Strategy تكشف عن بيع 1,690 بيتكوين (BTC) مقابل 108.6 مليون دولار

أخبار بيتكوين

أفصحت شركة Strategy، يوم الاثنين 10 أغسطس، عن تصريفها 1,690 وحدة من بيتكوين (BTC) محققةً عائدات بلغت 108.6 مليون دولار. ويظهر من وثيقة الإفصاح أن الشركة وجّهت كامل العائدات لإعادة شراء أسهمها الممتازة بدلاً من تعزيز حيازتها من العملة. وقد نُشرت الأرقام ذاتها عبر عدة قنوات توزيع رسمية، ما يؤكد أن هذه العملية تمثّل حالة بيع نادرة من أكبر خزانة مؤسسية للبيتكوين في العالم، وهي الخزانة التي لم تعرف سوى التراكم لسنوات طويلة. وتضمّن الإفصاح نفسه تفاصيل إصدار أسهم كبير وسّع الاحتياطي الدولاري للشركة، ما يشير إلى إعادة ضبط أوسع لميزانية لا تزال مُهيمنة عليها العملة الرقمية رغم عمليات التصفية الهامشية على الأطراف.

وتضمّن الإفصاح ذاته عملية رفع رأسمال موازية. إذ باعت Strategy عبر برنامج الإصدار بالسعر السوقي 6.59 مليون سهم عادي من أسهم MSTR، جمعت منها 653.1 مليون دولار على أساس صافٍ. ومن هذا المبلغ الإجمالي، خُصص 650 مليون دولار لاحتياطي الشركة بالدولار الأمريكي، بينما أُضيف الباقي إلى رصيدها النقدي. وقد نُقلت هذه الأرقام بالصيغة ذاتها عبر جميع القنوات التي حملت الإعلان، ما يوضح كيف تستمر الشركة في الاعتماد على أسواق الأسهم العامة لتمويل التزاماتها. وتقف عملية بيع الأسهم هذه منفصلة عن تصريف العملة، لكن المسارين معًا يشكلان إعادة هيكلة منسّقة لالتزامات شركة الخزانة.

وقد اقترنت عملية بيع البيتكوين بشكل صريح بإعادة شراء الأسهم الممتازة. إذ استخدمت Strategy عائدات 108.6 مليون دولار الناتجة عن بيع 1,690 عملة لإعادة شراء 1.15 مليون سهم من STRC، وهي أسهمها الممتازة الدائمة من الفئة أ ذات السعر المتغير المعروفة باسم Stretch. وقد وُصفت هذه العمليات المتطابقة بشكل متسق عبر كل قناة حملت الإعلان، ما يُظهر أن الشركة تتعامل مع جزء من احتياطيها كأداة تمويل. وتأتي إعادة الشراء هذه في إطار برنامج أُعلن عنه في أواخر يونيو، لا يزال متاحًا بموجبه 785.2 مليون دولار إضافية. وبالنسبة لشركة لطالما عُرّفت بالتراكم، فإن تحويل BTC إلى تقاعد أسهم ممتازة يمثل تحوّلًا ملحوظًا في إدارة رأس المال.

وبعيدًا عن الصفقات المتطابقة، شدّد الإفصاح على توسّع الوسادة النقدية. إذ ارتفع احتياطي Strategy بالدولار الأمريكي إلى 4.65 مليار دولار حتى 9 أغسطس بعد تخصيص 650 مليون دولار من عائدات بيع الأسهم. وأوضحت الشركة أن هذا الاحتياطي مخصص لدعم مدفوعات أرباح الأسهم الممتازة وفوائد الديون القائمة. ويعكس بناء هذه الوسادة استعداد Strategy لهيكل رأس مالها المتزايد التعقيد لاستيعاب فترات الضغط السوقي، بما في ذلك سوق هابط مطوّل في أصولها الأساسية. وتتباين هذه الوسادة مع خزانة لا تزال مُهيمنة عليها عملة تُتداول دون متوسط سعر الشراء للشركة.

وبعد العملية، لا تزال Strategy تحتفظ بـ840,447 بيتكوين، اشُترت بتكلفة إجمالية بلغت 63.36 مليار دولار بمتوسط سعر 75,385 دولارًا للعملة الواحدة. ولم يكشف الإفصاح عن أساس التكلفة المحدد للعملات الـ1,690 المباعة، لذا لا يمكن تحديد الربح أو الخسارة المحققة من هذه الصفقة بناءً على الوثيقة وحدها. وقد بِيعت العملات بمتوسط سعر 64,262 دولارًا للعملة، أي أقل بكثير من متوسط الدخول المدمج للخزانة — فجوة لن تُغلق إلا إذا عاد السوق للصعود نحو أعلى سعر تاريخي السابق. ويراقب المستثمرون الآن ما إذا كان هذا البيع تعديلًا محدودًا أم بداية استعداد جديد لتمويل العمليات من الاحتياطي.

وأطر Michael Saylor هذه العمليات بأنها تعزيز لمركز الشركة من الأسهم الممتازة. وفي تصريحات علنية، قال إن إعادة شراء STRC أدت إلى تشديد «ائتمان BTC» للأداة بمقدار 10 نقاط أساس، وأن التحركات الأوسع مدّدت «المدة الدولارية» للشركة بمقدار 143 يومًا لتصل إلى 2.7 سنة. ووصف Saylor نموذج ائتمان داخليًا يُسعّر ائتمان BTC للأسهم الممتازة بافتراضات تقديرية تشمل ارتفاعًا سنويًا لبيتكوين بنسبة 10%، وتقلبًا بنسبة 40%، وسعرًا مرجعيًا قدره 64,915 دولارًا. ولم يوفر الإفصاح نفسه تفاصيل كافية لإعادة إنتاج هذا الحساب الخاص. وما إذا كان بيع 1,690 عملة إعادة ضبط لمرة واحدة أم بداية إدارة أكثر نشاطًا للاحتياطي يبقى السؤال المفتوح.

وتُقيّم منظومة COINOTAG الخاصة المكوّنة من 42 مؤشرًا مركّبًا أقرب مقاومة علوية لبيتكوين عند 65,367 دولارًا بدرجة 66/100، مدفوعةً بقمة تأرجحية والحزام العلوي لبولينجر، بينما يُسجّل سقف 67,004 درجة 75/100 بناءً على عقد حجم منخفض وتصحيح فيبوناتشي 0.382. وفي الأسفل، يُسجّل قاع 63,834 درجة 77/100، مدعومًا بالمتوسط المتحرك البسيط لـ50 فترة وخط Tenkan من إيشيموكو. وتُظهر المشتقات تموضعًا شبه محايد مع معدل تمويل 0.0045% ونسبة طويلة إلى قصيرة 1.30، فيما تشير قراءة مؤشر الخوف والطمع عند 30 إلى حذر، مع احتفاظ بيتكوين بحصة 69.7% من سوق COINOTAG المُتتبّع مقابل العملات البديلة. واستعادة مستوى 65,367 تفتح الطريق نحو 67,004، بينما فقدان 63,834 يُبطل الهيكل الصاعد. ويُثبّت الإفصاح عملية البيع، لكن لا شيء في قناة الشركة الواحدة يؤكد نية أوسع.