بنك إيطاليا: تحويل 200 دولار بالعملات المستقرة قد يكلف حتى 18 دولارًا

بنك إيطاليا يختبر عشرة مسارات للتحويلات

قد تكلف دفعة بقيمة 200 دولار عبر العملات المستقرة ما بين نحو 60 سنتًا وقرب 18 دولارًا بحيث تصل إلى المستلم وقد فقدت جزءًا غير قليل من قيمتها. وتعود هذه الفوارق إلى تمرين "تسوق مقنع" نفذه بنك إيطاليا على عشرة مسارات دولية للمدفوعات، وقد وضعت نشرة الدراسة على موقع البنك المركزي منهجية العمل كاملة. أما الجزء الذي يخص الشبكة نفسها فكان رخيصًا: شراء الرموز في نقطة البداية وتحويلها مجددًا إلى العملة المحلية في نقطة الوصول هما ما استنزف معظم الكلفة، بينما لم يشكّل نقلها عبر شبكة عقد البلوكتشين سوى حصة صغيرة من الإجمالي.

لم تقس الدراسة رسومًا واحدة بل قاست الرحلة بأكملها. فعلى المسارات المرصودة تراوحت الكلفة الإجمالية بين 0.30% ونحو 9% من المبلغ المرسل، ويعرضها الباحثون على أنها سعر تحويل كامل وليس متوسطًا عالميًا لرسوم الصرف. فكل مرحلة من الرحلة قد تحمل رسومها الخاصة، وقد ينقص فروق سعر الصرف قيمة الدفعة النهائية حتى حين يظهر رسم التحويل المعلن صفرًا. وقبل أن يستطيع المستلمون مقارنة الأسعار، وجد المختبرون أنهم يواجهون خيارات غير مألوفة بين عناوين المحافظ وشبكات البلوكتشين والرموز المنفصلة المستخدمة لدفع رسوم الشبكة. وليس هذا التعرض هامشيًا: فقد وجد مسح أجرته BVNK، وهي مزوّد بنية تحتية للعملات المستقرة استحوذت عليه Mastercard، أن العاملين المستقلين والعاملين في اقتصاد الوظائف المؤقتة والبائعين على المنصات يتلقون نحو 35% من دخلهم بالدولارات الرقمية. وبالنسبة لأجرٍ يهبط في محفظة رقمية بينما يتعين على صاحبه سداد الإيجار من حساب مصرفي، فإن تسربًا يقارب 9% عند التحويل يحدد كم من الراتب ينجو. فائدة هذه الرموز في قطاعات متعددة راسخة، أما السؤال المفتوح فهو كم يتبقى من المال حين يصل إلى مكان يمكن إنفاقه فيه.

المنصات وليس الشبكات هي حاملة الكلفة

وتفحص ورقة عمل صادرة عن مصرف التسويات الدولية نقطة الضغط نفسها، إذ تتناول كيف تؤثر كلفة التحويل والسحب على تنافسية العملات المستقرة أمام خدمات التحويلات المقدمة من البنوك وشركات التقنية المالية. ويشاهد مشغلو القطاع الاختناق من جهة الإنفاق. فمتحدثًا في مؤتمر TOKEN2049، قال Taylor Bossung من RedotPay بكل صراحة: "الدخول إلى العملات الرقمية والخروج منها ما يزال باهظ الكلفة". وشركته تُصدر بطاقات فيزيائية وافتراضية تتيح للمستخدمين إنفاق العملات المستقرة لدى أكثر من 130 مليون تاجر، ومثاله كان عميلًا يسحب مبلغًا كبيرًا لعملية شراء جوهرية كدفع مقدار عقار. أما شراء المواد الغذائية ببطاقة ممولة بعملات مستقرة فلن يجعل سحبًا من هذا النوع ميسورًا. وتهاجم KAST، وهو تطبيق نقدي عالمي مبني على العملات المستقرة، جانب الواجهة. فوصف رئيسها التنفيذي Raagulan Pathy الهدف بأنه إبقاء حركة الأموال بسيطة كما تسمح به التقنية، بحيث تبدو تجربة المستخدم مثل تطبيقات الويب التقليدية، وبإجراءات مألوفة كإرسال المال إلى رقم هاتف. وقال: "ما يهم الناس هو المال، لا الأداة التي تحته". فالشاشة المبسطة تنزع عن العميل عملاً، لكن خلفها يظل أحدهم مضطرًا لترتيب التحويل والتسليم، وقد تترك عملية رواتب ميسّرة الموظفين مع مهمة جعل أجورهم قابلة للإنفاق. ويبدأ المستلمون كذلك من مواقع متباينة: بعضهم يرغب في الاحتفاظ بالدولارات الرقمية، وآخرون بحاجة إلى العملة المحلية فورًا، ومن يبدأ بأموال عادية عليه أيضًا حساب كلفة الشراء. وللمعيار هنا موضع: فقد بلغ المتوسط العالمي للتحويلات لدى البنك الدولي في الربع الثالث من عام 2025 نسبة 6.36%، بينما سجل مؤهله المشغّلين الرقميين فقط 3.54%، وحكم على العملات المستقرة مقابل أغلى الممرات وحده يشرف النتيجة بغير وجه الحق. ويتوقع Bossung أن تقوم التنظيمات بجزء من العمل: "إنها تتيح لمزوّدي الدخول والخروج التفاوض على صفقات أفضل، فيدفع السوق التنافسي سعر الوظائف الأساسية إلى الانخفاض".

والوثيقة الحاكمة هنا هي الدراسة الإيطالية ذاتها، ورسالتها أضيق مما توحي به الفجوة الرئيسية: فالمدى من 0.30% إلى نحو 9% يصف رحلة الشراء والنقل والبيع كاملة على عشرة مسارات مرصودة، وليس رسوم سحب عالمية. وقياسًا على معيار البنك الدولي البالغ 6.36%، تتفوق أرخص ممرات العملات المستقرة على القنوات التقليدية بفارق واسع، أما المكلفة منها فلا. والمتغير الحاسم هو منصات الدخول والخروج، وهي مسألة تجارية وتنظيمية أكثر منها مسألة تقنية. أما بالنسبة لمنتجات المدفوعات المبنية على الأجور والمدفوعات العابرة للحدود، فالاختبار الذي يجريه المستلم فعليًا هو: كم يصل، ومتى يصل، وهل يمكن إنفاقه دون تحويل آخر مكلف.