ستاندرت تشارترد يحدد هدفا بقيمة 10 دولارات لرمز Arbitrum (ARB) في 2030

ستاندرت تشارترد يرى 10 دولارات بحلول 2030

فتح بنك ستاندرت تشارترد، أي ستاندرت تشارترد، تغطية بحثية رسمية لرمز Arbitrum (ARB) الخاص بشبكة الطبقة الثانية الأكثر نشاطا في منظومة إيثريوم، محددا هدفا عند 10 دولارات بنهاية عام 2030 — أي نحو 66 ضعف سعر الرمز البالغ قرابة 0.15 دولار وقت صدور المذكرة، بحسب CoinGecko بيانات أسعار.

أعدت المذكرة فريق البحوث الرقمية في البنك بقيادة جيف كندريك، ورسمت مسارا تصاعديا متدرجا: 0.50 دولار بنهاية 2026، ثم 1.50 دولار في 2027، و3.50 دولار في 2028، و6.50 دولار في 2029، وصولا إلى الرقم النهائي في 2030.

ويتوقع الفريق أن تتفوق ARB خلال تلك النافذة على أكبر أصلين رقميين معا؛ فالمصدر نفسه يضع البيتكوين عند 100,000 دولار هذا العام و500,000 دولار في 2030، وإيثريوم عند 4,000 دولار هذا العام و40,000 دولار في 2030. وقد أطلق الفريق الشهر الماضي تغطية مماثلة لعام 2030 على Chainlink بهدف 200 دولار، إلى جانب Uniswap وأسماء أخرى في التمويل اللامركزي.

ما يميز هذه التوصية بنظر البنك هو تدفق إيرادات بدأ العمل في يوليو: فأي سلسلة تُبنى بتقنية Arbitrum وتسوي خارج شبكتي Arbitrum One أو Nova بموجب برنامج التوسع ملزمة بإعادة 10% من صافي إيرادات بروتوكولها.

يضع كندريك Arbitrum بوصفه بنية تحتية مؤسسية للبنوك ومدراء الأصول الذين ينقلون أدواتهم على السلسلة، وتقوم التغطية على افتراض جوهري مفاده أن الأصول المرمزة ستنمو من نحو 340 مليار دولار اليوم إلى 4 تريليونات دولار بنهاية 2028، منها 750 مليار دولار للأسهم المرمزة وحدها. وأشار إلى أعمال DTCC بشأن الأسهم المرمزة وتشريعات هيكل السوق الأمريكية المعلقة بوصفها تطورات إيجابية لم تنعكس في السوق بعد، وتوقع دخول سلاسل أكثر من التمويل التقليدي عند شريحة الرسوم نفسها — ديناميكية يرى أنها ينبغي أن تعيد تسعير ARB نحو تقييمات سلاسل الطبقة الأولى.

وقد نصت المذكرة بصراحة على مخاطرها: تباطؤ الترميز عن النموذج، أو استحواذ المنافسين على الحصة، أو أن ARB لا يلتقط قيمة مباشرة تذكر من الرسوم العابرة للشبكة. خلاصة كندريك: الأصول الرقمية تنتقل من مرحلة لم تكن فيها الإيرادات مهمة إلى مرحلة تهم فيها إلى حد بعيد.

شبكة Robinhood Chain تغذي محرك الرسوم

محرك الرسوم الذي يقف خلف هذا الهدف يظهر فعلا في بيانات السلسلة. فشبكة Robinhood Chain، شبكة وسيط الأسهم المتخصصة في ترميز الأصول والمبنية على حزمة Arbitrum، انطلقت في 1 يوليو وسرعان ما أصبحت العميل الأبرز لبرنامج التوسع.

وفي 1 سبتمبر دفعت 3.75 مليون دولار من الرسوم، فتصدرت لبإيجاز الشبكة العمرها شهران إيثيريوم الرئيسية وBase في اليوم نفسه، قبل أن تبلغ الرسوم اليومية ذروتها عند 6.04 مليون دولار في 4 سبتمبر — وهو تدفق شمل دفعات Robinhood Chain على مدى 70 يوما بقيمة 4.26 مليون دولار مقابل 42.58 مليون دولار من إجمالي الإيرادات، كما راصدنا في تغطيتنا السابقة.

وبرودت وتيرة النشاط منذ ذلك الحين: تُظهر بيانات السلسلة رسوم Robinhood Chain عند 448,616 دولارا في 14 سبتمبر، غير أن أول أسبوعين من الشهر حافظا على متوسط 2.8 مليون دولار يوميا، وهو ما يقرأه البنك كنحو 5 ملايين دولار من رسوم برنامج التوسع في سبتمبر. وحتى بهذا المعدل الأبطأ، تشكل الإيرادات الشهرية لـArbitrum الآن أكثر من خمسة أضعاف مستواها قبل الإطلاق.

ووفق آلية تقاسم البرنامج، تتجه 8 نقاط من أصل 10 إلى خزينة الـDAO ونقطتان إلى نقابة المطورين — أي نحو 1.32 مليون دولار على مدى 30 يوما بحلول مطلع سبتمبر. وتوسع تقرير مؤسسة Arbitrum عن النصف الأول من 2026 الصورة: فقد حقق Arbitrum DAO إيرادات بلغت 6.19 مليون دولار عبر أربعة مصادر في النصف الأول من العام، فيما شكلت رسوم تراخيص يوليو ضمن برنامج التوسع 35% من الدخل الشهري للـDAO. والنشاط على الشبكة يدعم الأطروحة أيضا — تحسب المؤسسة 478 مليون معاملة في النصف الأول، وحجم تحويلات العملات المستقرة الشهرية يتجاوز 70 مليار دولار، مع بروز Arbitrum بين الشبكات الناقلة للأصول الحقيقية المرمزة. وكان موجة إيرادات سابقة من Robinhood Chain قد ساعدت في دفع ARB إلى صعود بنسبة 120%، كما رصدنا في تغطيتنا لتلك الموجة الصاعدة؛ ويمكن للمتداولين الذين يوازنون نقاط الدخول مقارنة المنصات في دليلنا لـأفضل منصات تداول الكريبتو. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bybit.

رسوم للخزينة لا عائدا لحاملي الرمز

إذا قرئ الخيطان معا شكلا قوسا واحدا في تغطيتنا البحثية لـArbitrum: حالة تقييم بمعايير مصرفية لرمز ARB مبنية على رسوم حقيقية لا على سرديات. غير أن التحفظ الذي تضمنته المذكرة نفسها هو ما نراقبه عن كثب على مكتبنا — فإيرادات برنامج التوسع تستقر في خزينة الـDAO لتمويل العمليات ولا تتدفق مباشرة إلى حاملي ARB، وهو ما يترك العلاقة بين إيرادات الشبكة واقتصاديات الرمز فضفاضة. والسؤال الحاسم هو ما إذا ستنضج هذه العلاقة كلما تبنى سلاسل تمويل تقليدية أكثر هذه الحزمة، إذ يتوقف على ذلك مدى مبرر إعادة التسعير نحو تقييمات نمط الطبقة الأولى. وحتى حينها، يبقى هدف 10 دولارات سيناريو مطروحا لا حالة أساسية لحاملي الرمز.