، بينما ينطوي الدرع الواسع، بنظر مسؤولي إنفاذ القانون، على مخاطرة بخلق مسار للتهرب من المساءلة. وتجادل Coin Center والمجموعات الحليفة بأن المطوّرين لا يسيطرون على الشبكات اللامركزية بمجرد نشر الشيفرة. ويبقى نطاق هذا الاستثناء أحد أكثر عناصر الإطار إثارة للجدل من الناحية التقنية.

لا يُرجع محرك التقييم المركّب الخاص بـCOINOTAG، القائم على 42 مؤشرًا، أي مستويات دعم أو مقاومة نشطة لـCLARITY-Act، لأن الرمز يشير إلى تشريع قيد النظر لا إلى عملة مدرجة قابلة للتداول؛ فلا سعر فوري حي ولا معدل تمويل ولا قراءة للمراكز المفتوحة يمكن تقييمها. لذا يقرأ مكتبنا الإشارة عبر ظروف السوق الإجمالية: فحتى الساعة 14:24 بالتوقيت العالمي المنسق، يقف مؤشر الخوف والطمع عند 25، أي «خوف شديد»، وتثبت هيمنة البيتكوين عند 69.5%، بينما تقارب القيمة السوقية الإجمالية للكريبتو 1.86 تريليون دولار. السيناريو الصاعد هو إقرار سلس يضغط قراءة الخوف تلك ويجذب رأس المال المؤسسي نحو الأصول المرمّزة. أما السيناريو الهابط فهو مشروع متعثر طوال عطلة أغسطس، يبقي نبرة النفور من المخاطرة وسيكولوجية السوق الهابط الراهنة على حالها. وأي إخفاق في مرحلة المراجعة سيبطل التفاؤل قصير الأجل.