بيانات Redfin: البائعون في أميركا يفوقون المشترين بنسبة 57.9% في اختبار ماكرو أمام Bitcoin (BTC)

فجوة قياسية بين البائعين والمشترين

سجل سوق الإسكان الأمريكي مؤخرًا أوسع عجز في المشترين على الإطلاق، وهو قراءة تتجاوز دلالتها قطاع العقار إلى الأسواق الأوسع. فوفق بيانات Redfin، تفوق عدد بائعي المنازل عدد المشترين بنسبة 57.9% في شهر أغسطس، وهي أوسع فجوة منذ أن بدأت الشركة توثيق بياناتها عام 2013. بلغ عدد البائعين النشطين خلال الشهر نحو 1.53 مليون بائع، وهو أعلى مستوى منذ مطلع عام 2020، مع ارتفاع الإدراجات الجديدة بنسبة 3.9% على أساس شهري. في المقابل، تحرك نشاط المشترين بوتيرة شبه معدومة إذ ارتفع 0.1% فقط عن يوليو، ليستقر عند أدنى مستوى في تاريخ السلسلة، مع بقاء ما يقدَّر بنحو 972,300 مشترٍ محتمل في السوق. وقد تراكم هذا التدهور طوال الصيف: إذ أشار تعليق سوقي واسع الانتشار إلى أن البائعين تجاوزوا المشترين بنسبة 51.3% في يوليو، وهي آنذاك ثاني أعلى قراءة مسجلة، بعد أن تضاعفت هذه النسبة خلال عامين اثنين.

@KobeissiLetter · منشور على X

تعليق سوقي واسع الانتشار أشار.

عرض على X

الأزمة الأشد حدة في حزام الشمس الأمريكي. فمدينة ناشفيل سجلت نسبة بائع إلى مشترٍ بلغت 139%، وميامي 138%، وهيوستن 131%. أما سان فرانسيسكو فتتحرك في الاتجاه المعاكس، كواحدة من خمسة أسواق فقط لا تزال في صالح البائعين، مدعومة بمحدودية العرض والثروات المتولدة من طفرة الذكاء الاصطناعي التي تقودها NVIDIA. وتتوزع الأسعار على الخط ذاته: ارتفعت منازل أسواق البائعين بنسبة 5.5% سنويًا في أغسطس مقابل 1.6% فقط في أسواق المشترين. ويبلغ متوسط سعر الرهن العقاري لأجل 30 عامًا الآن 6.76%، ولخّص كبير الاقتصاديين في Redfin أسعد خان التحول بعبارة واضحة: مع تضخم العرض وتناقص الطلب، أصبح بإمكان المشترين الانتقائية. أما بالنسبة للأسواق فالسؤال هو قناة الانتقال: فالإسكان هو القناة التي تصل من خلالها السياسة النقدية المتشددة إلى رواتب قطاع البناء وإنفاق الأسر وفي نهاية المطاف أرباح الشركات. وقد وجدت أبحاث صندوق النقد الدولي أن التشديد النقدي الأمريكي يضرب عادة الأصول الرقمية جنبًا إلى جنب مع الأسهم، إذ يستنزف ارتفاع عوائد سندات الخزانة السيولة من الأصول عالية المخاطر. والمقابل أن سوق الإسكان المضعف بعمق قد يسحب العوائد إلى الأسفل لاحقًا ويعزز مبررات التيسير النقدي، وهو خلفية سيولة تصب في مصلحة كل عقدة كاملة تعمل على تأمين شبكة البيتكوين والأصل المسعَّر فوقها.

