صندوق Bitwise لعملة NEAR (NEAR) تحت الرمز NRR يطرح في NYSE Arca برسوم 0.75%

إطلاق NRR في بورصة NYSE Arca

أطلقت شركة Bitwise Asset Management أول منتج تداول متداول فوري في الولايات المتحدة يتيح انكشافًا مباشرًا على بروتوكول NEAR Protocol (NEAR)، وهو شبكة Layer 1 تعمل بنظام إثبات الحصة، إذ بدأ صندوق Bitwise NEAR ETF التداول في بورصة NYSE Arca تحت الرمز NRR في 29 سبتمبر. ويؤكد إعلان الإطلاق الرسمي للشركة رسوم إدارة قدرها 0.75%، مع خطة لمكافأة حيازات الصندوق من عملة NEAR عبر عملية المكافأة المؤسسية الداخلية الخاصة بالشركة، بحيث تتراكم المكافآت للمستثمرين من خلال صافي قيمة أصول الصندوق. وقد أوردت Bitwise معدل مكافآت الحصول على NEAR Protocol السنوي بنحو 5% اعتبارًا من 25 سبتمبر، محذرة في الوقت نفسه من أن هذا المعدل متقلب ولا يشكل عائدًا مضمونًا لحملة أسهم NRR، مع ما يرتبط ذلك من مخاطر ما يسمى slashing ومخاطر تشغيلية.

وعلى خلاف المنتجات المبنية على المشتقات، تحتفظ NRR بعملة NEAR بشكل مباشر، ووحدات الإنشاء والاسترداد البالغة 10,000 سهم تعني أن التدفقات المستمرة قد تدفع الصندوق في نهاية المطاف إلى شراء العملة الأساسية، ما يجعل عمليات الإنشاء اليومية أوضح إشارة على الطلب بعد الإطلاق. كما يفتح هذا الهيكل باب الوصول عبر حسابات الوساطة التقليدية، فلا يحتاج المستثمر إلى إدارة محفظة رقمية خاصة به أو التداول في منصة تبادل. وتدير Bitwise نحو 9 مليارات دولار من أصول العملاء اعتبارًا من 30 يونيو، وتضع NRR بجانب صناديق الأصول الفردية التي تغطي البيتكوين والإيثيريوم وسولانا وXRP وHyperliquid. جاء هذا الظهور بعد قفزة حادة قبل الإدراج: تداولت NEAR قرب 4.93 دولار وقت النشر، بقيمة سوقية تبلغ نحو 6.5 مليار دولار، مرتفعة من نحو 2.62 دولار في 16 سبتمبر. وبحلول 25 سبتمبر كان الرمز قد حقق مكاسب بحدود 43% خلال سبعة أيام، وهي حركة تتبعناها عقب موافقة NYSE Arca على NRR استعدادًا لطرحه في 29 سبتمبر، ليقف الرمز عند صعود بنحو 176% منذ مطلع العام في سوق صاعد متجدد للأصل. وقد بدأ أيضًا تداول NEAR الفوري على Hyperliquid في 23 سبتمبر عبر زوج NEAR/USDC، حيث بلغت المراكز المفتوحة على العقود الدائمة نحو 344 مليون دولار، مع معدلات تمويل إيجابية تشير إلى دفع الطورين الطويلين لأقساط للطورين القصيرين. برأينا، جزء من المحفز صُعّد بالفعل في السعر، والسؤال المفتوح هو ما إذا كانت تدفقات NRR ستحافظ على الطلب بعد الجلسات الأولى.

