Bitcoin (BTC): خزانة المملكة المتحدة تعيّن ستة بنوك لقيادة أول سند حكومي على البلوكتشين

ستة بنوك لقيادة سند DIGIT

وضعت الحكومة البريطانية أول سند صادر رقميًا على أساس متين يوم الثلاثاء 6 أكتوبر، حين أعلنت عن اختيار ستة بنوك لقيادة عملية الإصدار. فوزارة الخزانة البريطانية (HM Treasury) أعلنت أن بنوك Barclays وHSBC وLloyds وMorgan Stanley وNatWest وRBC Capital Markets ستتولى دور مديري الإصدار المشتركين لصك السند الرقمي المعروف باسم DIGIT، وذلك بعد منافسة شرائية وصفتها الوزارة بأنها جرى فيها تقييم مقدمي العروض وفق معايير شفافة وموضوعية. كشف نائبة وزير الخزانة للشؤون الاقتصادية لوسي ريغبي عن الاختيارات في خطابها الرئيسي خلال أسبوع الأصول الرقمية البريطاني. وبموجب هذا التفويض، ستضمن المؤسسات الست إصدار السند، وتقود المحادثات مع المستثمرين، وتوزع الصك يوم طرح، وأصبح الشروع في التعامل مع المستثمرين ممكنًا الآن.

أما التجربة الميدانية فمن المقرر أن تجري في الربع الأول من عام 2027. وقد حددت الخزانة مواصفات السند: أداة دين سيادية مقومة بالجنيه الإسترليني وأجلها قصير، تصدر مباشرة على بنية البلوكتشين، وتسوى على السلسلة، وتستضاف على منصة تعمل داخل صندوق الأوراق المالية الرقمية، وهو بيئة الاختبار المراقبة الخاصة بالمملكة في مجال الأوراق المالية الرقمية. وستبقى الصفقة خارج برنامج إدارة الدين الحكومي الرئيسي، ما يعني أن أي تعثر في التجربة لن يشكل خطر تمويل مباشر. وقالت ريغبي إن الحكومة تنوي إدراج DIGIT بوصفه أول أصل رقمي في السوق الرئيسية لمجموعة بورصة لندن (London Stock Exchange Group)، إذ جرى بدء التحضير لإصدارات محتملة إضافية مشروطة بنجاح الصفقة الأولى. وتسند التفاصيل الواردة في الإعلان الرسمي مسارًا بدأ مع الكشف عن التجربة عام 2024، ثم اختيار HSBC مزودًا للمنصة في فبراير 2026. يقدم المسؤولون التجربة على أنها اختبار لقدرة تقنية دفتر الأستاذ الموزع على تقصير أزمنة التسوية وتقليل أعمال المطابقة وخفض التكاليف التشغيلية في أسواق الدين السيادي. وقد قال محافظ بنك إنجلترا أندرو بايلي إن البنك المركزي سيعمل على قبول DIGIT ضمانة في عملياته السوقية، ووصفت الوزيرة الصك على منصة X بأنه “اختبار عملي لبنية أسواق مالية جديدة”.

مسارات التسوية وموافقات البيئة المراقبة

إن جعل DIGIT قابلاً للتداول يتطلب بنية تتجاوز السند ذاته. فقد وقع بنك HSBC ومجموعة بورصة لندن في يوليو مذكرة تفاهم لبناء رابط ثنائي بين الإيداعيات الرقمية للأوراق المالية، وهو ما قالت ريغبي إنه سيمكّن المستثمرين من الوصول إلى DIGIT عبر أي من البنيتين. وصار HSBC في يوليو أول مؤسسة تحصل على موافقة لتشغيل إيداعية رقمية حية للأوراق المالية داخل البيئة المراقبة، ثم حصلت شركة ClearToken على الموافقة ذاتها بعد ذلك. وتُخطط السلطة التشريعية لسن تشريع ثانوي يدعم الخدمات الرقمية والإصدارات داخل البيئة خلال الأشهر المقبلة.

تبقى تسوية النقد الجانب الذي لم يُحسم بعد. فقد درست الجهات التنظيمية الودائع المرمزة، والعملات المستقرة الخاضعة للتنظيم، ونقود البنك المركزي كأصول تسوية، ونشر بنك إنجلترا في مايو ورقة استشارية عرضت فيها خدمة مزامنة مستهدفة عام 2028 تصل بين سجلات الأصول الرقمية الموزعة على عقد البلوكتشين ومنظومة التسوية الإجمالية الفورية بالجنيه الإسترليني لدى البنك المركزي. سيسمح هذا الربط بتسوية جناحي الأوراق المالية والدفع في الصفقة معًا. ويرى ريتشارد بيكر، الرئيس التنفيذي لشركة Tokenovate وعضو فريق سوق الدين بالجملة الرقمية لدى الخزانة، أن الاختبار الحقيقي هو هذا الاتصال بالذات: إذ يجب أن تصل التسوية على السلسلة إلى النقد والحفظ وأنظمة التسوية القائمة وفق معايير مشتركة، وإلا تعرضت الترميز لخطر بناء جزر معزولة متوازية.

والبنوك التجارية تتدرب على المسارات نفسها. فقد أعلنت UK Finance أن Barclays وLloyds وNatWest أنجزت صفقتين رهنيًا بودائع مرمزة بقيت فيها الأموال مقفلة طوال إجراءات العقار ثم أُطلقت تلقائيًا عند الإتمام، فيما اختبر اتحاد يشمل HSBC دفعة بين الأفراد مربوطة بعملية شراء محاكاة عبر متجر إلكتروني. وتنوي البنوك المشاركة في مشروع الودائع إصدار ثلاثة سندات رقمية قابلة للتداول والتسوية بالودائع المرمزة في الربع الأول من 2027. ويمتد الإطار السياسي إلى ما وراء المحيط: فقد نشرت فرقة عمل عابرة للأطلسي توصياتها في 14 يوليو، بموجبها ستسعى SEC وCFTC وFCA وبنك إنجلترا إلى مقاربات مشتركة للأصول المرمزة، تشمل نهائية التسوية وإمكانية استخدام العملات المستقرة أو صناديق أسواق النقد المرمزة كضمان هامشي لدى الأطراف المقابلة المركزية. وتعتزم الحكومتان عقد مجموعة يقودها القطاع الخاص لمدة عام لاختبار الاستخدامات العابرة للحدود للأصول المرمزة.

من البيئة المراقبة إلى الدين السيادي

في قراءتنا في COINOTAG، فإن تشكيلة البنوك الست تنقل الترميز من مرحلة التجريب نحو بنية أسواق ترتكز على الدولة. والاختبار الحاسم ليس الإصدار ذاته بل مسار التسوية: فلن يصبح DIGIT بديلاً حقيقيًا للسند السيادي إلا إذا نفذ بنك إنجلترا رابط المزامنة المقرر عام 2028 وقبل الأداة ضمانة، وحتى ذلك الحين ستجري التجربة على مسارات البيئة المراقبة بسيولة محدودة. وبالنسبة إلى Bitcoin (BTC) والاتجاه الأوسع للترميز، فإن جهة إصدار سيادية تتعاقد مع ستة بنوك عالمية وتخطط لإدراج في السوق الرئيسية تمثل تأكيدًا من جانب الطلب يفوق أثره أي حركة أسبوعية في سعر البيتكوين. أما المؤشرات القريبة فهي مسودة التشريع الثانوي وتأكيد تاريخ إصدار في مطلع 2027.