Arthur Hayes يراهن على وصول Bitcoin (BTC) إلى مليون دولار بحلول 2030 مع طباعة الأموال لصناعة الذكاء الاصطناعي

خريطة Hayes لجدار القلق الممتد ثلاث سنوات

نشر Arthur Hayes، كبير مسؤولي الاستثمار في صندوق Maelstrom، يوم 8 أكتوبر خريطته للدورة الصاعدة الكبرى المقبلة في سوق العملات الرقمية، وكانت رسالته الأساسية واضحة: قبل الاحتفال يأتي جدار. ففي منشور على منصة X كتب Hayes أن بداية كل موجة صاعدة عملاقة تتطلب من السوق تسلق جدار من القلق، وقال إن سعر البيتكوين في هذه الدورة يواجه هذا التسلق تحديدًا في عام 2026، على شكل مخاوف وشكوك ومغالطات تحيط بتقنيات التشفير القائمة على الذكاء الاصطناعي. وقدم Hayes هذا القلق بوصفه نمطًا يتكرر كل ثلاث سنوات تقريبًا: ففي عام 2017 كان العائق هو حروب حجم الكتل التي شقت المجتمع حول مسألة التوسع، وفي عام 2020 كان جائحة كوفيد-19، وفي عام 2023 كان انهيار منصة FTX مقترنًا بارتفاع أسعار الفائدة في سياسات البنوك المركزية. أما لعام 2026، فقد رشح Hayes المخاوف الموجهة ضد تقنية الأصول الرقمية المبنية على الذكاء الاصطناعي. وختم المنشور بجملة صريحة: «ستُطبع الأموال، وستصعد المحافظ». ورأى Hayes، الذي يدير صندوق Maelstrom، في هذه القائمة دليلًا على أن التشاؤم في بداية الدورة ليس نذيرًا هبوطًا، بل شرط الدخول إلى الموجة الصاعدة التالية. ويعالج المنشور كل ذعر مهيمن في حقبته بوصفه الصدمة التي اضطر السوق إلى استيعابها قبل أن تتسع الأسعار. واختيار Hayes لهذا التأطير متناقض عمدًا: فحيث يقرأ معظم المعلقين قلق الذكاء الاصطناعي بوصفه عبئًا على الشهية لتحمل المخاطر، يقرأه Hayes بوصفه الجدار الأخير قبل الانطلاقة. وقد طرح حجته في العلن لا في مذكرة موجهة لعملائه، داعيًا السوق إلى محاكمة هذا التسلسل في ضوء ما سيأتي بعده. ويفترض حجه أن أي أزمة ائتمانية ينتجها عام 2026 ستقابلها استجابة سياسية وليس تقشفًا، وأن هذه الاستجابة هي ما يحمل الأصول صعودًا.

@CryptoHayes · منشور على X

المنشور.

عرض على X

تريليونات من ديون الذكاء الاصطناعي، ثم المطبعة

يمر آلية Hayes التي يصفها عبر الائتمان لا عبر المشاعر. فبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي يتطلب تريليونات دولارات من رأس المال، وحذر Hayes من أن التمويل بهذا الحجم ينتج ديونًا مفرطة وعرضًا فائضًا في السوق، وهما شرطان قد ينتهيان إلى إنقاذ حكومي. وإذا تحولت القروض الممنوحة لهذا التوسع إلى قروض متعثرة، وبدأت الخسائر تهدد المؤسسات المالية، فستستجيب البنوك المركزية بخفض أسعار الفائدة وتوسيع المعروض النقدي لاحتواء الضرر. وهذه السيولة المطبوعة حديثًا، وفق سرده، تتدفق مباشرة إلى الأسواق المالية وترفع أسعار الأصول الرقمية، مع كون الأصول الندرة مثل البيتكوين في أفضل موقع لامتصاصها. فجدول إصدار البيتكوين ثابت ومفروض بتصميم إثبات العمل، ولا يستطيع أي صانع سياسات تخفيفه كما تُخفَّف العملات الورقية. ويتوقع Hayes أن يُجبَر صانعو السياسات في الولايات المتحدة على طباعة المزيد من النقود على جبهتين معًا: دعم تطوير الذكاء الاصطناعي وتمويل الدين الحكومي. وهو يقرأ هذا التدفق الكلي بوصفه أقوى محرك صعودي سيتلقاه سوق الأصول الرقمية، أقوى من أي قصة تبنٍّ منفردة. وعلى هذا الأساس تبقى أهدافه بعيدة المدى كما هي: فقد أكد Hayes مجددًا إمكانية وصول البيتكوين إلى مليون دولار بحلول عام 2030، مع وصول التوسع الأكثر حدة في السعر بين أواخر 2027 وأوائل 2028. كما أبقى مؤشرًا أقصر مدى على الطاولة: 125,000 دولار بنهاية 2026. وكلا الرقمين ينبعان من المقدمة نفسها، وهي أن توسع السيولة العالمية يدفع السوق صعودًا. والتسلسل الذي يرسمه محدد بما يكفي لاختباره: أزمة ائتمانية في الذكاء الاصطناعي أولًا، ثم إنقاذ حكومي، ثم موجة نقد جديد تجد طريقها إلى أضيق إمداد في السوق. وحتى تصل تلك الضائقة، ما لم تصل، فإن المنشور يعلق اتجاه السوق على اختيار سياسي، لا على حركة السعر.

رهان على السيولة لا مذهبًا

قراءتنا أن رهان Hayes يستند إلى ميكانيكا مالية لا إلى مذهب أصولية البيتكوين. فالإيقاع الثلاثي الذي يرسمه يقع قريبًا من الإيقاع الرباعي الذي يفرضه النصفنة في البيتكوين، وهو ما قيّد تاريخيًا الإمداد الجديد، لكن محفزه المعلن هو طباعة النقود، لا الندرة وحدها. والاختبار القابل للتفنيد هو ما إذا كانت ديون مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ستتصدع فعلًا. فإن حدث ذلك، توقف مؤشر 125,000 دولار لنهاية العام وهدف المليون دولار لعام 2030 عن كونهما فرصة بعيدة، وصارا صفقة السيولة؛ وإذا ظل إنفاق الذكاء الاصطناعي يُمتص دون دورة إنقاذ حكومي، تأجل التوقيت. وفي الحالتين، فإن حاملي العملة من أصحاب الإقناع الذين يحتفظون عبر ذعر الذكاء الاصطناعي في الموقع الذي يريده Hayes، ويمكن للقراء مراجعة تأطير الدورة مقابل دليل مخطط قوس قزح للبيتكوين لدينا.