رهان التجارة الوكيلة بقيمة 5 تريليون دولار

تسوّق Bitwise لصندوق NRR بوصفه رهانًا على أطروحة محددة: أن تتحول NEAR إلى طبقة تسوية لاقتصاد تديره وكلاء ذكاء اصطناعي مستقلون. تستند مواد الإطلاق إلى توقعات McKinsey بأن التجارة الوكيلة قد تصل إلى 5 تريليون دولار بحلول 2030، وإلى NEAR Intents، طبقة التنفيذ عبر السلاسل الخاصة بالبروتوكول، التي عالجت حتى الآن أكثر من 32 مليار دولار من حجم التداول التراكمي، مرتفعة من أقل من مليار دولار قبل عام. وتجاوزت القيمة السرية المقفلة على Intents 70 مليون دولار مطلع هذا الشهر، ما أطلق أول لقطة ضمن برنامج الحوافز، مع تنفيذ خاص يمتد على أكثر من 30 بلوكتشين متصلًا. وقد جذبت هذه البنية التحتية اهتمامًا أمنيًا بعد أن حجبت NEAR Intents تحويلات اختراق Bitget بقيمة 50 مليون دولار. ووصف المؤسس المشارك Illia Polosukhin الشبكة بأنها حزمة مدمجة عموديًا تجمع الذكاء الاصطناعي في الواجهة الأمامية مع البلوكتشين في الخلفية، بينما قال المدير التنفيذي Hunter Horsley إن الذكاء الاصطناعي "يغير جذريًا طريقة وصولنا إلى المعلومات وكيفية حدوث النشاط الاقتصادي"، وأنه يتوقع أن ينسق الوكلاء ويتداولوا نيابة عن المستخدمين. وفي يوليو أطلقت الشبكة مدفوعات ذكاء اصطناعي قائمة على الحصول، تتيح للمستخدمين قفل NEAR مقابل أرصدة حوسبة شهرية، بدعم 43 نموذج ذكاء اصطناعي عند الإطلاق، بينها نماذج من OpenAI وAnthropic وGoogle. ويمتد دفع المنفعة إلى الأصول المرمزة أيضًا، بعد أن أطلقت Ondo Finance 20 سهماً أمريكياً مرمزاً وETF على الشبكة. وعلى مستوى بنية المنتج، تدير Bitwise عملية الحصول داخليًا بدلًا من الاستعانة بطرف خارجي، بما يكرر عمليًا صندوق الحصول الأوروبي الخاص بها على NEAR المعتمد من BaFin لصالح المستثمرين الأمريكيين. ويخصص الإشعار الرسمي مساحة واسعة للمخاطر: فصندوق NRR ليس شركة استثمار مسجلة، وقد يتأرجح سعره بقوة مع احتمال خسارة كاملة لرأس المال، ويحمل الحصول نقصًا في المكافآت ومخاطر slashing وقيود سيولة الاسترداد، مع تأطير رقم 5% بوصفه تقديرًا على السلسلة حصراً لا أداءً متوقعًا للصندوق. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bybit.

تدفقات NRR هي الاختبار الحقيقي

يقرأ مكتبنا الإدراج بوصفه اللحظة التي تتحول فيها صفقة سردية إلى ظاهرة قابلة للقياس. فقد قدر بحث Bitwise الخاص بالحصول نسبة الحصول على الشبكة بنحو 45% في يوليو، ومن ثم فإن صندوقًا يكافئ جزءًا معتبرًا من حيازاته يضيف قفلًا هيكليًا فوق المعروض، لأن العملات التي تربح مكافآت عبر صافي قيمة الأصول ليست متاحة فورًا للتداول العادي في السوق. وقد استوعبت مراكز البيع القصيرة التي يقودها حيتان تقاتل الصعود خسائر غير محققة قدرها 25.9 مليون دولار تقريبًا أثناء الارتفاع، ما يضيف إمكانية ضغط إجباري إذا استمرت عمليات الإنشاء. وتظل عمليات إنشاء NRR اليومية أنظف مؤشر على الطلب بعد الإطلاق: فالتدفقات المتواصلة خلال الربع الرابع ستبقي المعروض السائل ضيقًا، في حين أن التوقف سيعني أن الصعود قبل الإطلاق جرى تسعيره بالكامل. تابعوا تغطيتنا المستمرة لبقية NEAR Protocol لتحديثات التدفقات.