المدير التنفيذي لـ Bitwise: لا يوجد بعد صندوق XRP متداول تجاوز مليار دولار

أكد الرئيس التنفيذي لـ Bitwise، هانتر هورسلي، ما كان مراقبو صناديق الاستثمار المتداولة لعملة XRP (XRP) يشكّون فيه منذ زمن: لا يوجد حتى الآن أي صندوق استثمار متداول منفرد لعملة XRP عبر عتبة مليار دولار من الأصول المُدارة، ويُصرّ المسؤول الأول في Bitwise على أن ذلك شأن بنيوي وليس تحيزًا. جاء هذا التصريح في وقت تجاوز فيه صندوق Bitwise لمراهنة Solana (BSOL) رسميًا مليار دولار من الأصول المُدارة في 28 أغسطس، ليصبح أول صندوق استثمار متداول لعملة Solana يصل إلى هذا الإنجاز بعد نحو عشرة أشهر من إطلاقه. وقد تدفقت رؤوس الأموال نحو صندوق BSOL بشكل كبير بفضل عائده السنوي المدمج البالغ نحو 5.8%، والذي يتم توليده عبر المراهنة مباشرة داخل الهيكل التنظيمي الخاضع للرقابة. وبالتعليق على هذا الإنجاز، لاحظ هورسلي أن صناديق البيتكوين (Bitcoin) والإيثيريوم (Ethereum) وSolana فقط هي التي عبرت علامة مليار دولار حتى الآن، وحين اقترح أحد المعلقين أن هذه الإحصائية تبدو متحيزة ضد عملة XRP، رد بصراحة: “أنا لست كذلك! لا يوجد صندوق ETF لعملة XRP بقيمة مليار دولار بعد!” في منشور على منصة X. وقد لفت هذا التصريح الانتباه فورًا لأن قطاع صناديق ETF لعملة XRP بصفة عامة ليس صغيرًا على الإطلاق.

تُظهر بيانات السوق المجمّعة أن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لعملة XRP في الولايات المتحدة جمعت بشكل جماعي 1.44 مليار دولار من الأصول الصافية، مع وصول التدفقات الصافية التراكمية إلى 1.66 مليار دولار — وهي قاعدة رأسمالية تعمل بمستوى قادة السوق. ويُعد صندوق Bitwise الخاص نفسه مرساة هذا القطاع، إذ يسيطر على نحو 44% من السوق بأصول تبلغ 632.03 مليون دولار، وتؤكد أحدث ملفات الإفصاح الرسمية (Form 13F) أن المستثمرين المؤسسيين الأمريكيين واصلوا زيادة مراكزهم في صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية. وبالنسبة للمستثمرين الذين يقيّمون عملة XRP، أصل التسوية عبر الحدود من Ripple، لم يعد السؤال هو ما إذا كان الطلب على أصل التسوية موجودًا فحسب، بل لماذا لم يُنتج منتجًا واحدًا بقيمة مليار دولار — إذ يحتاج الصندوق إلى ما يقرب من 368 مليون دولار إضافية من الأصول الصافية للوصول إلى تلك العتبة.

@HHorsley · منشور على X

Post on X.

عرض على X

لماذا لا يمكن لسجل XRP دفع عوائد المراهنة؟

العائق هنا تقني، ويقع في طبقة البروتوكول نفسه. وخلافًا لشبكة Solana، لا يوفر سجل XRP (XRP Ledger) أي آلية مراهنة أصلية إطلاقًا. فجميع رموز XRP تم إصدارها مقدمًا عند إطلاق الشبكة، ولا يمكن لسلسلة الكتل ببساطة إصدار رموز جديدة لدفع مكافآت المراهنة. وحيثما تولّد سلاسل إثبات الحصة (Proof-of-Stake) إصدارات جديدة للمُتحققين، يعمل سجل XRP بآلية إجماع خاصة به — وهي اتفاقية فيدرالية بين مُتحققين موثوقين بدلًا من التعدين أو إثبات الحرق أو إنتاج الكتل المرجّح بالحصص — وبالتالي لا يوجد تدفق للمكافآت يمكن للصندوق تمريره إلى المساهمين. أما صناديق ETF لعملة Solana، على النقيض من ذلك، فتغلّف هيكل المكافآت هذا داخل المنتج نفسه: إذ أظهرت صفحة الصندوق الرسمية لـ Bitwise أن صندوق BSOL يعمل بنسبة مراهنة تبلغ 100% وبمعدل صافٍ لمكافآت المراهنة يبلغ 5.78% حتى 28 أغسطس. وقد لاحظ المحلل الأول لصناديق ETF في Bloomberg، إريك بالتشوناس، أن فئة صناديق ETF لعملة Solana سجلت 1.7 مليار دولار من التدفقات التراكمية دون امتداد واضح للتدفقات الصافية الخارجة، في حين تُضطر صناديق XRP إلى الاعتماد حصريًا على الطلب الفوري الصافي — وهو ما كان يتخلف تاريخيًا عن المنتجات المدعومة بالمراهنة في سرعة النمو. والبديل الوحيد المستقبلي قد يكون بروتوكول الإقراض الأصلي لسجل XRP (XRPL Lending Protocol)، وهو قيد التصويت من المُتحققين حاليًا، والذي يمكن أن يخلق في نهاية المطاف أداة توليد عوائد يمكن للصناديق تغليفها. أما الآن، فإن التسلسل الهرمي واضح: يحتفظ صندوق Bitwise لعملة XRP بـ 632.03 مليون دولار، يليه صندوق Franklin Templeton (XRPZ) عند 411.39 مليون دولار وصندوق Canary (WAXRP) عند 234.36 مليون دولار، مع توزيع الباقي على منتجات 21Shares وGrayscale. والتراكم حقيقي تحت السطح — إذ أضاف Bitwise مؤخرًا 15.4 مليون دولار من عملة XRP في سلسلة شراء متواصلة، وسحب «الحيتان» 231 مليون XRP من منصة Binance في أكبر تدفق خارجي خلال ستة أشهر، مما يمثل إشارات تموضع بدلًا من ضجيج التداول. ويمكن للقراء الذين يتابعون السوق لحظة بلحظة تتبع الأسعار الفورية والعقود الآجلة عبر Bybit.

عملة XRP تستهدف اختراق 1.40 دولار

يضيف تحديث بتاريخ 31 أغسطس زخمًا جديدًا لسباق المليار دولار هذا: فقد تجاوز صندوق Bitwise لعملة XRP 500 مليون دولار من الأصول المُدارة، وهو إنجاز تحقق بعد تسعة أشهر من بدء تداول الصندوق في بورصة NYSE في 20 نوفمبر 2025. واحتفلت الشركة بهذه المناسبة في منشور على منصة X، قالت فيه إن مجتمع عملة XRP “يظل لا يمكن إيقافه” بعد مرور 14 عامًا، وشكرت المستثمرين على منحهم الفرصة لتوسيع نطاق الوصول السائد إلى هذا الأصل. ومن الملاحظ أن هذا النمو تحقق رغم تداول عملة XRP بنسبة تقارب 66% دون مستوياتها في 2026، مع تسارع التدفقات الداخلة منذ القاع المحلي في منتصف أغسطس. وقد جذب صندوق Franklin Templeton (XRPZ) نحو 28.7 مليون دولار خلال أسبوع الفترة من 24 إلى 28 أغسطس، بينما تُقدّر بيانات المتتبعات الآن إجمالي سوق صناديق ETF لعملة XRP بنحو 1.53 مليار دولار، مع احتفاظ Bitwise بنحو 364.8 مليون XRP.