وول ستريت تضخ 3.55 مليار دولار في صناديق العملات الرقمية بقيادة Bitcoin (BTC)

أسبوع قياسي لتدفقات صناديق العملات الرقمية

وجّه المستثمرون المؤسسيون 3.55 مليار دولار إلى صناديق العملات الرقمية في الأسبوع الذي تلى قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في 16 سبتمبر، وهو أعلى إجمالي أسبوعي في عام 2026. الأرقام على وجهها تستحق التوقف: المرتفع في العوائد القياسية يجعل السندات الحكومية أكثر ربحية، والعملات الرقمية لا تدفع فائدة على الإطلاق، ومع ذلك تدفّقت الأموال الكبيرة في الاتجاه المعاكس. رفع البنك المركزي سعره القياسي بمقدار 0.25 نقطة مئوية إلى نطاق 3.75% إلى 4.00%، وهو قرار سعّرت الأسواق معظمه مسبقًا. ويرى تقرير التدفقات الأسبوعية الصادر عن مدير الأصول CoinShares، الذي يتتبع هذه التوزيعات، أن قرار الفائدة أنهى أسابيع من التخمين واستعاد المشترين، حيث كتب التقرير إن "حجم الطلب في الأسبوع واتساعه يشيران إلى عودة الاقتناع المؤسسي بعدما أزال القرار السياسي مصدرًا رئيسيًا لعدم اليقين، وهو نمط يتوافق مع الشراء عند تحقق الحقيقة بعد أسابيع من الحذر".

جاء هذا الارتداد بعد مرحلة قاسية على معنويات السوق. ففي 15 سبتمبر فشل مشروع قانون CLARITY، الذي يهدف إلى وضع قواعد اتحادية لأسواق العملات الرقمية، في تصويت مجلس الشيوخ بنتيجة 49 صوتًا مقابل 50، وتراجع سعر البيتكوين دون مستوى 75,000 دولار بينما تساءل المتداولون عما إذا كانت قواعد هيكل السوق ستصل خلال هذه الدورة التشريعية. يعمل المشرعون الآن على صياغة مقترحات بديلة. ومع ذلك وصلت التدفقات. استوعبت صناديق Bitcoin (BTC) نحو 2.52 مليار دولار من إجمالي الأسبوع، وتعافى سعر البيتكوين، الذي هبط مع التصويت، لي يتداول قرب 84,236 دولار. أضافت صناديق إيثريوم 702 مليون دولار، فيما تلتهم منتجات سولانا وXRP 193 مليون دولار و92.3 مليون دولار على التوالي. واستقطبت المنتجات الأمريكية 3.43 مليار دولار من الإجمالي، وسجلت صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية المتداولة في البورصات المنظمة تدفقات داخلية في الأيام الخمسة للتداول كلها. للمقارنة: في أواخر مايو خسرت صناديق العملات الرقمية 1.67 مليار دولار في أسبوع واحد.

Strategy تشتري 1,666 بيتكوين والعوائد قرب 5.28%

أضافت الشركة MicroStrategy بعدًا مؤسسيًا للأسبوع. فالشركة التي تحوز 847,666 BTC اشترت الأسبوع الماضي 1,666 عملة إضافية في صفقة تبلغ قيمتها نحو 143 مليون دولار، وغطّت جزءًا من هذا المركز عبر إصدار أسهم جديدة من سهمها الخاص MSTR. أشار تقرير التدفقات إلى أن هذا التراكم الممول بالأسهم يخفف حصة المساهمين الحاليين، وهي بنية تحوّل المشترين للأسهم عمليًا إلى حائزي بيتكوين برافعة مالية. خزين من 847,666 BTC يبقي الشركة متقدمة بكثير على أي شركة عامة أخرى، واستمرارها في الشراء في الأسبوع نفسه الذي شهد تدفقات مؤسسية قياسية يوضح أن الطلب المؤسسي والشركي يتجه في اتجاه واحد.

تبقى أسعار الفائدة العامل الحاسم في استمرار هذه التوزيعات. يقف عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 5.28% وفق بيانات مخطط عائد الخزانة، وهو ما يحافظ على الضغط على الأصول التي لا تولد تدفقات نقدية. يخصص المتداولون حاليًا احتمالًا أقل من 40% لرفع جديد من الفيدرالي في أكتوبر. وجاءت الأربعاء بقدر من الارتياح على جبهة التضخم: تراجع تضخم PCE الأمريكي إلى 3.4% في أغسطس، وهو رقم خفف الضغط المباشر على الأصول عالية المخاطر. يتداول سعر البيتكوين قرب 84,236 دولار، بارتفاع 1.37% خلال 24 ساعة. تقرير الوظائف الجمعة هو المحطة التالية، وأي بيانات ضعيفة لسوق العمل ستقوّي الحجة بأن دورة الرفع تقترب من نهايتها. تدور الآن مسودات بديلة لمشروع قانون هيكل السوق الفاشل بين مكاتب أعضاء مجلس الشيوخ، وقد يكون تقدمها مهمًا بقدر أي بيانات اقتصادية كبرى للجولة القادمة من التوزيعات.

الطمع يعود إلى الشاشة

قراءتنا في COINOTAG أن قرار الفائدة عمل كمحفّز، إذ حوّل السيول المؤسسية المتوقفة إلى توزيعات خلال أسبوع واحد. واتساع الطلب يفوق في أهميته الرقم الرئيسي: أربع فئات أصول منفصلة استقبلت أموالًا، وأظهرت إفصاحات الإنشاء على مستوى الجهات المُصدرة لمنتجات البيتكوين الفورية الأمريكية عمليات إنشاء صافية في كل جلسة. تُظهر بياناتنا السوقية المجمعة أن مؤشر الخوف والطمع عند 71/100، أي في منطقة الطمع، مع احتفاظ البيتكوين بحصة 67.6% من السوق الذي تتابعه COINOTAG والذي تقارب قيمته الإجمالية للـ القيمة السوقية نحو 2.48 تريليون دولار. هذا التكوين يدعم فرضية السوق الصاعدة كفرضية عمل، لكنه يقلص هامش الخطأ أمام أي مفاجأة سلبية، وتقرير الوظائف الجمعة هو الذي يقرر ما إذا كانت التدفقات ستواصل التراكم.