صناديق بيتكوين الفورية تسجل صافي تدفقات خارجة بقيمة 390 مليون دولار أسبوعياً

عادت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة للبيتكوين الفوري (Bitcoin) في الولايات المتحدة إلى تسجيل تدفقات نقدية خارجة صافية خلال جلسات التداول الخمس المنتهية في 14 أغسطس، وفقاً لبيانات حركة رؤوس الأموال الاستثمارية، لتضع حداً لمرحلة انتعاش وجيزة كانت قد استهلت بها الأسواق تداولات مطلع الشهر الجاري. وسجلت هذه الفئة من الصناديق سحوبات إجمالية بلغت قيمتها نحو 390 مليون دولار عبر الجلسات الخمس، في تحول حاد مقارنة بالتدفقات الداخلة الصافية القوية التي تجاوزت 850 مليون دولار خلال الأسبوع الأول من شهر أغسطس. وتركز العبء الأكبر للضغوط البيعية في جلسة يوم الإثنين، حيث شهدت الصناديق خروج ما قيمته 144.67 مليون دولار. وتواصلت مسيرة التخارج يوم الأربعاء بتسجيل تدفقات سلبية بقيمة 61.16 مليون دولار، ليعزز يوم الخميس هذا المنحى الهبوطي بخروج 131.13 مليون دولار إضافية، قبل أن يختتم يوم الجمعة تعاملات الأسبوع بتسجيل سحوبات بلغت 57.63 مليون دولار. وفي المقابل، كانت جلسة يوم الثلاثاء هي الوحيدة التي أظهرت تدفقات إيجابية، غير أن قيمتها المتواضعة التي لم تتجاوز 4.89 مليون دولار كانت ضئيلة للغاية ولم تفلح في تعديل المحصلة الأسبوعية السلبية. وقبل هذا التراجع الأخير، عانت صناديق بيتكوين طوال الجزء الأخير من الربع الثاني من ضغوط استرداد مستمرة، حيث عجزت الأيام الإيجابية العابرة عن بناء مسار تعافٍ مستدام، مما يشير إلى أن شهية المستثمرين المؤسسيين وشركات الوساطة المالية لم تشهد تسارعاً حقيقياً بعد التحسن المؤقت؛ بل فضل مديرو الأصول تقليص مراكزهم المالية في ظل فشل الأسعار الفورية في تأسيس اتجاه صعودي حاسم. وتكتسب تدفقات هذه الصناديق أهمية محورية لدى المتابعين لكونها تعكس البوابة التنظيمية لدخول المؤسسات دون الحاجة إلى إدارة الحيازة المباشرة للعملات الرقمية. وعلى صعيد الحصص السوقية، حافظ صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة BlackRock على صدارته بأصول صافية تقترب من 47 مليار دولار، تلاه صندوق FBTC التابع لشركة Fidelity بنحو 10.70 مليار دولار، ثم صندوق GBTC التابع لشركة Grayscale بحوالي 8.26 مليار دولار. وتستمر هذه الأدوات الاستثمارية الثلاثة في تشكيل الركيزة الأساسية للقطاع، ما يعني أن التغيرات في التدفقات الكلية تعكس بالدرجة الأولى إعادة تموضع كبار المستثمرين داخل هذه الصناديق الكبرى بدلاً من كونها تخارجاً شاملاً من كافة المصدرين. وتبقي أرقام هذا الأسبوع مسار التعافي من تباطؤ الربع الثاني غير مؤكد، رافعة سقف التحديات أمام البيانات القادمة بعد مرحلة اتسمت بملامح سوق هابطة لحركة رؤوس الأموال، وهو ما يفرض طابع الحذر على المعنويات العامة على المدى القريب.

