Cantor Fitzgerald يرى صعودًا بنسبة 95% في شركة الترميز على إيثريوم Securitize

Cantor يحدد هدفًا عند 21.20 دولار لشركة Securitize

أطلقت Cantor Fitzgerald التغطية التحليلية لمنصة الترميز Securitize يوم الاثنين بتوصية "بالشراء المفرط" وهدف سعري عند 21.20 دولار، وهو مستوى يعني صعودًا محتملًا يقارب 95% من سعر الإغلاق يوم الجمعة عند 10.86 دولار. بهذا التقييم، يضع وول ستريت رقمًا ملموسًا على الشركة التي تحوّل الأسهم والصناديق المتداولة علنًا إلى رموز على البلوكتشين، ويشكّل أول علامة بيعية كبرى على اسم يقع في قلب موجة الأصول الحقيقية المرمّزة. المحلل Gareth Gacetta يرى أن Securitize تقف عند بداية مدرج طويل. وتقدّر أبحاث Cantor أن نحو 39 مليار دولار من الأصول موجودة اليوم على السلسلة، أي ما يعادل حوالي 0.01% من 319 تريليون دولار من الأصول المالية التقليدية. وإذا انتقلت دفاتر العالم إلى البلوكتشينات العامة، فيرى Gacetta أن جزءًا كبيرًا من هذا الانتقال سيمر عبر Securitize، الشركة العامة الوحيدة التي تغطي، في تعبيره، معظم دورة حياة الترميز: الإصدار والتسجيل والحيازة والتوزيع وتمكين التداول للأصل تحت سقف واحد. وفي قراءتنا للمذكرة، فإن معادلة الانتشار أهم من الهدف نفسه: عند نسبة 0.01%، يكفي تحول مؤسسي متواضع لمضاعفة القاعدة على السلسلة عدة مرات، وهو منطق يجد مكانه في الذهب المرمّز مثل PAX Gold. لقد كانت السوق قد أعدّت تسعير السهم قبل وصول التوصية. أغلقت Securitize جلسة الاثنين عند 13.50 دولار، بزيادة تقارب 24% في اليوم الواحد، وتداولت قرب 13.96 دولار بعد ساعات الإغلاق. وإذا قيس الهدف البالغ 21.20 دولار من إغلاق الاثنين بدلًا من الجمعة، فإن الصعود الضمني يقترب من 57%، أي أن الارتفاع في جلسة واحدة اختزل العائد الذي وعدت به التوصية. ويسجل السهم مكاسب تراكمية منذ بداية العام تبلغ 19.89%، جاء معظمها في أربع جلسات هي الأخيرة.

قرار لجنة الأوراق المالية SEC يفتح طريق الأسهم المرمّزة

لم تأت التوصية في فراغ. ففي يوم الخميس، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قرارًا مؤقتًا يرسم مسارًا لبعض المنصات المختارة لإصدار تمثيلات مرمّزة للأسهم الأمريكية المتداولة علنًا، وهي في جوهرها نسخ على البلوكتشين لأسهم مثل NVIDIA أو لصناديق قطاعية مثل صندوق XLE ETF. وحده هذا القرار كان قد رفع أسهم Securitize بنسبة 14% قبل أن تضيف جلسة الاثنين زخمًا إضافيًا. أما أهمية القرار فهي إجرائية أكثر من كونها تجارية: جهة تنظيمية أمريكية فتحت، على أساس مؤقت على الأقل، ممرًا تعيش فيه السهم المدرج ونسخته المرمّزة جنبًا إلى جنب داخل الإطار الخاضع للرقابة، لا في منطقة رمادية. ويبقى الأمر غير المعلن هو ما إذا كانت قواعد دائمة ستتبع هذا القرار المؤقت، وهو تفصيل يستحق المتابعة بينما تضبط جهات الإصدار خططها. وتدعم بيانات السلسلة المستقلة هذا الطرح، حتى لو لم يدعم حجمه بعد. فمتتبع المنصات RWA.xyz يصنف Securitize كأكبر منصة ترميز من حيث قيمة الأصول الموزعة بنحو 4.64 مليار دولار، متقدمًا على Ondo التي تمتلك 3.63 مليار دولار. ويحصي المتتبع 1,877 حاملًا عبر 26 أصلًا مرمّزًا موزعًا على سلاسل عامة وسلاسل جانبية، بينما بلغ حجم التحويلات الشهري 1.12 مليار دولار، بزيادة قدرها 178% عن الشهر السابق. ويؤكد موقع Ondo أن الصدارة حقيقية لكنها ليست بمنأى عن المنافسة؛ فالمنصات المتنافسة تبعد دورة منتج واحدة عن تقليص الفجوة، ولهذا السبب جزئيًا شدد محلل Cantor على دورة الحياة الكاملة وليس التوزيع وحده. وتصف هذه الأرقام سوقًا فتيّة تُقاس بعشرات مليارات الدولارات لا بالتريليونات، لكن ما يعتمد عليه نموذج Cantor هو وتيرة النمو الشهرية: التبنّي يتضاعف أسرع من قاعدة الأصول نفسها. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bybit.

مدرج بـ319 تريليون دولار على الطاولة

يرسم التطوران معًا خطًا واحدًا: جهة تنظيمية ومكتب في وول ستريت قدّما كلاهما مصادقة على الانتقال نفسه نحو السلسلة خلال أربعة أيام تداول متتالية. قراءتنا في COINOTAG أن حسابات Cantor نفسها هي المفتاح للفهم. فمع 39 مليار دولار من الأصول المرمّزة مقابل بركة تقليدية تبلغ 319 تريليون دولار، لا تتجاوز نسبة الانتشار 0.01%، لذا فالسؤال المفتوح يتعلق بالاتجاه لا بالحجم. وتتداول عملة إيثريوم (ETH)، شبكة التسوية التي تستضيف جزءًا كبيرًا من القيمة المرمّزة اليوم، قرب 2,749 دولار عند كتابة هذه السطور، بينما يمنح القرار المؤقت للجنة SEC المصدّرين ممرًا منظَّمًا لتوسيع تلك القاعدة. المدرج، على تعبير Gacetta، لا يزال طويلًا.