تراجع سهم Alphabet بنسبة 5% يختبر شهية المخاطرة في Bitcoin

أخبار العملات الرقمية

تحوّلت الخلفية الكلية لأسواق العملات الرقمية نحو العزوف عن المخاطر يوم الأربعاء بعد أن هبط سهم Alphabet بنسبة وصلت إلى 5%، مما محا نحو 190 مليار دولار من القيمة السوقية للشركة الأم لـGoogle، وذلك إثر إعلان أربعة من أبرز باحثي الذكاء الاصطناعي الأكثر استشهاداً بأبحاثهم مغادرتهم الشركة في اليوم ذاته. وقع الضرر خلال أقل من ساعة واحدة. السهم كان قد لامس مستوى 381.81 دولاراً قبل انتشار الخبر، ثم انخفض إلى أدنى مستوى له عند 355.16 دولاراً بعد الإعلان — بتذبذب اقترب من 7% في جلسة واحدة — قبل أن يستقر لاحقاً قرب 360.71 دولاراً، متراجعاً بنسبة 3.9% عن إغلاق يوم الثلاثاء البالغ 375.35 دولاراً. عند أدنى نقطة خلال الجلسة اقتربت الخسائر من 260 مليار دولار لشركة لا تزال قيمتها السوقية قريبة من 4.61 تريليون دولار، فيما يبقى السهم أدنى بنحو 11% من أعلى مستوى له في 52 أسبوعاً البالغ 404.47 دولاراً. هذا التذبذب العنيف خلال الجلسة الواحدة يعكس مدى تكدّس المراكز الاستثمارية حول صفقة الذكاء الاصطناعي، حيث إن أي إشارة إلى ضعف المحرك البشري الذي يقف خلف نموذج Gemini تُسعَّر فوراً، مما يجبر مديري المحافظ على إعادة تقييم انكشافهم على القطاع بأكمله — وهي ديناميكية تميل إلى تضخيم التحركات الحادة في كلا الاتجاهين. من بين المغادرين العالم الرئيسي Jeff Dean الذي يغادر بعد 27 عاماً من الخدمة، إذ انضم في منتصف عام 1999 كأحد أقدم موظفي الشركة. المستثمرون شهدوا هذا النمط من قبل: في 22 يونيو أغلق سهم Alphabet على تراجع بنسبة 5.1% في أسوأ جلسة له خلال عام، بعد مغادرة باحثَين بارزَين خلال أيام. Noam Shazeer، المؤلف الثاني من بين ثمانية مؤلفين لورقة البحث الصادرة عام 2017 التي قدّمت تصميم المحوّل (Transformer) الذي تقوم عليه معظم برامج المحادثة الحديثة، انتقل إلى OpenAI، بينما انضم John Jumper، الذي شارك في جائزة نوبل للكيمياء لعام 2024 مع Demis Hassabis عن التنبؤ ببنية البروتين، إلى Anthropic. بالنسبة لمكاتب تداول العملات الرقمية، القناة هنا هي المعنويات: عندما تبيع السوق أثمن امتياز ذكاء اصطناعي فيها بسبب مخاوف تتعلق بالمواهب، فإن الشهية التي تغذّي أيضاً Bitcoin — التي تتداول قرب 65,000 دولار — ومراكز العملات البديلة تميل إلى الفتور. التراجع جاء رغم الأساسيات القوية، مما يشير إلى أن المستثمرين يسعّرون الآن النموذج القادم وليس الربع الماضي.

الإعلان ذاته أطلق شركة ناشئة جديدة وإعادة هيكلة قيادية حتى في ظل استمرار نمو الأعمال الأساسية. Jeff Dean يؤسس شركة Discovery Loop بالتعاون مع Sanjay Ghemawat وOriol Vinyals وQuoc Le — وهي شركة منفعة عامة تهدف، وفقاً للبيان الرسمي للمؤسسين، إلى أتمتة التعلم الآلي والعلوم والهندسة لتسريع الاكتشافات. وتقول الشركة إن ثلاثة من المؤسسين الأربعة هم من بين الباحثين الأكثر استشهاداً بأبحاثهم في الذكاء الاصطناعي، وإن اثنين منهم يحتلون أيضاً مراتب متقدمة في قائمة الأكثر استشهاداً في مجال الأنظمة الموزعة. مسيرة Dean في Google عميقة: شارك في بناء نظام MapReduce عام 2004 ونظام Bigtable عام 2006، وهما النظامان اللذان مكّنا الشركة من فهرسة الويب على نطاق واسع. ستبدأ Discovery Loop بشكل ضيق بأتمتة أبحاث التعلم الآلي واختبار أدواتها على نفسها قبل الانتقال إلى الطب والطاقة الشمسية والأمن السيبراني — وهي حلقة تحسين ذاتي تعكس منطق الأتمتة الذي يقود اقتصاد روبوتات التداول المدعومة بالذكاء الاصطناعي اليوم. Google لا تقطع العلاقات؛ فقد قال الرئيس التنفيذي Sundar Pichai في بيان رسمي إن الشركة ستدعم هذا المسعى الجديد. داخل Google، يتراجع Demis Hassabis عن السيطرة اليومية على DeepMind ليصبح رئيساً لمجلس إدارتها وعالماً رئيسياً في Alphabet، مع استمراره في قيادة ذراع اكتشاف الأدوية Isomorphic Labs. أما Koray Kavukcuoglu، المخضرم الذي أمضى 13 عاماً في الشركة وشغل منصب المدير التقني للمختبر، فيرتقي إلى نائب رئيس أول ويتولى الآن تطوير نماذج Gemini والأبحاث المتقدمة وتطبيق Gemini. هذا التغيير يلغي جزئياً الاندماج الذي جرى في أبريل 2023 بين DeepMind وGoogle Brain، والذي كان قد وضع Dean في منصب العالم الرئيسي. لكن الأساسيات ليست هي نقطة الضعف: حققت Alphabet إيرادات بلغت 119.8 مليار دولار للربع المنتهي في 30 يونيو، بزيادة 24%، ونما Google Cloud بنسبة 82% ليصل إلى 24.8 مليار دولار، واتسع هامش التشغيل إلى 34%، بينما تجاوز تطبيق Gemini حاجز 950 مليون مستخدم شهرياً، مع استعداد Gemini 4 ليكون أول نموذج رائد يُطلق دون مشاركة Dean المباشرة.

تحليل COINOTAG يرى أن تراجع الأربعاء هو إعادة تسعير للمواهب وليس إخفاقاً في الأرباح. المستثمرون يدفعون ثمن النموذج القادم وليس الربع الماضي، والباحثون هم الآن المدخل الأكثر ندرة في هذا السباق. السجل الرسمي يدعم هذه القراءة: البيان الرسمي للمؤسسين يصف Discovery Loop بأنها شركة منفعة عامة بُنيت لأتمتة التعلم الآلي والعلوم والهندسة. تيار الأتمتة ذاته يتدفق بالفعل عبر قطاع العملات الرقمية، مشكّلاً أدوات تتراوح من روبوتات التداول المدعومة بالذكاء الاصطناعي إلى تصاميم ناشئة لـمحافظ العملات الرقمية المدعومة بالذكاء الاصطناعي. ومع استعداد Gemini 4 ليكون أول إصدار رائد من Google دون إشراف Jeff Dean المباشر، سيختبر الربع القادم ما إذا كان الامتياز سيصمد — وما إذا كانت صفقة الذكاء الاصطناعي ستواصل رفع الأصول الخطرة، بما في ذلك Bitcoin.