Bitwise وGrayscale تشتريان 2.8 مليون دولار من Hyperliquid (HYPE)

أخبار Hyperliquid

أظهرت بيانات السلسلة (on-chain) الصادرة عن منصة أركهام للتحليلات أن مديري الأصول Bitwise وGrayscale اشتروا معًا ما قيمته 2.8 مليون دولار من عملة Hyperliquid (HYPE) خلال الأسبوع الماضي، في خطوة تزامنت مع غياب ملحوظ لأي عمليات بيع من الصناديق المرتبطة بالبروتوكول، إذ سجلت تلك الصناديق صفرًا من عمليات بيع HYPE خلال الفترة نفسها، ما يجعلها إما مشترية صافية أو محافظة على مراكزها دون تغيير. ويبرز هذا السلوك لأن صناديق العملات الرقمية الأخرى شهدت تدفقات خارجة خلال الأسبوع، بينما حافظت منتجات Hyperliquid على ثباتها. تُصنّف شركات تحليلات البلوكتشين محافظ الصناديق وفقًا للجهة المالكة، ولم تُظهر بيانات أركهام التي تغذي هذا التحليل أي معاملات بيع لـ HYPE من تلك الصناديق المتتبعة. وHYPE هي العملة البديلة الأصلية لشبكة التطبيقات المتخصصة في المشتقات، وهي شبكة معروفة بكتاب أوامرها اللامركزي وعقودها الدائمة. وقد كانت العملة تحت ضغط في الجلسات الأخيرة، وساعد الشراء المؤسسي في إحداث ارتداد بأكثر من 16% من أدنى مستويات نهاية الأسبوع. تشير بيانات السلسلة إلى أن الطلب القادم من الصناديق، وليس المضاربة التجزئية، هو المحفز الأساسي لهذا الصعود. ويُعد كل من Bitwise وGrayscale، وكلاهما مدير أصول رقمي معروف، أبرز المشترين في هذه المجموعة، ولم يقم أي صندوق مرتبط بـ Hyperliquid بالبيع في هذه الحركة. ويؤكد شراء Bitwise وGrayscale كيف ينظر المخصصون إلى HYPE كأصل مؤسسي. وكانت النتيجة الصافية للأسبوع تدفقًا إيجابيًا، مع احتساب أكبر إضافة منفردة للتعرض لـ HYPE من قبل هذين المديرين. ويقول المحللون إن التعافي قد يستمر إذا استمر الاهتمام المؤسسي، لكنهم يحذرون أيضًا من أن المسار قصير المدى لـ HYPE يعتمد على متانة هذه التدفقات. ويظهر الأسبوع الأخير أن الصناديق إما أضافت مراكز أو دافعت عن مخصصاتها الحالية، وهو ما يوفر أرضية صلبة مقارنة ببيع الزخم الذي شوهد في وقت سابق من الشهر. وعلى الرغم من أن 2.8 مليون دولار مبلغ متواضع في سياق القيمة السوقية لـ HYPE، فإن تركيبة الشراء مهمة: فقد جاء من مديري أصول مؤسسين ولم يصاحبه توزيع، وهو نمط يشير تاريخيًا إلى بناء مراكز وليس خروجًا.

تستعد Hyperliquid أيضًا لتفعيل ترقية AQAv2 (Aligned Quote Asset v2)، وهي المحرك المعدل لعائد العملات المستقرة في البروتوكول. حظيت الترقية بدعم 19 من أصل 26 مدققًا في الشبكة، ومن المقرر أن تبدأ بحساب عوائد احتياطي العملات المستقرة في 26 أغسطس، مع توزيع أولي في صندوق الدعم (Assistance Fund) متوقع في 3 أكتوبر. تزيل AQAv2 الشرط السابق الذي كان يتطلب أن تكون العملة المستقرة حصرية لـ Hyperliquid لتأهيلها كأصل اقتباس متوافق (Aligned Quote Asset)، مما يفتح الباب لعملات واسعة الاستخدام مثل USDC. وفي استعراض مسبق لهذا التكامل، نقلت دائرة (Circle) ما يقارب 4.4 مليار دولار من USDC إلى كوينبيس عبر شبكة HyperEVM، بيئة التنفيذ المتوافقة مع إيثريوم في البروتوكول، مسجلةً رقمًا قياسيًا لأكبر تحويل لـ USDC على تلك الشبكة وفقًا لبيانات السلسلة. في ظل هذه الآلية، تعمل كوينبيس كمُشغّل رأس المال، بينما تعمل دائرة كمُشغّل تقني، ويقوم كل جانب بتخزين 500,000 من HYPE. ويتولى المُشغّل التقني عمليات السك والاسترداد والتحويلات عبر السلاسل، بينما يدير مُشغّل رأس المال الأموال المولدة للعائد ويضمن قدرة البروتوكول على سحب الإيرادات المستحقة. وتنص وثائق البروتوكول على أن المُشغّلين يتقاسمون نحو 90% من العائد الصافي المعدل للتكاليف الناتج عن إمداد USDC على Hyperliquid، مع تدفق العوائد على السلسلة إلى صندوق الدعم. تُحتسب العوائد كل 30 يومًا وتُدفع بعد ثمانية أيام من نهاية الدورة، ما يعني أن الدورة الكاملة الأولى تبدأ في 26 أغسطس وتُدفع في أوائل أكتوبر. كما ستكون الدورة الأولى بمثابة اختبار حي لما إذا كان البروتوكول قادرًا على جذب إمداد العملات المستقرة الآن بعد أن أصبحت أصول خارجية مثل USDC مؤهلة، وما إذا كان هذا الإمداد يتحول إلى إيراد بروتوكولي متكرر. وصُممت AQAv2 أيضًا لتكون المعيار القياسي لأصول الاقتباس في أسواق HIP-4 والعقود الدائمة التي يديرها المدققون على شبكة التطبيقات الخاصة بـ Hyperliquid، في تحول عن نهج AQAv1 القائم على الخصومات والاستردادات للرسوم. وتشير التقديرات السوقية إلى إمكانات إيرادات ناضجة تقارب 200 مليون دولار سنويًا، مع توقع استخدام العائدات لدعم عمليات إعادة شراء وحرق HYPE.

في قراءتنا، القصتان وجهان لعملة واحدة. فمن ناحية الطلب، تُظهر بيانات السلسلة أن الصناديق المؤسسية أضافت HYPE أثناء الضعف بدلًا من البيع. ومن ناحية العرض، يخلق AQAv2 محركًا لإعادة الشراء على مستوى البروتوكول بتمويل من عائد احتياطي العملات المستقرة. الوثائق صريحة: يمرر المُشغّلون نحو 90% من العوائد الاحتياطية المعدلة إلى صندوق الدعم، مع أول دفعة مجدولة في 3 أكتوبر. وهذا يمنح HYPE دورة طلب مرئية تتجاوز معنويات السوق. عدد المدققين يعزز هذه النقطة: تأييد 19 من 26 لـ AQAv2 يمنح الترقية تفويضًا حوكميًا واضحًا. إذا أدى محرك العائد كما هو موثق واستمر الطلب المؤسسي، فإن محفزات الطلب والعرض لهذه العملة البديلة تتموضع في اتجاه متوافق.