بيتكوين (BTC) يدخل سبتمبر التاريخي الأضعف بخسارة شهرية متوسطة 2.87%

أضعف شهر في التقويم لوول ستريت

تدخل أسواق الأسهم الأمريكية وأسواق الأصول الرقمية شهر سبتمبر وهي تحمل عبء الشهر الأضعف إحصائيًا على مدار العام، وهو نمط يراقبه مكتبنا سنويًا في خريطة الموسمية. أنهى مؤشر S&P 500 شهر أغسطس مكاسبًا تتجاوز 2% وسجل مستويات قياسية على طول الطريق، حيث أغلق عند 7,798.99 نقطة في 13 أغسطس، ليكون ذلك الإغلاق رقم 27 القياسي له في عام 2026، بينما أضاف مؤشر داو جونز الصناعي أكثر من 1%. غير أن الشهر ذاته يحمل سجلًا خاسرًا طويل الأمد للأسهم: فمنذ عام 1950 تراجع مؤشر داو جونز بمعدل متوسط قدره 0.8% في سبتمبر، وفقد مؤشر S&P 500 نسبة 0.7% خلال المدى نفسه، وفق بيانات تقويم متداول الأسهم لعام 2026. أما مؤشر ناسداك المركب فقد هبط بمعدل متوسط 0.9% منذ عام 1971، وخسر مؤشر راسل 2000 للأسهم الصغيرة 0.8% منذ عام 1979. وتشير بيانات بنك أوف أمريكا الممتدة إلى عام 1928 إلى متوسط خسارة سبتمبرية يبلغ 1.17% لمؤشر S&P 500، مع إغلاق المؤشر في اتجاه أدنى في 56% من تلك السنوات.

يربط مؤلفا التقويم، جيفري هيرش وكريستوفر ميستال، هذا النمط بسلوك صناديق الاستثمار بعد العطلة الصيفية: فمديرو المحافظ العائدون بعد عيد العمال يميلون إلى «ترتيب الصفوف» في سبتمبر، وهي دورية إعادة موازنة تستنزف الطلب في اللحظة التي تكون فيها المراكز في أرق حالات. وكانت قوة أغسطس مدفوعة بالأرباح، إذ بلغت أرباح الشركات قبل الضريبة 4.8 تريليون دولار في الربع الثاني من العام، وهي أعلى حصة منذ عام 1950 على الأقل، واستفاد المستثمرون الذين اكتسبوا تعرضًا لأسهم التكنولوجيا الكبرى عبر أدوات مثل صندوق ناسداك-100 المتداول (ETF) من هذا الصعود. غير أن عدة ضغوط تتشكل الآن في الخلفية: فقد تبادلت الولايات المتحدة وإيران ضربات لأول مرة منذ أكثر من شهر، وجاء تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يوليو عند 3.7%، أي نحو ضعف هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، فيما ارتفعت أسعار النفط الخام. ويضيف الاستراتيجي الفني الأول لدى Roth، جي سي أوهارا، أن سنوات الانتخابات النصفية أنتجت تاريخيًا تقلبات مرتفعة في سبتمبر وأكتوبر، وهي إشارة دورية تتوافق مع الضرر الموسمي.

سجل سبتمبر الخاص بالعملات الرقمية

تحمل الأصول الرقمية ملفًا موسميًا مماثلًا. فبيانات العوائد الشهرية على Coinglass تظهر أن بيتكوين (BTC) سجل متوسط تراجع قدره 2.87% في سبتمبر منذ عام 2013، وهو أضعف شهوره في السنة، بواسطة خسارة وسيطة تبلغ 2.44%. أما إيثريوم (ETH) فالفجوة عنده أوسع: إذ بلغ متوسط هبوط الأصل في سبتمبر 9.40% منذ عام 2015، بوسيط تراجع قدره 9.14% بحسب تحليلات CryptoRank. وينتقل هذا الأثر أيضًا نزولًا على منحنى القيمة السوقية، حيث تتداول العملات البديلة ذات القيمة الكبيرة مثل تونكوين (TON) على سيولة أرق وتساعد عادة على تضخيم تقلبات العملات الكبرى بدل تخفيفها. وقد كان ضعف سبتمبر في سوق الكريبتو كثيرًا ما يعكس نفس استنزاف السيولة الذي يصيب الأسهم بعد الصيف، تضاعفه إعادة ضبط مراكز المشتقات قبيل الربع الرابع وانخفاض أحجام التداول عبر منصات التداول الرقمية.

لكن السجل الأخير يعقّد القراءة الهبوطية. فقد أغلق بيتكوين أعلى في كل واحدة من سبتمبرات السنوات الثلاث الماضية، مكسبًا 5.16% في 2025 و7.29% في 2024، فيما صعد إيثريوم بنسبة 3.20% في سبتمبر 2024. وخفّت الموسمية في الأسهم بالتوازي: إذ ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.02% في سبتمبر 2024 و3.5% في 2025، أي مكاسب متتالية تناقض المتوسط طويل الأمد. كما يدخل الأصلان سبتمبر الحالي بزخم قوي، فبيتكوين حقق مكاسب قدرها 24.95% في أغسطس، بينما تقدم إيثريوم بنسبة 32.5%، وهو اتساع في القوة الذي لم يحتج تاريخيًا إلى إذن من التقويم. ينبغي للمتداولين أيضًا ملاحظة أن إعادة ضبط معدلات التمويل في مطلع سبتمبر كانت تاريخيًا تنحف وسادة الرفع المالي، ما يجعل الفتات الحاد داخل الشهر أكثر احتمالًا حتى لو انتهى الإغلاق الشهري أخضر. والسؤال الجوهري: هل يستوعب الزخم الأثر الموسمي، أم أن النمط سيعيد فرض نفسه بعد انقطاع دام ثلاث سنوات؟ يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bybit.

هل تنتصر الموسمية مجددًا؟

قراءة مكتبنا: إنها مواجهة بين رياح إحصائية معاكسة وزخم غير مألوف، والسجل الأساسي، أي مجموعة بيانات العوائد الشهرية على Coinglass، يُظهر أن انحياز سبتمبر حقيقي لكنه أخفق في الإلزام ثلاث سنوات متتالية. وبحسب هذه الكتابة، يتداول بيتكوين فوريًا قرب 78,650 دولارًا وإيثريوم عند 2,472.85 دولارًا، والسوق لا يُظهر أسعارًا تعكس أي هلع. وقد كان رأس المال الباحث عن ثبات خلال النافذة الموسمية يتوجه تاريخيًا نحو الذهب أو رمز مدعوم بالذهب مثل تيثر جولد (XAUT)، ويمكن للمستثمرين الذين يحددون أحجام دخولهم في أسواق أرق سيولة مقارنة عمق الأماكن المتاحة في دليلنا لأفضل منصات تداول العملات الرقمية. وسيشكل كسر حاسم لاتجاه أغسطس عودة الموسمية إلى الواجهة، في حين من شأن استمرار القوة أن يزيد من تآكل الجذب التنبئي للنمط.