بيانات Redfin: البائعون في أميركا يفوقون المشترين بنسبة 57.9% في اختبار ماكرو أمام Bitcoin (BTC)

فجوة قياسية بين البائعين والمشترين

سجّل سوق الإسكان الأميركي أكبر عجز في عدد المشترين على الإطلاق، وهذا القراءة تمتد دلالاتها إلى ما هو أبعد من قطاع العقارات. وتُظهر بيانات Redfin أن بائعي المنازل فاقوا المشترين بنسبة 57.9% في آب/أغسطس، وهي أوسع فجوة منذ بدء الشركة توثيق بياناتها عام 2013. وبلغ عدد البائعين النشطين خلال الشهر نحو 1.53 مليون، وهو أعلى مستوى منذ مطلع 2020، مع ارتفاع القوائم الجديدة بنسبة 3.9% على أساس شهري. وفي المقابل، لم تكتفْ نشاط المشترين سوى ارتفاع هامشي بنسبة 0.1% من تموز/يوليو، ليبقى عند أدنى مستوى في السلسلة بأكملها، مع ما يقدَّر بنحو 972,300 مشترٍ منازل ما زالوا في السوق. وكان هذا التدهور يتراكم طوال الصيف: إذ لاحظ منشورٌ تعليقي واسع الانتشار في الأسواق أن البائعين فاقوا المشترين بنسبة 51.3% في تموز/يوليو، وهي آنذاك ثاني أعلى قراءة مسجلة، مع تضاعف هذه الحصة خلال عامين اثنين.

تشتد الوطأة في الحزام الشمسي (Sun Belt) على وجه الخصوص. فقد سجلت ناشفيل نسبة بائع إلى مشترٍ قدرها 139%، وميامي 138%، وهيوستن 131%. أما سان فرانسيسكو فتتحرك في الاتجاه المعاكس، باعتبارها واحدة من خمسة أسواق فقط تميل للبائعين، مدعومة بشح العرض وبالثروات المتولدة من طفرة الذكاء الاصطناعي التي تقودها NVIDIA. وتنقسم الأسعار على نفس الخط الفاصل: إذ ارتفعت المنازل في أسواق البائعين بنسبة 5.5% على أساس سنوي في آب/أغسطس، مقابل 1.6% فقط في أسواق المشترين. ويبلغ متوسط سعر الرهن العقاري ذي الثلاثين عامًا الآن 6.76%، وقد لخّص كبير خبراء الاقتصاد في Redfin، أسعد خان، هذا التحول بعبارة مباشرة: فمع تضخم العرض وتقلص الطلب، صار بإمكان المشترين أن يتحلوا بالانتقائية. وبالنسبة إلى الأسواق، يبقى السؤال هو قناة الانتقال: فالإسكان هو المسار الذي تنتقل من خلاله السياسة النقدية المتشددة إلى رواتب قطاع البناء، ثم إلى إنفاق الأسر، وصولًا إلى أرباح الشركات في نهاية المطاف. وقد وجدت أبحاث صندوق النقد الدولي أن التشديد النقدي الأميركي يضرب عادةً الأصول الرقمية جنبًا إلى جنب مع الأسهم، بما أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة يستنزف السيولة من الأصول عالية المخاطر. أما الثقل الموازن فهو أن سوق الإسكان، إذا أضعف بعمق، قد يدفع العوائد إلى الانخفاض في النهاية ويقوّي حالة تسهيل السياسة النقدية، وهي خلفية سيولة تصب في مصلحة كل عقدة كاملة (full node) تؤمّن شبكة بيتكوين، وفي مصلحة الأصل المسعّر فوقها.

تضخم مدفوع بالطاقة يضغط على الأسر

ويظهر الضغط ذاته الحساس لأسعار الفائدة في أرقام التضخم المسجلة في آب/أغسطس. فقد ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.4% على أساس شهري و5.4% على أساس سنوي، مع صعود أسعار السلع بنسبة 1.1% خلال الشهر، والطاقة 4.2%، فيما قفز الديزل بنسبة 24.1% في شهر واحد. وتبع ذلك مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% شهريًا و3.4% سنويًا. وبلغ متوسط سعر البنزين العادي 4.157 دولار للغالون حتى 7 أيلول/سبتمبر، أي أعلى بنحو 30% من عام مضى، فيما سجّل 5.678 دولار في كاليفورنيا؛ وارتفع البنزين وحده 27.4% على أساس سنوي، محرّكًا أكثر من ثلث الزيادة الإجمالية في الأسعار خلال آب/أغسطس. أما متوسط الديزل الوطني عند 5.967 دولار للغالون، أي أعلى بنحو 58% على أساس سنوي، فيهدّد بتمرير تكاليفه إلى أسعار الغذاء والتوصيل والبناء والزراعة. ويستقر المستوى العام للأسعار الآن نحو 29% فوق مستواه في آب/أغسطس 2020، ويبلغ متوسط الإيجار السكني في أميركا 1,948 دولار شهريًا، فيما تُحمَّل أرصدة بطاقات الائتمان ذات الفائدة معدل سنوي (APR) يبلغ في المتوسط 22.15%. وتبدأ النفسية الاستهلاكية بالتآكل: إذ تراجع مؤشر ثقة المستهلكين في جامعة ميشيغان إلى 47.8 في أيلول/سبتمبر من 51.7، فيما قفزت توقعات التضخم لسنة واحدة من 4.0% إلى 4.6%. ووجد استطلاع لريوتيرز/إبسوس أُجري بين 28 و31 آب/أغسطس أن 47% من الناخبين المسجّلين يضعون تكلفة المعيشة على رأس قضايا انتخابات منتصف المدة، حتى مع صعود مؤشر S&P 500 بنسبة 12.45% منذ مطلع العام وحيازة أعلى 10% من الأسر نحو 90% من الثروة السهمية. وفي هذه الفجوة بين وول ستريت وميزانية الأسرة، تعود قيمة العرض الثابتة لدى بيتكوين والبالغة 21 مليون وحدة إلى الواجهة في النقاشات الطويلة الأمد حول القوة الشرائية، وإن كان الأصل، على خلاف الاحتفاظ بعملة مستقرة مربوطة بالدولار ترث التضخم الورقي مباشرةً، لا يتتبع المستويات السعرية ميكانيكيًا نظرًا إلى تقلّبه السعري. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Gate.

حالة تخفيض الفائدة تتراكم لصالح Bitcoin

وتُظهر بيانات السوق الإجمالية لدينا في COINOTAG أن Bitcoin يمثل 67.9% من القيمة السوقية الإجمالية المتتبعة والبالغة 2.28 تريليون دولار، مع مؤشر الخوف والطمع عند 61، أي في منطقة الطمع ما زال. وإذا فرضت ضعف الإسكان على بنك الاحتياطي الفيدرالي التحول نحو التيسير، فإن هذا المدّ من السيولة يرفع الأصول عالية المخاطر أولًا.