وبالتوازي مع التراجع الذي شهدته صناديق بيتكوين، أظهرت نافذة التداول ذاتها الممتدة من 10 إلى 14 أغسطس في الأسواق الأمريكية صورة أهدأ وطأة ولكنها سلبية أيضاً للصناديق المرتبطة بأكبر عملة بديلة في السوق. فقد أنهت صناديق إيثريوم (Ethereum) الفورية سلسلة استمرت خمسة أسابيع متتالية من التدفقات الداخلة الصافية، مسجلة صافي سحوبات أسبوعية بلغ نحو 2.26 مليون دولار. ويعد هذا الرقم ضئيلاً للغاية مقارنة بالعجز الأسبوعي لصناديق بيتكوين البالغ 390 مليون دولار، مما يوضح أن التراجع في طلب المستثمرين كان أكثر وضوحاً على البيتكوين مقارنة بالإيثريوم. وخلال السلسلة الإيجابية السابقة التي انطلقت منذ الأسبوع الكامل الأول من شهر يوليو واستمرت حتى الأسبوع الأول من شهر أغسطس، ارتفع إجمالي التدفقات التراكمية الداخلة إلى صناديق إيثريوم من أقل من 10.90 مليار دولار ليصل إلى 11.46 مليار دولار. واتسمت التحركات اليومية للأسبوع المنصرم بالتباين؛ حيث شهد يوم الإثنين تخارج 14.59 مليون دولار، وتبعه يوم الثلاثاء خروج 1.76 مليون دولار، قبل أن يشهد يوما الأربعاء والخميس عودة التدفقات الإيجابية بدخول 7.38 مليون دولار و6.72 مليون دولار على التوالي، في حين أنهت جلسة الجمعة تداولاتها باستقرار كامل عند مستوى الصفر. ورغم هذه الارتدادات في منتصف الأسبوع، إلا أنها لم تكن كافية لتعويض السحوبات المسجلة في بدايته. ويشير الحجم المتواضع لسحوبات إيثريوم إلى أن مرحلة التراكم المؤسسي التي استمرت خمسة أسابيع لم تتلاشَ بالكامل. وتبرز أهمية هذه المقارنة نظراً لأن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية تمثل مقياساً دقيقاً لشهية الاستثمار المؤسسي المنظم، حيث تحتفظ هذه الصناديق بالأصل الرقمي الفعلي وتتيح للمستثمرين التعرض لتحركات الأسعار عبر حسابات الوساطة التقليدية دون إدارة المحافظ أو الحيازة الذاتية. وبما أن بيتكوين تحتفظ بالحصة المهيمنة من هذا السوق، فإن ارتدادها يحمل وزناً أكبر على مستويات السيولة الإجمالية. ومع ذلك، فإن تحول الصناديق الفورية الكبرى للعملتين نحو النطاق السلبي في الأسبوع نفسه يعكس وقفة تقييم واسعة من جانب المؤسسات بعد الانتعاش القوي لمطلع أغسطس، ويبقى التساؤل لدى المتداولين حول ما إذا كان هذا التراجع مجرد جني أرباح عابر أم بداية لانسحاب وإعادة تخصيص أطول للمحافظ، حتى مع بقاء الأسعار بعيدة عن أعلى قمة تاريخية.

وعلى صعيد التحليلات البيانية الكلية، سلطت بيانات منصة Glassnode الصادرة في 17 أغسطس الضوء على اتساع فجوة التباين بين فئات الأصول عالية المخاطر؛ حيث لوحظ انتقال رؤوس الأموال من السيولة النقدية نحو أسواق الأسهم، وأطروحات الذكاء الاصطناعي، والسلع الأساسية، على الرغم من وصول مؤشرات ثقة المستهلك الأمريكي إلى مستويات متدنية تاريخياً. ولم تفلح عملة بيتكوين في جذب حصة ملموسة من هذا التحول في السيولة، مما جعل العملة الرقمية تتخلف عن الزخم الإيجابي للأسواق الأوسع، في وقت تكبد فيه صندوق FBTC التابع لشركة Fidelity وحده تدفقات خارجة بلغت 153 مليون دولار خلال الأسبوع. وتزامن ذلك مع تعديل التوقعات الاقتصادية الكلية، حيث أوضح يان هاتزيوس (Jan Hatzius)، كبير الاقتصاديين في بنك Goldman Sachs، أن احتمالية إقدام مجلس الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر باتت منخفضة للغاية بعد صدور قراءات اقتصادية ضعيفة لمبيعات التجزئة والتوظيف والتضخم، مما دفع توقعات الأسواق لأي تشديد نقدي إضافي في السياسة النقدية بعيداً إلى شهر يناير 2027.

(حتى الساعة ‏06:50 UTC‏) من الناحية الفنية (وحتى الساعة 06:50 بتوقيت UTC)، يمنح محرك COINOTAG المركب لرصد نقاط الدعم والمقاومة، والمستند إلى 42 مؤشراً فنياً، مستوى مقاومة بيتكوين عند 63,761.48 دولار تصنيفاً يبلغ 84 من أصل 100، مدعوماً بإشارات تصحيح فيبوناتشي 0.236، ومستوى المقاومة R2، والمتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يوماً (SMA 50)، والمتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يوماً (EMA 20). ويستقر السعر الفوري حالياً عند 63,713.76 دولار أسفل هذا الجدار السعري مباشرة. في المقابل، يحصل مستوى الدعم عند 62,997.79 دولار على تصنيف 79 من أصل 100 بناءً على التقاء