Block تحجز 764 مليون دولار لاتفاق تأجيل اتهام مع وزارة العدل بشأن Cash App

764 مليون دولار مخصصة لاتفاق مع وزارة العدل

خصصت Block (XYZ) مبلغ 764 مليون دولار مقابل اتفاق تأجيل اتهام مزمع مع وزارة العدل الأمريكية، وهو مخصص ظهر في تقريرها الفصلي المنشور يوم الثلاثاء 3 نوفمبر. يغطي المخصص الاتهام القائل بأن شركة المدفوعات أخفقت في الإبقاء على برنامج فعال لمكافحة غسل الأموال بما يخالف قانون سرية البنوك، ويبلغ هذا المبلغ حجم صافي أرباح Block المعلن عنه للربع الثالث البالغ 566 مليون دولار. وتصل القيمة الإجمالية للعنصر النقدي إلى نحو 964 مليون دولار، وتخفض فيها أرصدة التسويات التنظيمية السابقة الصافي إلى 764 مليون دولار، وهو مبلغ تقول الشركة إنه مخصص بالكامل اعتبارًا من 30 سبتمبر. جاء هذا العبء القانوني مع نتائج تفوق التوقعات: بلغ الربح الإجمالي للربع الثالث 3.24 مليار دولار مقابل إجماع قرب 3.1 مليار دولار، ووصل صافي ربحية السهم إلى 1.13 دولار مقابل 1.03 دولار كان السوق يتوقعها. وأرتفع الربح الإجمالي لتطبيق Cash App بنسبة 27% على أساس سنوي إلى 2.07 مليار دولار، بينما أضاف Square 14% ليصل إلى 1.16 مليار دولار. وبلغ الدخل التشغيلي المعدل 923 مليون دولار، ورفعت الإدارة توقعات الربح الإجمالي للعام كاملًا إلى 12.626 مليار دولار بدلًا من 12.51 مليار دولار، وتحرك توقع ربحية السهم المخففة المعدلة إلى 4.15 دولار من 4.02 دولار. وأغلق سهم Block مرتفعًا أكثر من 14% عند 86.98 دولار لحظة إعداد التقرير.

تحقيق بدأ من بائع بيع على المكشوف

يعود تتبع تحقيق وزارة العدل إلى مارس 2023، حين اتهمت Hindenburg Research تطبيق Cash App بتضخيم عدد مستخدميه عبر حسابات مكررة ومزورة، وبأن ضعف التحقق من الهوية ترك المنصة مكشوفة لعمليات الاحتيال وغسل الأموال. وصف Block التقرير حينها بأنه غير دقيق ومضلل. وفتحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تحقيقًا خاصًا بها وأغلقته في مارس 2026 دون توصية بملاحقة إنفاذية، ليظل ملف وزارة العدل هو التعرض القانوني القائم. سبقت الجهات التنظيمية على مستوى الولايات الأحداث: ففي أبريل 2025 غرمت دائرة الخدمات المالية في نيويورك شركة Block 40 مليون دولار بعد أن وجدت تراكمًا في تنبيهات النشاط المشبوه تضاعف من نحو 18,000 في 2018 إلى أكثر من 169,000 بحلول 2020. وأضاف تسوية متعددة الولايات في يناير 2025 مبلغ 80 مليون دولار، وتشكل هذان الدفعان جزءًا من ائتمان بقيمة 200 مليون دولار مسقط من رقم وزارة العدل. وتحرك حسابات المخصص بسرعة: فقد كانت Block قد احتاطت 526 مليون دولار في نهاية يونيو، حين قالت إفصاحها إن تقدير وزارة العدل لا يعكس رأيها في المقياس الملائم للخسارة أو الالتزام المحتمل. وتغيب هذه العبارة عن تقرير 10-Q المقدم في 3 نوفمبر الذي يسجل الصافي البالغ 764 مليون دولار. والشروط النهائية غير موقعة، ويلزم موافقة المحكمة، وتحذر الوثيقة من أن التكاليف الإجمالية قد تتجاوز المخصص. وتخالف Block كذلك أساس ومنهجية تقدير الحكومة.

ربح البيتكوين الإجمالي ينتصف عند 52 مليون دولار

شكل البيتكوين الاستثناء الوحيد في ربع قوي سوى ذلك. فانخفض الربح الإجمالي من منظومة البيتكوين بنسبة 50% إلى 52 مليون دولار من 104 ملايين دولار قبل عام، بينما تراجعت إيرادات البيتكوين 11% إلى نحو 1.8 مليار دولار. وتعزو رسالة المساهمين هذا التراجع أساسًا إلى قرار الشركة نفسها بتخفيض الرسوم على بعض معاملات البيتكوين داخل Cash App. ووزن متوسط سعر البيتكوين المنخفض على حجم التداول الأعلى، وتقلص هامش الفئة إلى نحو 2.9 سنت من الربح الإجمالي لكل دولار إيراد مقابل 5.1 سنت قبل عام. وهذا الضغط مقصود: تريد Block أن يعمل البيتكوين كسكة مدفوعات لا كمنتج تداول، فقد فعلت تلقائيًا مدفوعات Lightning لنحو مليون تاجر من تجار Square في مايو، وأعفت رسوم المعالجة على البيتكوين حتى نهاية 2026، وأطلقت في أكتوبر حملة إعلانية وطنية مبنية على إنفاق الأصل لا على اكتنازه. وقد شكل انزلاق سعر البيتكوين من نحو 114,000 دولار إلى 70,000 دولار خلال العام عبئًا على الإيرادات المسجلة من بيع البيتكوين للعملاء. وتحتفظ Block رغم ذلك بـ28,355 بيتكوين بين الخزينة وأرصدة العملاء، منها نحو 9,000 في الخزينة المؤسسية، وتواصل توجيه 10% من ربحها الشهري الإجمالي للبيتكوين إلى عمليات شراء.

طلب الميثاق يضع سجل الامتثال موضع حساب

الرقم الذي ينبغي رصده هو حجم التسوية نسبة إلى الأرباح: فعند 764 مليون دولار صافيًا، يتجاوز مخصص وزارة العدل كامل صافي ربح الربع البالغ 566 مليون دولار، ويأتي ذلك في الوقت الذي تلاحق فيه Block ميثاق مصرف صناعي لوحدة تسميها Builders Bank، ستوفر خدمات حفظ ووكالة ائتمان للبيتكوين. ووزن الجهات التنظيمية المصرفية تاريخ الامتثال في قرارات الميثاق، ما يجعل مهلة ثلاث سنوات ذات حدَّين: تتجنب Block الإدانة إن أوفت بشروط الاتفاق، وهي البنية نفسها لاتفاق تأجيل الاتهام الذي قبلته Binance في 2023 مقابل 4.3 مليار دولار. أما انضغاط هامش البيتكوين فهو تكلفة استراتيجية للمحور نحو المدفوعات لا مشكلة طلب، ومع ذلك تحركت توقعات العام كاملًا نحو الأعلى.