الرئيس التنفيذي لـStrategy يدافع عن مبيعات بيتكوين (BTC) بعد شراء 4,603 BTC بسعر 80,318 دولار

Strategy تراهن من جديد على بيتكوين (BTC)

دافع الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، فوغ ليه، عن قرار الشركة ببيع بيتكوين (BTC) قرب 60,000 دولار ثم إعادة شرائها فوق 80,000 دولار، مؤكدًا في مقابلة بتاريخ 1 سبتمبر أن قرارات الخزينة تُبنى على تكلفة التمويل لا على السعر السوقي للعملة. وتُظهر وثيقة إيداع تنظيمية مؤرخة في 31 أغسطس أن Strategy اشترت 4,603 BTC بقيمة 369.7 مليون دولار بين 24 و30 أغسطس بمتوسط 80,318 دولار، لترتفع إجمالي حيازاتها إلى 845,050 BTC، أُنشئت بمبلغ يقارب 63.73 مليار دولار بتكلفة متوسطية 75,412 دولار للعملة. وقال ليه: "نحن لا نشتري أو نبيع بيتكوين بناءً على سعرها، بل نشتري أو نبيع بناءً على تكلفة رأس المال لدينا".

أنهت هذه الصفقة توقفًا استمر شهرين، وتعكس ما يصفه ليه بسياسة خزينة ذات اتجاهين. فمجلس إدارة Strategy فوّض في يونيو مبيعات بيتكوين تصل إلى 1.25 مليار دولار لتكوين احتياطي بالدولار، وقد باعت الشركة نحو 7,000 BTC خلال عملية إعادة الهيكلة، منها 5,553 BTC بحسب السجل العلني. وبلغت الأصول الدولارية 6.71 مليار دولار حتى 30 أغسطس، وهو مبلغ يقارب تعويض 6.75 مليار دولار من الديون القابلة للتحويل، ما دفع الرافعة المالية الصافية وفق تعريف الشركة إلى 0.0%. ويشير ليه إلى أن Strategy تظل مشتريًا صافيًا وقد تواصل الشراء عند 90,000 دولار أو حتى 130,000 دولار إذا بررت شروط التمويل ذلك، في إطار موجة أوسع من تبني الشركات للبيتكوين تعيد رسم دليل الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين. غير أن هذا النموذج يواجه الآن اختبار المؤشرات: فمقترح MSCI باستبعاد الشركات غير التشغيلية قد يضع Strategy في قائمة الحذف، مع قرار متوقع بحلول 16 أكتوبر وتقديرات المحللين لبيع سلبي يقارب 2.8 مليار دولار — قد يصل إلى 8.8 مليار دولار إذا انضمت مزودات أخرى.

تدفقات صناديق ETF تنقلب

انقلبت التدفقات إلى موقف دفاعي. فصناديق ETF الأمريكية الفورية للبيتكوين سجلت تدفقات خارجة صافية بقيمة 236.47 مليون دولار يوم 1 سبتمبر، عاكسة التدفقات الداخلة البالغة 216.7 مليون دولار المسجلة يوم 31 أغسطس. قاد صندوق BlackRock (IBIT) الحصة الأكبر من الاستردادات بخروج 201.18 مليون دولار، بينما خسر صندوق Fidelity (FBTC) ما قيمته 43.67 مليون دولار، فيما كان صندوق Bitwise (BITB) المنتج الكبير الوحيد الذي استقطب أموالًا بواقع 8.38 مليون دولار. وعلى الجانب الآخر، واصلت صناديق ETF الفورية للإيثريوم سلسلتها بالتدفق الداخلي بنسبة 10.95 مليون دولار للجلسة الثانية عشرة على التوالي. وتضيف بيانات السلسلة إلى ضغط العرض: فارتفع توزيع الحائزين على المدى الطويل بنسبة 61.5% بين 18 و28 أغسطس، من 174,500 BTC إلى 281,900 BTC — أعلى قراءة منذ مطلع 2026 — بينما سجّل الطلب الفوري قيمة سالبة لليوم الثاني على التوالي.