تضخم الطاقة يضغط على الأسر الأمريكية

يظهر الضغط نفسه الحساس لأسعار الفائدة في قراءات التضخم لشهر أغسطس. فقد ارتفع مؤشر أسعار المنتجين 0.4% شهريًا و5.4% سنويًا، مع زيادة أسعار السلع 1.1% خلال الشهر، والطاقة 4.2%، وارتفاع أسعار الديزل بنسبة 24.1% في شهر واحد. وتبعه مؤشر أسعار المستهلكين عند 0.4% شهريًا و3.4% سنويًا. بلغ متوسط سعر البنزين العادي 4.157 دولار للجالون حتى 7 سبتمبر، أي أعلى بنحو 30% من العام الماضي، ومس 5.678 دولار في كاليفورنيا؛ وحده البنزين ارتفع 27.4% سنويًا وقيّف أكثر من ثلث الزيادة الإجمالية في الأسعار خلال أغسطس. أما متوسط الديزل الوطني البالغ 5.967 دولار للجالون — أي أعلى بنحو 58% سنويًا — فيهدد بانتقال أثره إلى تكاليف الغذاء والتوصيل والبناء والزراعة. ويعكس المستوى السعري الإجمالي اليوم ارتفاعًا بنحو 29% فوق مستويات أغسطس 2020، فيما بلغ الإيجار السكني الوسيط في الولايات المتحدة 1,948 دولار شهريًا، وتبلغ النسبة السنوية الفعلية لأرصدة بطاقات الائتمان ذات الفوائد في المتوسط 22.15%. وتتبدى نفسية المستهلك: فقد تراجع مؤشر ثقة جامعة ميشيغان إلى 47.8 في سبتمبر من 51.7، بينما قفزت توقعات التضخم لعام قادم من 4.0% إلى 4.6%. ووجد استطلاع أجرته رويترز/إبسوس بين 28 و31 أغسطس أن 47% من الناخبين المسجلين يضعون تكلفة المعيشة في صدارة أولوياتهم للانتخابات النصفية، في وقت يرتفع فيه مؤشر S&P 500 بنسبة 12.45% منذ بداية العام ويمتلك أعلى 10% من الأسر نحو 90% من الثروة السهمية. وفي هذه الفجوة بين وول ستريت وميزانية الأسرة، تعود عرضية البيتكوين الثابتة البالغة 21 مليون وحدة إلى الظهور في النقاشات حول القوة الشرائية على المدى الطويل — رغم أن تقلب الأصل يعني أنه لا يتبع مستويات الأسعار آليًا، على عكس الاحتفاظ بـعملة مستقرة مربوطة بالدولار ترث تضخم العملات الورقية مباشرة. ويمكن لمن يتتبع السوق لحظة بلحظة متابعة الأسعار الفورية والعقود الآجلة على Gate.

تراكمت حالة خفض الفائدة لصالح البيتكوين

يتصدى النقاش حول فجوة البائعين والمشترين القياسية لما يعرف بدورة الإسكان ذات 18 عامًا: إذ يلاحظ المحللون أن اتساع الخلل وحده لا يؤكد انهيار السوق، لكنه يتسق مع نمط سوق تحرك تاريخيًا في دورات تقارب 18 عامًا. والنقطة المهمة أن الضرر قد ينتشر دون انهيار الأسعار — فالجمود الطويل في المعاملات ونشاط البناء يكفي وحده ليثقل كاهل النمو. ويحذر المحللون من أن استمرار الضعف سيمتد الأثر خارج العقار إلى الأسهم، ليبقى السؤال الجوهري: هل يبقى تراجع الإسكان محصورًا أم ينتقل عبر الاستهلاك وأرباح الشركات إلى الأصول عالية المخاطر ومنها البيتكوين.

(حتى الساعة ‏03:56 UTC‏) (حتى الساعة 03:19 بتوقيت UTC) تُظهر بيانات السوق المجمعة لدى COINOTAG أن البيتكوين يستحوذ على 67.9% من القيمة السوقية المتتبعة البالغة 2.28 تريليون دولار، مع مؤشر الخوف والطمع عند 61 — أي ضمن نطاق الطمع. وإذا فرض ضعف الإسكان على الاحتياطي الفيدرالي التحول نحو التيسير، فإن موجة السيولة تلك سترفع الأصول عالية المخاطر أولًا.