بيتكوين (BTC): مؤشر Alphractal يُظهر تبريدًا في ضغط الشراء بعد استعادة مستوى 82,000 دولار

السعر يرتد والضغط لا يتبعه

مع منتصف أكتوبر، ظل توقع موسم «أكتوبر الصاعد» يؤدي دوره المعتاد، إذ راهن المتداولون على القوة الموسمية التي ميّزت تاريخيًا الربع الرابع. لكن حركة التداول حكت قصة أكثر ترددًا. فقد تراجع البيتكوين (BTC) في وقت مبكر من الخميس نحو 80,000 دولار، قبل أن يعيد المشترون رفع السوق إلى نطاق 82,000 دولار، ويرصد رصدنا المباشر سعر البيتكوين عند 82,441 دولار بارتفاع 0.8% خلال 24 ساعة. وجاء جزء من هذا التعافي مسبقًا: الصعود إلى 82,230 دولار تلى قراءة أسعار إنتاج محلية في الولايات المتحدة أعلى من التوقعات، ثم اختبر تراجع الخميس نحو 80,000 دولار حجم الطلب الحقيقي الذي يقف تحت السوق.

يحدد نظامنا المركب لمؤشرات الدعم والمقاومة النطاق الذي يجب على هذا التعافي اختراقه. أقرب دعم أدنى يتشكل عند 80,799 دولار، حيث تتقارب عدة مؤشرات، ويحصل على 92 من 100، فيما تحمل أقرب مقاومة عليا عند 82,276 دولار تقييمًا قدره 84/100 وتقع فوق السعر الفوري الحالي بفارق ضئيل. وتحت ذلك الدعم الأول، رُسمت عناقيد تصفية المراكز الطويلة دون 80,000 دولار وقرب 75,000 دولار، بما يبقي نقاط الانخفاض المرجعية ظاهرة أمام المتداولين. وتبدو المراكز متوازنة لا مفرطة: يقرأ معدل تمويل العقود الدائمة 0.0060%، وتقف القيم المفتوحة قرب 16.0 مليار دولار. وتُنشر تحليلات فنية أوسع للبيتكوين على الأطر الزمنية الأعلى في تقرير مستقل.

سجل أكتوبر وخطر توزيع رأس المال

بعبارة أخرى: السعر استعاد أرضه، أما الضغط الذي دفعه فلم يعد كذلك. فتتبع شركة تحليلات السلسلة Alphractal فارق ضغط الشراء والبيع، وهو مقياس لعدم التوازن بين البيع الحثيث والشراء الحثيث، وقد لاحظنا أن هذا المؤشر يتراجع حتى مع صعود السوق. انخفاض مؤشر داخل شريط صاعد يشكل انفراجًا (divergence)، ومعناه أن الارتداد يتم امتصاصه لا دفعه بطلب جديد. ومقاييس من هذا النوع تسبق عادةً انعطافات الزخم، ولهذا يبقى تحفظ الشركة مؤثرًا طالما صمد السعر. ومؤسس Alphractal جواو ويدسون حدد بدقة ما تثبته القراءة وما لا تثبته: تراجع المؤشر وحده لا يرقى إلى إشارة بيع مؤكدة، ولم تُسجَّل إشارة من هذا النوع بعد. أما الشرط الذي قد ينتج إشارة فهو محدد: إذا استمر الفارق في الانخفاض عدة أيام متتالية وانتقل إلى المنطقة السالبة، فسيكون ذلك مؤشرًا على سيطرة البائعين على اتجاه السوق. وحتى ذلك الحين، تبقى القراءة تحذيرية لا هبوطية، ولا يتعلق الأمر بعد بالسوق الهابط.

ويمتد أثر هذا الانفراج إلى ما هو أبعد من البيتكوين، لأن التحليلات كله توجه انتباهه نحو العملات الأصغر. يرى ويدسون أن تراجع طلب الأصل الأكبر يضرب العملات البديلة بشدّة أكبر من البيتكوين ذاته، إذ تظل دفاتر الأوامر للشركات المتوسطة أرق، وحركة الأموال من حيتان العملات الرقمية تحرك أسعارها أسرع. والنمط الذي يستند إليه هو نمط توزيع: حين تسبق العوائد الوسيلة لأكبر 100 عملة بديلة عائد البيتكوين، اتسع التقلب عادةً بعد ذلك، وتبدل قيادة السوق على دورة تقارب 60 يومًا. وقد حملت تلك المراحل الانتقالية تاريخيًا رؤوس الأموال نحو البيتكوين والعملات المستقرة، وهو توزيع يغذي حجج التطرف للبيتكوين، ويعزل حاملي المدى الطويل الذين يتبنون استراتيجية HODL عن معظم هذه الاضطرابات. وتصور Alphractal تلك التحولات ذات الستين يومًا كظاهرة متكررة لا استثنائية، ولذلك تتعامل مع ضعف مؤشرها الحالي كبند مراقبة لا حكم نهائي. أما الحجة الموسمية نفسها فهي قيد الفحص: يعدّ برناردو برايتس، الشريك المؤسس والمدير التنفيذي في TraceFinance، مكاسب أكتوبر في 10 سنوات من أصل 13 سنة ماضية، لكنه يرى تلك العينة صغيرة للغاية بحيث لا يُبنى عليها تداول، ويعيد التذكير بأن العام الماضي كسر سلسلة من ست سنوات متعاقبة من اكتوبر رابح. وفي قراءته، يستجيب السوق اليوم أكثر لتدفقات ETF وأسعار الفائدة والدولار مما يستجيب للتقويم، وهو ما يختزل «أكتوبر الصاعد» إلى سردية تُرَكّب فوق محركات أقسى. ولمن يرسم الدورة الأطول لا أسبوع هذا فقط، يظل مخطط قوس قزح للبيتكوين من أبسط العدسات طويلة الأجل لقياس موقع السعر من تاريخه. ويبقى المتغير المجدول الأهم للشهر، في تقدير برايتس، اجتماع FOMC يومي 27 و28 أكتوبر. أما القراءة أعلاه فتصح ما دام شرطان قائمين: أن لا يمكث فارق الضغط أيامًا متتالية في المنطقة السالبة، وأن مسار الفائدة الذي يضبطه FOMC لاحقًا هذا الشهر لا يعيد تسعير الأصول الخطرة إعادة كاملة. وأيٌّ من الشرطين يغيّر الصورة.