صدمات الاقتصاد الكلي تضغط السعر

طوّرت الضغوط الاقتصادية والجغرافية السياسية إطار التراجع. فعائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات المُصدَر حديثًا تجاوز 3% يوم 1 سبتمبر للمرة الأولى منذ 1996، ما شدّد السيولة العالمية في لحظة دفعت فيها الضربات العسكرية الأمريكية قرب مضيق هرمز النفط فوق 90 دولارًا للبرميل وأضعفت مؤشر نيكي بنسبة 2.7% — وهي نفس حركة النفور من المخاطر رصدناها في تغطيتنا للضربات الأمريكية على إيران. وهبطت البيتكوين مع مجمع الأصول الخطرة نحو 76,900 دولار قبل أن تتداول قرب 77,300 دولار فجر الثلاثاء، ويشير المحللون إلى أن 75,800 دولار هي المستوى المحوري الذي سيؤكد فقدانه هيكلًا هبوطيًا قصير الأجل بعد تلاشي صعود أغسطس بنسبة 25%. وفي المقابل، لا تزال تركة Mt. Gox تحتفظ بـ34,690 BTC قبل موعد سدادها في 31 أكتوبر.

TD Cowen يخفض هدفه لنهاية العام

حتى وول ستريت تعيد معايرة أرقامها. فالمحلل لدى TD Cowen، لانس فيتانزا، خفض هدفه للبيتكوين نهاية العام إلى 97,500 دولار، بعد هدف سابق بلغ 141,277 دولار، عازبًا التعديل إلى ضعف السعر الأخير لا إلى تدهور بنيوي؛ إبقت البنوك توصيتها بالشراء على Strategy لكنها خفضت السعر المستهدف إلى 260 دولار من 400 دولار. غير أن المشترين المؤسسيين يواصلون التراكم: كشفت Strive عن شراء نحو 1,800 BTC بين 24 و28 أغسطس لترفع حيازاتها إلى 23,156 BTC، ورفع TD Cowen هدفه للسهم إلى 32 دولار من 28 دولار. ويظل سباق التراكم بحجم الحيتان يتسع — فقد باعت شركة Remixpoint اليابانية مؤخرًا محفظتها الكاملة من العملات البديلة لتحتفظ بـ1,506 BTC فقط.

سندات خزينة مُرمَّزة تصل إلى Bitfinex

تتضاعف كذلك قنوات التعرض. فمنصة Bitfinex Securities أدرجت خمس سندات مُرمَّزة مرتبطة بشركات خزائن البيتكوين يوم الثلاثاء، ما يتيح للمستثمرين المؤهلين تعرضًا مدعومًا بحقوق الملكية في Strategy (CMSTR) وMetaplanet (CMTPL) وH100 Group (CH100) وCapital B (CALCPB)، إضافة إلى STRCst، متتبع بنسبة واحد لواحد لسهم Strategy الممتاز STRC ذي توزيعة 12%. وافقت لجنة الأصول الرقمية الوطنية في السلفادور على الإدراجات، مع إصدار السندات على شبكة Liquid Network عبر صندوق التوريق اللوكسمبورغي ORO (II)، وتداولها بالدولار وUSDt والبيتكوين؛ مع استبعاد الأشخاص الأمريكيين. وتذكر المنصة — إحدى المنصات المتابعة في دليلنا لأفضل منصات تداول العملات الرقمية — أن الإضافات ترفع محفظتها إلى 12 منتجًا مُرمَّزًا عبر 27 زوج تداول، بأصول تفوق 500 مليون دولار. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bybit.

لوحة COINOTAG المركبة: حائط 77,693 دولار موضع المراقبة

يرجّح محرك التسجيل المركب الخاص بنا بـ42 مؤشرًا للمقاومة والدعم أن مستوى المقاومة 77,693 دولار يحقق 89/100 — جدار قوي عند تقاطع عقد سيولة منخفضة الحجم مع فيبوناتشي 0.114 وخط Ichimoku Tenkan ومستوى R1، فوق السعر الفوري مباشرة عند 77,556 دولار. ويحقق الدعم الأول عند 76,412 دولار درجة 76/100 بفضل فيبوناتشي 0.214 وقاع الموجة وتجمع شموع الدبوس الصاعدة؛ وفقدانه يفتح منطقة 73,365 دولار (69/100؛ HVN وIchimoku Kijun وSupertrend). أما المشتقات فتميل للتفاؤل: تمويل عند 0.0062%، ومراكز مفتوحة بقيمة 15.69 مليار دولار، ونسبة حسابات طويلة/قصيرة 1.30 (56.6% طويلة) تُظهر هيمنة المراكز الطويلة الرافعة، بينما إشارة مؤشر الخوف والطمع عند 63 تعكس طمعًا لا استسلامًا. ومع RSI عند 66 مقابل تقاطع MACD هبوطي، تميل قراءتنا إلى التذبذب العرضي: استعادة 77,693 دولار تستهدف 79,914 دولار (83/100)؛ أما إغلاق يومي دون 76,412 دولار فيبطل سيناريو النطاق الجانبي.